Selamat Black Friday untuk para pembaca Barchart dimanapun. Saya harap Thanksgiving kemarin hari yang menyenangkan, dihabiskan dengan temen-teman dan keluarga, menikmati kebersamaan, dan nonton banyak pertandingan football.
Biasanya, hari Jumat saya nulis tentang aktivitas opsi yang tidak biasa di hari Kamis. Tapi, karena pasar tutup kemarin, saya pikir untuk melakukan sesuatu yang sedikit beda.
Saya sudah menulis tentang investasi full-time atau part-time sejak tahun 2004. Saya belajar banyak selama dua dekade ini. Salah satu hal yang selalu saya coba tumbuhkan dalam tulisan saya adalah rasa tanggung jawab. Kalau kamu kasih banyak saran atau rekomendasi ke pembaca tentang saham yang mau dibeli atau dijual, pasti kadang-kadang kamu akan salah.
Investor kredit veteran Howard Marks suka bilang dia cuma buat lima prediksi pasar dalam 50 tahun di bisnis investasi. Buffett bilang bahwa 12 keputusan selama enam puluh tahun menjelaskan semua keberuntungannya. Investor yang bagus biasanya punya banyak kerendahan hati. Hal yang sama juga berlaku untuk media investasi.
Jadi, biar saya tetap rendah hati, saya pikir saya akan lihat kembali beberapa saran dan rekomendasi saya dari komentar aktivitas opsi tidak biasa di bulan Oktober dan November—yang bagus dan yang jelek.
Semua investor harus merenungkan prediksi mereka yang bagus dan yang jelek. Itu membantu kita untuk belajar dan jadi lebih baik.
Nikmati sisa akhir pekan Thanksgiving kalian!
Tanggal 6 November, saya nulis tentang potensi pendapatan liburan dari Lemonade (LMND), perusahaan insurtech dari New York. Khususnya, saya lihat lima strategi menghasilkan pendapatan yang bullish: Covered Call, Cash-Secured Puts, Bull Call Spread, Bull Put Spread, dan Iron Condor.
Dari harga penutupan 5 November di $78.73, saham LMND turun 1.5%. Di pasar pra-pasar hari ini, kelihatannya bisa balikin kerugian itu.
Kabar baik untuk kelima strategi itu adalah tanggal kadaluarsanya 19 Desember, jadi masih ada tiga minggu lagi sebelum waktu habis.
Contohnya, saya sarankan jual Cash-Secured Puts $55 untuk 19 Desember dengan pendapatan premi $120. Menurut perdagangan hari Rabu, harga penawaran untuk dua perdagangan terbesar adalah $0.30, atau sekitar seperempat dari harga tiga minggu sebelumnya. Itu sebuah kemenangan.
Sebagai eksperimen pikiran, saya pikir saya akan rekomendasikan masa kadaluarsa yang lebih lama untuk Covered Strangle Invesco Nasdaq QQQ ETF (QQQ) saya. Seperti yang saya bilang di artikel, 20 sampai 60 hari sampai kadaluarsa paling masuk akal untuk strategi opsi ini, jadi saya mengambil resiko yang besar.
Berdasarkan harga penutupan 6 November di $611.67, QQQ naik 0.4%; hampir tidak bergerak, meskipun dengan volatilitas yang cukup di kedua arah.
Covered Strangle ini menggabungkan Covered Call OTM (out of the money) dengan Cash-Secured Put OTM. Saya tunjukkan bahwa kalau kamu beli 100 lembar saham di $611.67 dan jual Covered Call dengan strike $800, potensi kembalianmu kalau saham naik ke $800 atau lebih pada kadaluarsa 18 September 2026, akan menjadi 31.9%.
Tapi, kalau kamu beli sahamnya di harga terendah 52-minggu bulan April di $402.39, kembalianmu akan naik lebih dari tiga kali lipat. Tentu saja, kalau harga saham tidak bergerak, kamu bisa dapat premi $499, untuk kembalian tahunan 1%. Hampir tidak sebanding dengan waktumu.
Untuk Cash-Secured Put, saya sarankan jual strike $480, yang berarti 20.73% OTM, untuk kembalian tahunan 3.5%. Juga, tidak akan bikin kamu kaya. Perdagangan put dalam kasus ini memberikan kemungkinan titik masuk yang lebih rendah untuk QQQ di $480. Namun, kalau pasar jatuh, kamu bisa mengalami kerugian yang signifikan.
Eksperimen pikiran ini gagal karena hadiahnya tidak cukup menguntungkan untuk resikonya. Kadang, praktik terbaik itu ada alasannya.
Tanggal 13 November, saya nulis tentang dua opsi yang tidak biasa aktif untuk Pfizer (PFE) dan Bath & Body Works (BBWI). Saya penasaran apakah masing-masing cocok untuk Long atau Short Straddle.
Saya simpulin bahwa yang pertama adalah Short Straddle dan yang kedua adalah Long Straddle. Untuk artikel ini, saya akan fokus ke BBWI. Long Straddle melibatkan pembelian Call dan Put dengan harga strike dan tanggal kadaluarsa yang sama.
Opsi yang tidak biasa aktif untuk BBWI adalah Put $21.50 untuk 21 November. Jadi, straddle-nya melibatkan beli Put $21.50 dan Call $21.50, keduanya kadaluarsa pada 21 November.
Debet bersih untuk perdagangan hipotesis ini adalah $3.05 [harga permintaan $1.50 untuk put dan $1.55 untuk call] atau 13.6% dari harga penutupan 12 November di $22.40. Agar Long Straddle ini berhasil, harga sahamnya perlu lebih tinggi dari titik impas atas atau di bawah titik impas bawah pada saat kadaluarsa dalam waktu sedikit lebih dari seminggu.
Harga titik impas atas dan bawah adalah $24.55 dan $18.45. Bath & Body Works melaporkan hasil Q3 2025 yang mengecewakan sebelum pasar buka pada 20 November. Sahamnya kehilangan 25% nilainya, menyentuh harga terendah 52-minggu baru di $14.28. Sahamnya ditutup hari berikutnya, pada 21 November, di $14.85, di bawah titik impas.
Jadi, call-nya akan kadaluarsa tidak berharga, sementara put-nya akan menghasilkan untung $3.60 ($360) [harga strike $21.50 – harga saham $14.85 – debet bersih $3.05], sebuah kembalian tahunan sebesar 4,785.6% [untung $3.60 / debet bersih $3.05 * 365 / 9].
Jujur saja, perdagangan ini berhasil, tapi saya beruntung. Saya tidak tahu CEO barunya akan meminta maaf dan ngaku kalau mereka salah dengan pindah ke bisnis lain, dll.
Lihat kebelakang terakhir saya adalah artikel tanggal 31 Oktober tentang Palantir (PLTR), Chipotle Mexican Grill (CMG), dan Constellation Brands (STZ). Ketiganya punya opsi yang tidak biasa aktif sehari sebelumnya.
Saya udah lama banget percaya sama masa depan Palantir, jadi saya bakal fokus ke saham dan opsi-opsinya.
Saya juga udah lama suka sama CEO Palantir, Alex Karp. Dia itu orang yang sangat pintar dan gak takut untuk ngomong apa yang dia pikir. Baru-baru ini ada artikel CNBC yang bahas soal perusahaan ini ubah dukungan politiknya dari Demokrat ke Republik. Ini hal yang bikin was-was — tapi alasannya mungkin beda dari yang kamu kira.
Tanggal 31 Oktober, ada satu opsi Palantir yang tidak biasa aktifnya, dengan open interest lebih dari 500. Jadi saya pilih opsi call untuk tanggal 7 November di harga $207.50 yang akan kadaluarsa dalam sembilan hari.
Saya sarankan untuk lakukan covered call. Caranya dengan beli 100 lembar saham Palantir dengan harga $19,455, dan pada waktu yang sama jual satu opsi call 7 November di harga $207.50 untuk dapat penghasilan premi $515.
Tanggal 4 November, saham PLTR turun lebih dari 8%. Ini karena kabar bahwa manajer hedge fund Michael Burry (orang di balik buku *The Big Short*) ambil posisi short terhadap sahamnya, meskipun perusahaan baru laporkan hasil kuartalan yang bagus. Sejak itu, harganya turun lagi 14%.
Net debit untuk covered call tadi akan jadi $189.40. Kerugian di atas kertas pada saat kadaluarsa adalah $22.51 atau $2,251. Itu artinya returnnya -11.9%.
Hidup oleh pedang, mati oleh pedang.
Pada tanggal publikasi, Will Ashworth tidak punya posisi (baik langsung ataupun tidak langsung) di sekuritas manapun yang disebut di artikel ini. Semua informasi dan data di artikel ini hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com.