Saham AS terbaik dengan fundamental dan valuasi yang sangat bagus dan teriak “beli” itu susah dicari. Kalau ketemu, harganya sering naik pesat. Menurutku, kebanyakan perusahaan yang dulu undervalued (dan punya laporan keuangan serta prospek pertumbuhan yang dicari investor) sekarang valuasinya sudah tidak murah lagi.
Allstate (ALL), Synchrony Financial (SYF), dan HP Inc. (HPQ) diperdagangkan di harga 5-7 kali laba dengan fundamental kuat: Allstate capai pertumbuhan pendapatan 12% dengan margin yang melebar, Synchrony catat laba bersih $4.5B dengan margin operasi 28%, dan HP tumbuhkan pendapatan 4% di kuartal lalu sambil hasilkan arus kas bebas $1.1B.
Tiga perusahaan finansial dan konsumen ini masih tertekan meskipun ada kurva imbal hasil yang semakin curam dan dinamika ‘flight-to-safety’ yang biasanya menguntungkan sektor mereka. Ini menciptakan kesenjangan valuasi yang bisa dimanfaatkan investor untuk keuntungan jangka panjang.
Analis yang mengenal NVIDIA di 2010 baru saja sebutkan 10 saham AI teratasnya. Dapatkan di sini GRATIS.
Memang, pasar saham AS, menurut banyak ukuran, sangat mahal. Secara sejarah, saham yang diperdagangkan di level ini menyisakan sedikit ruang untuk kenaikan signifikan dalam dekade mendatang. Jadi, banyak skeptisisme sehat yang ditujukan ke beberapa nama besar saat ini.
BACA: Analis yang mengenal NVIDIA di 2010 baru saja sebutkan 10 saham AI teratasnya
Tapi, aku juga berargumen bahwa ada beberapa peluang ‘value’ yang bisa dikejar investor untuk memperbesar keuntungan jangka panjang mereka. Ini tiga pilihan teratasku sebagai permata yang terabaikan saat ini.
Sebagai raksasa asuransi AS terkemuka, Allstate (NYSE:ALL) adalah salah satu pemimpin dalam menyediakan perlindungan di hampir semua kategori asuransi utama. Dari produk asuransi properti dan kerugian hingga berbagai produk asuransi termasuk mobil, pemilik rumah, dan komersial, Allstate melayani jutaan pelanggan (terutama di AS) di bawah merek Allstate Protection dan Esurance.
Aku pikir banyak di pasar mungkin sudah menyerah pada Allstate, mengingat fakta bahwa saham ALL saat ini hampir datar dalam setahun terakhir. Banyak perusahaan di industri keuangan telah naik cukup banyak dalam periode ini, karena beberapa alasan kunci. Dari kurva imbal hasil yang semakin curam (membuat portofolio jangka panjang perusahaan asuransi seperti Allstate lebih menarik) hingga perdagangan ‘flight-to-safety’ yang semakin terasa di pasar, aku kira Allstate seharusnya sudah dapat dorongan lebih besar sekarang.
Tapi itu tidak terjadi. Malah, saham ini tetap tertekan, dengan rasio harga terhadap laba sekitar 5 kali. Itu sulit dicari di pasar ini, dan membuat Allstate jadi salah satu saham besar termurah di pasar (yang layak investasi) menurutku.
Cerita Berlanjut
Dengan pertumbuhan pendapatan puncak 12% tahun lalu dan margin operasi yang melebar, ini adalah saham yang kupikir bisa punya potensi naik besar di 2026 dan seterusnya. Mereka yang berpikir jangka panjang mungkin ingin pertimbangkan untuk mengumpulkan beberapa saham ALL di penurunan ini, dan terus lakukan itu untuk beberapa waktu. Aku melakukannya.
Di sisi yang sama, dan pemain kunci di sektor keuangan, Synchrony Financial (NYSE:SYF) adalah saham lain yang kupikir sangat diabaikan oleh kebanyakan peserta pasar.
Kenapa, mungkin kau tanya? Ya, Synchrony Financial juga punya kelipatan valuasi yang murah serupa, diperdagangkan di kurang dari 7 kali laba. Dan seperti Allstate, raksasa keuangan konsumen ini mencatat pertumbuhan laba berarti sekitar 3% tahun lalu, dengan laba bersih sekitar $4.5 miliar. Itu mengesankan, mengingat saham ini diperdagangkan di valuasi hanya $23 miliar.
Dengan margin operasi sekitar 28% dan biaya pendanaan yang efisien, prospek untuk penerbit kartu toko dan pinjaman pribadi ini tetap kuat. Tentu, ada kekhawatiran bahwa lebih banyak “kecoak” (istilah Jamie Dimon, bukan punyaku) mungkin berkembang biak di sektor pinjaman konsumen dan kredit privat. Itu sesuatu yang kupikir akan kita lihat terjadi.
Tapi dalam hal perusahaan yang punya daya tahan dan laporan keuangan untuk menghadapi apa pun yang mungkin datang, saham SYF terlihat seperti taruhan dengan harga sangat wajar yang layak dibuat sekarang.
Akhirnya, kita sampai ke perusahaan komputer pribadi dan printer HP Inc. (NYSE:HPQ).
Aku tau, ini bukan perusahaan yang “paling seksi” di industri yang paling menarik. Itu pasti. Tapi, HP juga saham yang kupikir sangat undervalued, diperdagangkan hanya di 7 kali laba dengan hasil dividen yang besar, 6.5%.
Itu pasti susah dicari di pasar ini, terutama di antara perusahaan dengan merek terkenal yang bisa dikenal kebanyakan konsumen. Aku sendiri sudah lama tidak punya laptop HP, tapi itu pilihanku waktu kuliah, seperti yang mungkin banyak orang juga alami. Dan dengan merek yang masih kuat, diferensiasi jelas antara HP dan pesaingnya, serta penawaran nilai nyata di sektor ini, kupikir fundamental dasar perusahaan mendukung valuasi yang jauh lebih tinggi.
Mengesankan, HP mampu tumbuhkan pendapatannya 4% di kuartal lalu dibandingkan tahun sebelumnya, dengan margin operasi membaik cukup besar (130 basis poin). Ditambah lagi, arus kas bebas capai $1.1 miliar, dan perusahaan umumkan pembelian kembali saham atas hasil ini. Meski begitu, sahamnya turun lebih dari 30% tahun ini, dan punya momentum negatif yang sangat besar.
Itu mungkin menakutkan bagi beberapa investor untuk membeli, dan aku mengerti. Tapi dalam hal nilai nyata di pasar ini, kupikir HP adalah salah satu perusahaan yang layak dipertimbangkan sebagai posisi kecil dalam portofolio hari ini.
Wall Street mengucurkan miliaran ke AI, tapi kebanyakan investor beli saham yang salah. Analis yang pertama kali identifikasi NVIDIA sebagai beli di 2010 — sebelum kenaikannya 28,000% — baru saja tunjuk 10 perusahaan AI baru yang dia percaya bisa berikan keuntungan luar biasa dari sini. Satu mendominasi pasar peralatan $100 miliar. Lainnya memecah penyumbat terbesar yang menghambat pusat data AI. Yang ketiga murni fokus di pasar jaringan optik yang diprediksi jadi empat kali lipat. Kebanyakan investor belum dengar setengah dari nama-nama ini. Dapatkan daftar gratis semua 10 saham di sini.