Boom AI telah menciptakan banyak pemenang di pasar, tetapi juga menambah beberapa resiko. Pengeluaran besar untuk AI, valuasi yang sangat tinggi, dan pertumbuhan pendapatan yang kurang membuat investor lebih skeptis terhadap taruhan murni AI. Karena itu, perusahaan yang menggabungkan eksposur AI dengan fundamental kuat, pendapatan yang bisa diprediksi, dan eksekusi yang disiplin menjadi semakin menarik.
Oracle (ORCL) mungkin salah satu peluang langka yang menawarkan cara menarik dan terukur untuk ikut tren AI. Saham ORCL turun 11% sejak awal tahun dan turun 49% dari titik tertinggi 52 minggu di $345.72. Bandingkan dengan kenaikan indeks S&P 500 ($SPX) sebesar 4% YTD.
Ini tiga alasan untuk beli saham Oracle sekarang sebelum melonjak 128% ke $400.
Salah satu angka paling mencolok dalam laporan keuangan Q3 fiskal 2026 Oracle adalah backlog perusahaan yang sangat besar, $553 miliar. Ini adalah pendapatan masa depan yang sudah dikontrak tapi belum diakui. Sementara banyak perusahaan AI masih kesulitan dapatkan deal, Oracle sudah punya pipa pendapatan untuk bertahun-tahun. Yang membuat backlog ini menarik adalah kaitannya dengan permintaan infrastruktur AI. Perusahaan menyatakan permintaan untuk kapasitas GPU dan CPU terus lebih besar dari pasokan, yang langsung terlihat dalam kewajiban kinerja tersisa (RPO) yang besar.
Bagi investor, backlog ini adalah tanda stabilitas yang positif. Bahkan jika permintaan AI di masa depan tidak stabil, basis pendapatan terkontrak Oracle memberikan aliran pertumbuhan yang konsisten. Peralihan Oracle ke model berulang menghasilkan pendapatan yang lebih bisa diprediksi dan kurang siklis dibanding bisnis berbasis lisensi tradisional. Di Q3 fiskal 2026, total pendapatan naik 22% YOY jadi $17.2 miliar. Analis perkirakan pendapatan penuh tahun naik 17% ke $67.1 miliar di fiskal 2026, lalu tumbuh 31% ke $88.2 miliar di fiskal 2027.
Tahun ini, investor semakin memeriksa saham AI untuk pengeluaran uang dan pengembalian investasi. Tapi Oracle menunjukkan bisa tumbuhkan bisnis AI tanpa korbankan disiplin keuangan. Berbeda dengan banyak pesaingnya yang mengeluarkan puluhan miliar dolar untuk pusat data dan chip, Oracle kembangkan model yang memungkinkannya skalakan infrastruktur AI dengan agresif tanpa membebani neraca keuangannya.
Cerita Berlanjut
Meski perusahaan punya rasio utang terhadap ekuitas yang relatif tinggi sekitar 3.19, rasio cakupan bunganya adalah 4.96. Artinya pendapatan operasinya menutupi biaya bunga hampir lima kali lipat. Tidak diragukan, perusahaan gunakan leverage untuk pacu pertumbuhan, tetapi juga lakukan itu dengan kekuatan pendapatan yang cukup untuk kelola utang tersebut. Di kuartal ketiga, laba yang disesuaikan naik 21% jadi $1.79 per lembar saham. Analis perkirakan laba naik 23% untuk fiskal 2026, dilanjutkan 7% lagi di fiskal 2027.
Pada saat yang sama, Oracle telah amankan lebih dari 10 gigawatt kapasitas listrik melalui mitra, dengan lebih dari 90% kapasitas itu sudah didanai eksternal. Lagi pula, perusahaan gunakan format bisnis baru, seperti pembayaran di muka dari klien dan perjanjian “bawa perangkat keras sendiri”. Inisiatif ini sudah hasilkan lebih dari $29 miliar kontrak baru. Dengan pengurangan 60% waktu dari pengiriman rak ke pendapatan, perusahaan tidak hanya tumbuh efektif tetapi juga menghasilkan uang lebih cepat.
Singkatnya, Oracle telah capai campuran unik antara pertumbuhan, disiplin, dan peningkatan pengembalian di pasar AI yang padat modal.
Oracle mengintegrasikan AI di seluruh ekosistemnya. Perusahaan sudah integrasikan lebih dari 1.000 agen AI langsung ke aplikasinya, memungkinkan otomatisasi di penjualan, keuangan, kesehatan, dan manajemen rantai pasok. Selain itu, memasukkan agen-agen ini dalam platform daripada menjualnya sebagai add-on terpisah telah bantu tingkatkan nilai dan loyalitas pelanggan. Oracle juga membuat layanan databasenya tersedia di platform seperti Microsoft (MSFT) Azure, Alphabet (GOOGL) Google Cloud, dan Amazon (AMZN) Amazon Web Services (AWS). Dengan begitu, perusahaan menjangkau basis pelanggan cloud yang luas yang ingin gunakan teknologinya dalam berbagai situasi. Ini sudah hasilkan pertumbuhan luar biasa, dengan pendapatan database multi-cloud naik 531% YOY di kuartal ketiga.
Oracle membangun infrastruktur dan aplikasi yang memungkinkan seluruh industri otomatis dan skala. Pendekatan full-stack-nya memberikan ketahanan yang kurang dimiliki banyak perusahaan AI fokus tunggal.
Secara keseluruhan, Wall Street punya rating konsensus “Strong Buy” untuk saham Oracle. Dari 42 analis yang meliput saham ORCL, 32 analis beri “Strong Buy,” satu beri “Moderate Buy,” delapan beri rating “Hold,” dan satu analis beri rating “Strong Sell”. Harga target rata-rata adalah $253.21, mewakili potensi kenaikan 44% dari level saat ini. Saham ORCL juga punya estimasi harga tinggi $400, yang menunjukkan potensi kenaikan 128% dalam 12 bulan ke depan.
Oracle masih tawarkan titik masuk yang menarik seiring perdagangan AI matang. Pergerakan ke $400 dalam 12 bulan membutuhkan eksekusi berkelanjutan dan permintaan AI yang kuat. Namun, reli ke arah harga target rata-rata tampak dapat dicapai, menjadikan saham ini pembelian yang menarik di level saat ini.
Pada tanggal publikasi, Sushree Mohanty tidak memiliki (baik langsung maupun tidak langsung) posisi dalam sekuritas mana pun yang disebut dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com