Mungkin menggoda untuk memanfaatkan penurunan harga saham. Terkadang pasar berlebihan, mendorong saham tertentu ke wilayah murah. Di lain waktu, penurunan besar hanya permulaan ketika cerita yang mendasari sebuah saham mulai terurai.
Baik Nvidia (NASDAQ: NVDA) maupun Tesla (NASDAQ: TSLA) sedang dihantam ketika investor mulai menjual saham mereka di tengah kekhawatiran yang meningkat tentang ekonomi, tarif, dan inflasi. Inilah mengapa tidak ada saham yang terlihat seperti beli saat ini.
Saham Nvidia, pemasok yang sangat dominan dari akselerator kecerdasan buatan (AI), telah merosot sekitar 20% dari level tertinggi dalam 52 minggu terakhir. Hasil perusahaan tetap mengesankan, dan permintaan untuk akselerator AI-nya masih meningkat pesat. Segment data center Nvidia menghasilkan lebih dari $35 miliar dalam kuartal terbarunya, dan margin keuntungan tetap sangat tinggi.
Namun, optimisme pasar nampaknya mulai memudar. DeepSeek, sebuah start-up AI China yang berhasil melatih model AI kelas atas dengan jauh lebih efisien daripada pesaing dari perusahaan-perusahaan AS, meruntuhkan gagasan bahwa model yang lebih kuat akan memerlukan daya komputasi yang semakin besar. Juga ada indikasi bahwa perusahaan AI mulai mencapai batas kemampuan. Contohnya, model GPT-4.5 terbaru dari OpenAI, yang sangat mahal dan mewakili peningkatan kecil paling baik dari model sebelumnya.
Pertanyaan mendasar di sini: Apakah ada cukup banyak kasus penggunaan untuk AI untuk membenarkan miliaran dolar pengeluaran pada infrastruktur AI, termasuk chip AI Nvidia dan segala sesuatu yang masuk ke dalam pusat data, setiap tahunnya? Semakin banyak, perusahaan tampaknya mengalami hambatan dalam mengimplementasikan AI secara bermanfaat. Apple, misalnya, menunda asisten Siri yang direvamp karena perusahaan disebut kesulitan untuk memberikan fitur yang dijanjikan. Operator OpenAI, yang menggunakan agen AI untuk melakukan tugas bagi pengguna, disebut “rapuh dan kadang-kadang tidak stabil” dalam ulasan oleh The New York Times.
Ada banyak kasus penggunaan yang sah untuk teknologi AI, tetapi tampaknya ada kemungkinan besar bahwa industri ini sangat melebih-lebihkan potensi teknologi ini. Pada akhirnya, model bahasa besar (LLM) seperti yang dari OpenAI hanya memprediksi token berikutnya, seperti potongan teks atau piksel dalam gambar, dalam aliran token. Itu saja yang mereka lakukan. Tidak ada penalaran atau pemikiran nyata, dan itu jauh dari cara kerja kecerdasan manusia.
Cerita pertumbuhan Nvidia bergantung pada AI menjadi semakin mampu dari waktu ke waktu. Jika itu tidak terjadi, pembangunan besar-besaran kapasitas komputasi AI yang sedang berlangsung saat ini bisa menjadi peristiwa satu kali yang mengarah pada kelebihan pasokan. Dalam skenario tersebut, permintaan terhadap chip AI Nvidia akan merosot, dan saham kemungkinan akan mengikuti.
Investasi dalam saham Tesla selalu memerlukan sejumlah lompatan mental dan jumlah kepercayaan yang luar biasa pada CEO Elon Musk. Musk baru-baru ini memprediksi bahwa keuntungan Tesla akan meningkat sepuluh kali lipat dalam lima tahun ke depan, didorong oleh bisnis kendaraan listrik (EV), robot humanoid, AI, dan robotaksi. Investor selalu harus mengambil ramalan semacam ini dengan sedikit garam. Sejak tahun 2015, Musk mengatakan bahwa kendaraan Tesla akan sepenuhnya otonom dalam sekitar dua tahun. Prediksi itu keliru, dan otonomi penuh masih menjadi masalah yang belum terpecahkan hingga hari ini.
Kepercayaan ini pada Musk nampaknya mulai mencair dengan cepat karena sang miliarder berisiko menarik reputasi Tesla ke dalam rawa dengan dirinya sendiri. Keterlibatan Musk dalam politik global, yang antara lain menyebabkan perhatiannya tersebar lebih tipis, kemungkinan kehilangan beberapa penggemar. Penjualan Tesla di berbagai negara Eropa dilaporkan merosot, dan harga mobil Tesla bekas merosot. Persaingan yang meningkat adalah bagian dari persamaan, tetapi bukan semua.
Warren Buffett pernah mengatakan bahwa dibutuhkan 20 tahun untuk membangun reputasi dan lima menit untuk merusaknya. Risiko besar bagi investor Tesla adalah bahwa Musk mungkin sedang berada dalam periode “5 menit” saat ini. Bahkan sebelum drama saat ini, penjualan Tesla sudah tertekan. Pendapatan otomotif menurun pada tahun 2024, demikian juga jumlah kendaraan yang diproduksi Tesla. Reputasi Tesla sangat terkait erat dengan Musk sehingga kemungkinan tidak ada cara untuk memisahkan keduanya. Bahkan jika Musk mundur sebagai CEO, itu tidak akan mengurangi kerusakan pada merek tersebut.
Saham Tesla telah merosot hampir 50% dari level tertinggi dalam 52 minggu terakhir, tetapi perusahaan masih dinilai sekitar $800 miliar. Untuk perbandingan, baik General Motors maupun Ford bernilai kurang dari $50 miliar masing-masing. Sebagian besar valuasi Tesla dibangun di atas dasar janji-janji berani oleh Musk tentang otonomi, robot humanoid, dan sumber pendapatan masa depan lainnya. Jika keyakinan di antara investor dalam dasar tersebut terus runtuh, akan menjadi jalan yang panjang turun bagi saham Tesla.
Sebelum Anda membeli saham Nvidia, pertimbangkan hal ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik bagi investor untuk dibeli sekarang… dan Nvidia bukan salah satunya. 10 saham yang masuk dalam daftar tersebut bisa menghasilkan keuntungan besar dalam beberapa tahun mendatang.
Pertimbangkan saat Nvidia masuk dalam daftar ini pada 15 April 2005… jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $745.726!*
Sekarang, perlu dicatat total rata-rata pengembalian Stock Advisor adalah 830% — kinerja yang mengalahkan pasar dibandingkan dengan 164% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru, tersedia saat Anda bergabung dengan Stock Advisor.
Lihat 10 saham »
*Pengembalian Stock Advisor per 14 Maret 2025
Timothy Green tidak memiliki posisi dalam salah satu saham yang disebutkan. Motley Fool memiliki posisi dalam dan merekomendasikan Apple, Nvidia, dan Tesla. Motley Fool merekomendasikan General Motors. Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
2 Saham Mega-Cap yang Terus Merosot yang Seharusnya Dihindari pertama kali diterbitkan oleh The Motley Fool