Setelah hampir dua tahun pengembalian yang melonjak, Nvidia (NASDAQ: NVDA) tampaknya akhirnya sedang istirahat sejenak. Saham ini mengalami penurunan setelah jam perdagangan pada hari Rabu setelah laporan laba yang kuat. Nvidia mengalahkan perkiraan, tetapi dengan margin yang lebih rendah dari yang biasa diharapkan oleh para investor.
Pendapatan melonjak 122% dari kuartal tahun lalu dan 15% secara berurutan menjadi $30 miliar, melampaui perkiraan sebesar $28.7 miliar. Di sisi bawah, laba per saham yang disesuaikan melonjak 152% secara tahunan dan 11% dari kuartal sebelumnya menjadi $0.68, melebihi konsensus sebesar $0.64. Ini adalah keuntungan laba terkecil yang perusahaan ini miliki sejak booming kecerdasan buatan (AI) dimulai.
Nvidia terus mendapat manfaat dari permintaan yang melesat dari perusahaan infrastruktur cloud, yang menyumbang 45% dari pendapatannya. Selain itu, lonjakan lebih luas menuju komputasi yang dipercepat dan AI generatif berlanjut. Perusahaan ini juga memberikan panduan yang lebih baik dari perkiraan untuk kuartal ketiga, dengan memperkirakan pendapatan sekitar $32.5 miliar, naik 79% dari kuartal ketiga tahun lalu.
Namun, satu kelemahan dalam laporan laba kemungkinan ikut berkontribusi pada penjualan dan tidak boleh diabaikan oleh para investor.
Sumber gambar: Getty Images.
Gross margin Nvidia mengalami kemunduran
Salah satu metrik paling penting dalam industri semikonduktor adalah margin kotor. Berbeda dengan perusahaan perangkat lunak, sebagian besar biaya yang dihadapi perusahaan hardware cenderung berasal dari biaya barang yang dijual atau biaya langsung yang terlibat dalam pembuatan chip dan komponen.
Sejak revolusi AI generatif dimulai, margin kotor Nvidia telah tumbuh pesat, sebuah tanda bahwa perusahaan mendapat keuntungan dari kekuatan harga dan skalabilitas. Grafik di bawah ini menunjukkan margin kotor perusahaan melalui kuartal pertama fiskal 2025, yang berakhir pada bulan April.
Sebagaimana terlihat, margin kotor Nvidia telah melonjak sejak dimulainya boom AI generatif, dari kurang dari 65% sebelum permintaan AI meningkat menjadi lebih dari 78% di kuartal fiskal pertama. Namun, margin kotor mengalami penurunan di kuartal kedua, turun menjadi 75,1% berdasarkan prinsip akuntansi yang diterima secara umum (GAAP).
Perusahaan mengatakan bahwa ini disebabkan oleh campuran produk baru yang lebih tinggi di segmen pusat data dan penulisan persediaan terkait peluncuran Blackwell, namun ini menunjukkan bahwa Nvidia tampaknya telah mencapai batas dengan ekspansi margin kotornya. Ini menambah risiko baru bagi saham, karena penurunan margin akan memengaruhi profitabilitas. Penurunan sekuensial dalam margin kotor ini berdampak pada pertumbuhan sekuensial yang lebih lambat di sisi bawah dibandingkan di sisi atas.
Perusahaan mengharapkan margin kotor akan sedikit turun lagi di kuartal ketiga menjadi 74,4%-75,0% dan menargetkan kisaran pertengahan 70% untuk tahun penuh, kemungkinan menunjukkan lebih banyak kelemahan di kuartal keempat.
Cerita berlanjut
Mengapa margin kotor penting
Margin kotor merupakan penentu terbesar profitabilitas keseluruhan dalam industri semikonduktor, dan merupakan cerminan dari kekuatan harga dan efisiensi perusahaan.
Sebagaimana terlihat dari grafik di bawah ini, Nvidia kini jauh di depan pesaing-pesaingnya.
Margin kotor Nvidia adalah bukti kekuatan dan keunggulan kompetitifnya dalam AI, tetapi jika persaingan dari AMD dan lainnya mulai berdampak pada Nvidia, kemungkinan akan terlihat sebagai penurunan margin kotor terlebih dahulu.
Apa artinya bagi para investor
Mengingat pertumbuhan Nvidia secara keseluruhan dari sisi atas dan bawah tetap kuat, bahkan secara sekuensial, dan peluncuran platform Blackwell yang akan datang pada kuartal keempat diharapkan dapat mendorong lonjakan permintaan lainnya, penurunan margin kotor bukanlah keadaan darurat.
Namun, para investor sebaiknya memantau angka tersebut di kuartal-kuartal mendatang. Jika margin penting ini terus menurun, itu bisa menjadi tanda masalah yang lebih besar dalam bisnis.
Haruskah Anda berinvestasi $1,000 di Nvidia sekarang?
Sebelum Anda membeli saham di Nvidia, pertimbangkan hal ini:
Tim analis The Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk para investor beli sekarang… dan Nvidia bukan salah satunya. 10 saham yang masuk dalam daftar tersebut bisa menghasilkan pengembalian besar dalam beberapa tahun ke depan.
Pertimbangkan ketika Nvidia masuk dalam daftar ini pada tanggal 15 April 2005… jika Anda menginvestasikan $1,000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $769,685!*
Stock Advisor memberikan para investor panduan yang mudah diikuti untuk sukses, termasuk bimbingan dalam membangun portofolio, pembaruan reguler dari para analis, dan dua pilihan saham baru setiap bulan. Layanan Stock Advisor telah melipatgandakan pengembalian S&P 500 sejak tahun 2002*.
Lihat 10 saham tersebut ยป
*Pengembalian Stock Advisor hingga tanggal 26 Agustus 2024
Jeremy Bowman memiliki posisi di Broadcom. The Motley Fool memiliki posisi di dan merekomendasikan Advanced Micro Devices, Nvidia, dan Qualcomm. The Motley Fool merekomendasikan Broadcom dan Intel serta merekomendasikan opsi berikut: panggilan pendek November 2024 $24 pada Intel. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Investor Saham Nvidia: 1 Tanda Merah yang Tidak Boleh Diabaikan pertama kali diterbitkan oleh The Motley Fool