Dengan penjualan 4,4 juta kendaraan pada tahun 2023, Ford Motor Company (NYSE: F) adalah salah satu produsen mobil terbesar di dunia. Perusahaan ini menjual model-model terkenal dan memiliki sejarah yang mencakup lebih dari 100 tahun.
Namun, saham perusahaan ini telah mengecewakan. Dalam satu dekade terakhir, sahamnya hanya naik 37% – dan itu pun jika kita termasuk dividen. Jika tidak memperhitungkan pembayaran dividen tersebut, memiliki saham ini akan menghasilkan return negatif.
Meskipun saham otomotif ini sedang mengalami momen yang cukup baik saat ini, naik sekitar 6% sepanjang tahun ini, saya tidak akan menyentuhnya. Mari kita pertama-tama tinjau hasil terbaru dari Ford sebelum kita memperhatikan faktor-faktor terpenting yang seharusnya menjadi perhatian bagi investor jangka panjang.
Setelah Ford melaporkan keuangan kuartal keempat 2023, investor pun bersorak gembira. Pendapatan otomotif sebesar $43,2 miliar dan laba bersih yang disesuaikan per saham sebesar $0,29 jauh melebihi ekspektasi analis Wall Street.
Manajemen terlihat optimis tentang kondisi bisnis dengan mengumumkan dividen satu kali sebesar $0,18. Dan dengan rencana untuk mengurangi biaya sebesar $2 miliar tahun ini, para eksekutif sedang mencari cara untuk menjalankan organisasi yang lebih efisien, yang seharusnya membantu meningkatkan laba bersih.
Meskipun mengalahkan ekspektasi konsensus adalah satu-satunya kabar baik yang bisa saya pikirkan saat melihat perusahaan ini. Namun, beberapa investor mungkin melihat valuasi sebagai alasan kunci untuk memiliki saham ini. Saat ini, Ford diperdagangkan dengan rasio harga terhadap laba sebesar 11,9. Hal ini dapat menjadi daya tarik dibandingkan dengan multiple 23,2 dari S&P 500 atau harga yang sangat tinggi dari banyak saham teknologi yang berfokus pada kecerdasan buatan. Namun, dua bagian berikut mungkin akan meyakinkan Anda bahwa valuasi rendah Ford memang beralasan.
Keberhasilan besar Tesla selama dekade terakhir mendorong produsen mobil warisan, seperti Ford, untuk berinvestasi agresif dalam ambisi kendaraan listrik (EV) mereka sendiri. Namun, masih banyak pekerjaan yang harus dilakukan untuk mencapai model bisnis yang layak.
Selama tahun lalu, Ford Model E, segmen EV perusahaan, melaporkan pertumbuhan pendapatan sebesar 12%, tetapi kerugian operasionalnya mencapai $4,7 miliar. Mungkin butuh bertahun-tahun hingga divisi ini berhenti membakar uang dalam jumlah besar.
Pada bulan Oktober tahun lalu, tim kepemimpinan mengumumkan penundaan investasi EV senilai $12 miliar karena tren permintaan yang lebih lunak. Langkah ini membingungkan.
Pada 2023, Ford menjual 20% lebih banyak unit EV daripada tahun sebelumnya. Dan hanya dalam bulan Februari, penjualan unit EV naik 81% dibandingkan Februari 2023. Itu terlihat seperti permintaan dan pertumbuhan yang kuat bagi saya. Namun, hal ini membuat Anda bertanya-tanya tingkat keuntungan EV apa, yang mungkin tidak akan terwujud, yang sebenarnya diharapkan oleh manajemen.
Sebagai investor jangka panjang, yang terbaik adalah selalu melihat gambaran besar dan fokus pada karakteristik yang mungkin membuat saham menjadi investasi yang menguntungkan atau tidak. Ford memiliki satu karakteristik yang membuatnya menjadi perusahaan yang tidak akan saya sentuh. Perusahaan ini memiliki model bisnis yang sangat membutuhkan modal. Pabrik otomotif hanya sangat mahal untuk dibangun, dimiliki, dan dioperasikan.
Warren Buffett yang hebat pernah mengatakan bahwa perusahaan-perusahaan semacam ini biasanya merupakan investasi yang buruk. Dan hal ini terutama terjadi selama masa inflasi, ketika harga komoditas, tenaga kerja, dan input kunci lainnya terus meningkat.
Situasi ini berarti bahwa Ford sangat sensitif terhadap gaya makro. Jika terjadi penurunan ekonomi, keuangan akan mengalami kerugian besar.
Investor yang ingin menempatkan tabungan mereka di saham Ford sebaiknya berhenti sejenak dan berpikir dua kali. Sebelum Anda membeli saham Ford Motor Company, pertimbangkan ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk investor beli sekarang… dan Ford Motor Company bukan salah satunya. 10 saham yang masuk dalam daftar tersebut bisa menghasilkan return besar dalam beberapa tahun mendatang.
Stock Advisor memberikan panduan yang mudah diikuti bagi investor, termasuk panduan untuk membangun portofolio, pembaruan reguler dari para analis, dan dua pilihan saham baru setiap bulan. Layanan Stock Advisor telah melipatgandakan return S&P 500 sejak 2002*.
Lihat 10 saham
*Return Stock Advisor per 21 Maret 2024
Neil Patel dan kliennya tidak memiliki posisi dalam saham yang disebutkan. Motley Fool memiliki posisi dalam dan merekomendasikan Tesla. Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
1 Saham yang Tidak Akan Saya Sentuh Dengan Tongkat Sejengkal awalnya diterbitkan oleh The Motley Fool”