Cathie Wood telah mengembangkan pengikut yang kuat di antara para investor karena dapat mengantisipasi tren digital yang berkembang pesat pada awal pandemi. Kepala Ark Invest seringkali mengambil posisi kontrarian pada saham, dan dana yang dikelolanya cenderung fokus pada perusahaan-perusahaan yang menciptakan dan menyebarkan teknologi disruptif.
Beliau telah menjadi penggemar operator platform e-commerce Shopify (NYSE: SHOP) dalam waktu yang lama, tetapi selama setahun terakhir, beliau telah mengurangi saham ETF-nya di perusahaan tersebut. Namun, harga saham Shopify turun tajam bulan ini, dan Ark Invest kembali membeli sahamnya. Haruskah Anda mengikuti langkahnya?
Mengapa harga saham Shopify turun?
Shopify mengumumkan hasil kuartal pertamanya pada 8 Mei. Investor tidak senang, untuk mengatakan yang sebenarnya. Saham tersebut turun 26% sejak rilis laporan keuangan.
Tidak ada yang terlalu buruk dalam laporan tersebut. Pendapatan meningkat 23% secara tahunan, dan outlook manajemen untuk penjualan kuartal kedua sejalan dengan harapan Wall Street, meskipun memperkirakan perlambatan pertumbuhan atasannya. Pada kuartal pertama, laba operasional berubah positif menjadi $86 juta setelah kerugian $193 juta pada periode tahun sebelumnya, dan laba bersih yang disesuaikan per saham mencapai $0,20, mengalahkan ekspektasi konsensus Wall Street sebesar $0,17.
Satu area yang menonjol adalah panduan margin kotor. Margin kotor Shopify berkembang dari 47,5% di Q1 2023 menjadi 51,4% kuartal lalu, tetapi manajemen memperkirakan akan menyusut sekitar 50 basis poin menjadi sekitar 50,9% pada kuartal kedua.
Jadi apa sebabnya? Kemungkinan besar, ada tekanan kuat pada Shopify untuk tampil, mengingat valuasinya yang sangat tinggi. Sudahlah saatnya investor tidak nyaman membayar valuasi yang astronomis untuk saham pertumbuhan. Di pasar ini, investor menjadi lebih berhati-hati tentang valuasi. Saham Shopify diperdagangkan dengan rasio harga terhadap penjualan sebesar 16 awal tahun ini, dan masih di atas 13 sebelum laporan Q1. Itu adalah multiple penjualan yang tinggi, dan tidak butuh banyak kesalahan dalam laporan triwulanan untuk menggerogoti keinginan pasar untuk tetap mendukungnya.
Plus, Shopify masih belum menguntungkan dalam basis GAAP (prinsip akuntansi yang diterima secara umum). Valuasi yang tinggi dikombinasikan dengan hasil yang kurang memuaskan adalah setup yang adil untuk penurunan.
Mengapa Wood kembali antusias?
Shopify masih dapat diandalkan untuk pertumbuhan penjualan dalam persentase dua digit setiap kuartal, dan profitabilitasnya terus meningkat. Arus kas bebas melonjak tiga kali lipat secara tahunan menjadi $232 juta di Q1. Di antara hal-hal yang merugikan profitabilitasnya sekarang adalah penjualan bisnis logistiknya, yang masih tercermin dalam laporan keuangannya. Namun, penjualan tersebut merupakan langkah yang tepat untuk membawa perusahaan kembali ke jalur yang benar, dan hasil positif dari itu akan segera terlihat.
Manajemen melihat peluang pasar yang besar bagi perusahaan tersebut, yang akan memungkinkannya untuk tetap mengalami pertumbuhan. Hal tersebut seharusnya akan mengarah pada profitabilitas dalam skala yang lebih besar – sesuatu yang telah dicapainya untuk sementara waktu di awal pandemi, ketika bisnisnya mengalami percepatan yang tajam. Perusahaan memiliki rencana untuk mencapainya, dan sejumlah penggerak pertumbuhan untuk membantu.
Salah satunya adalah langkahnya ke dalam perdagangan fisik. Volume barang kotor offline meningkat 32% secara tahunan pada kuartal pertama, melampaui pertumbuhan keseluruhan sebesar 23%. Yang lainnya adalah perdagangan bisnis ke bisnis – segmen tersebut mengalami peningkatan 130% dalam volume barang kotor di Q1.
Pada umumnya, manajemen melihat peluang besar bagi perusahaan dari efek jaringan dalam skala. Saat perusahaan berkembang, kliennya mendaftar untuk lebih banyak layanan dan menunjukkan volume pembayaran yang lebih besar. Metrik volume pembayaran kotornya mewakili bagian dari penjualan di platformnya yang diproses melalui Shopify Payments, dan itu menyumbang 60% dari penjualan di Q1, naik dari 56% setahun sebelumnya. Pendapatan solusi pedagang, terutama terkait dengan volume pembayaran kotor, menyumbang 74% dari total pendapatan perusahaan dalam kuartal tersebut.
Apakah saham Shopify benar-benar murah?
Sekarang Shopify diperdagangkan dengan rasio harga terhadap penjualan sekitar 10, valuasi yang masih memiliki banyak harapan positif di dalamnya. Bandingkan dengan saham e-commerce lain seperti Amazon, Wayfair, MercadoLibre, dan Etsy. Bahkan setelah penurunan harga yang tajam, Shopify masih terlihat sebagai favorit pasar yang mahal.
SHOP PS Ratio Chart
Resiko sangat tinggi bagi Shopify, dan perusahaan memiliki sedikit ruang untuk kesalahan. Bahkan posisi Wood di dalamnya jauh lebih kecil dari 13 bulan yang lalu. Secara keseluruhan, ada hal-hal yang menarik di sini, tetapi saham ini bukanlah beli pada harga ini.
Haruskah Anda menginvestasikan $1,000 di Shopify sekarang?
Sebelum Anda membeli saham di Shopify, pertimbangkan hal berikut:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik bagi investor untuk dibeli sekarang… dan Shopify bukan salah satunya. 10 saham yang masuk dalam daftar tersebut bisa menghasilkan keuntungan besar dalam beberapa tahun mendatang.
Pertimbangkan ketika Nvidia masuk ke dalam daftar ini pada 15 April 2005… jika Anda menginvestasikan $1,000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $652,342!*
Stock Advisor memberikan para investor panduan yang mudah diikuti untuk sukses, termasuk bimbingan dalam membangun portofolio, pembaruan reguler dari para analis, dan dua rekomendasi saham baru setiap bulan. Layanan Stock Advisor telah lebih dari empat kali lipatkan pengembalian S&P 500 sejak 2002*.
Lihat 10 saham tersebut »
*Pengembalian Stock Advisor hingga 13 Mei 2024
John Mackey, mantan CEO Whole Foods Market, anak perusahaan Amazon, adalah anggota dewan direksi The Motley Fool. Jennifer Saibil memiliki posisi di MercadoLibre. The Motley Fool memiliki posisi di dan merekomendasikan Amazon, Etsy, MercadoLibre, dan Shopify. The Motley Fool merekomendasikan Wayfair. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Cathie Wood Goes Bargain Hunting: 1 Stock She Just Bought pertama kali dipublikasikan oleh The Motley Fool