Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI), lebih dikenal sebagai Supermicro, adalah salah satu saham kecerdasan buatan (AI) terpanas di pasar. Sahamnya telah melonjak 2.290% dalam tiga tahun terakhir karena penjualannya server AI melesat.
Meskipun begitu, Supermicro tetap menjadi saham yang memecah belah di kalangan analis. Mehdi Hosseini dari Susquehanna mengharapkan saham ini turun 60% menjadi $325, sementara Ananda Baruah dari Loop Capital mengatakan saham ini bisa melonjak 84% menjadi $1.500. Apakah benar-benar bisa mencapai target harga tertinggi oleh Street tersebut?
Image source: Getty Images.
Seberapa cepat pertumbuhan Supermicro?
Supermicro mengendalikan bagian pasar server tradisional yang jauh lebih kecil daripada Dell Technologies (NYSE: DELL) dan Hewlett Packard Enterprise (NYSE: HPE). Namun, perusahaan ini berhasil menciptakan pasar sendiri dengan menjual server berperforma tinggi.
Fokus tersebut membuat Supermicro menjadi mitra ideal bagi Nvidia (NASDAQ: NVDA), yang awalnya memberikan akses ke GPU pusat data kelas atasnya sebelum pesaing-pesaing besar lainnya. Kemitraan itu memberikan Supermicro keuntungan sebagai pelaku pertama dalam pasar server AI, dan pertumbuhan bisnis tersebut mempercepat beberapa tahun terakhir ini seiring dengan berkembangnya pasar AI.
Dari tahun fiskal 2019 hingga tahun fiskal 2021 (yang berakhir pada Juni 2021), pendapatan Supermicro meningkat pada tingkat pertumbuhan tahunan gabungan (CAGR) kurang dari 1% karena berjuang dengan gangguan yang disebabkan pandemi dan kendala rantai pasokan. Namun, dari tahun fiskal 2021 hingga tahun fiskal 2023, pendapatannya naik pada CAGR 42% sementara EPS-nya melonjak pada CAGR 134%.
Akselerasi tersebut didorong oleh penjualan server AI yang khusus, yang menghasilkan sekitar setengah dari pendapatannya pada akhir tahun fiskal 2023. Bank of America memperkirakan pangsa pasar server AI Supermicro akan naik dari 10% pada tahun 2023 menjadi 17% pada tahun 2026 seiring dengan ekspansi pasar secara keseluruhan mencapai 150%. Research and Markets memperkirakan pasar server AI global akan tumbuh pada CAGR 26,5% dari 2024 hingga 2029.
Dari tahun fiskal 2023 hingga tahun fiskal 2026, analis memperkirakan pendapatan dan EPS Supermicro akan meningkat pada CAGR 58% dan 52%, secara berturut-turut. Ini adalah tingkat pertumbuhan yang mengesankan untuk saham yang diperdagangkan hanya 27 kali laba tahun depan.
Kasus bull vs. kasus bear
Bull percaya bahwa Supermicro akan mempertahankan keunggulan pelaku pertama dalam pasar server AI, terus meningkatkan pangsa pasar, dan berkembang di luar server AI yang didukung Nvidia melalui kesepakatan baru dengan AMD dan Intel.
Dalam catatan investor terbaru Loop Capital pada bulan April, mereka mengatakan bisnis Supermicro “tetap sehat” dan akan mendapat keuntungan dari ekspansi pasar AI. Loop Capital juga menjadi mitra bersama dalam penawaran obligasi konversi senior tanpa jaminan senilai $1,7 miliar untuk Supermicro pada Februari ini, sehingga mereka mungkin memiliki wawasan yang lebih dalam terhadap bisnis inti perusahaan ini dibandingkan dengan firma Wall Street lainnya.
Asumsikan Supermicro memenuhi harapan Wall Street dan tetap diperdagangkan 27 kali laba ke depan, harga sahamnya bisa hampir mencapai $1.100 pada awal tahun fiskal 2026. Untuk mencapai $1.500 pada saat itu, sahamnya perlu diperdagangkan sekitar 37 kali laba ke depan. Itu tidak terlalu mahal untuk saham AI berkinerja tinggi, tetapi sedikit mahal dibandingkan dengan produsen server tradisional seperti Dell dan HPE, yang diperdagangkan masing-masing 24 dan 13 kali laba ke depan. Jika pertumbuhan Supermicro tiba-tiba melambat dan dinilai ulang sebagai produsen server warisan lagi, sahamnya bisa merosot.
Bear percaya hal itu bisa terjadi atas dua alasan sederhana. Pertama, persaingan dari Dell dan HPE — yang keduanya sedang memperluas bisnis server AI mereka — bisa meredam pertumbuhan Supermicro dan menghancurkan marginnya. Kemitraan Supermicro dengan Nvidia juga tidak eksklusif, dan pesaing teratasnya sedang banyak membeli GPU pusat data tersebut. Kedua, pasar AI secara luas bisa perlahan-lahan mereda, dan perlambatan tersebut mungkin diperparah oleh regulasi yang lebih ketat, ketegangan geopolitik, dan pembatasan ekspor.
Apakah target harga Loop Capital terlihat masuk akal?
Saya optimis tentang masa depan Supermicro, tetapi saya tidak berpikir akan mencapai $1.500 dalam tiga tahun. Saya percaya kelebihannya lebih besar daripada kelemahannya, tetapi rata-rata target harga sedikit lebih dari $1.000 tampak lebih masuk akal dalam pasar yang bergejolak ini. Jangka panjang, Supermicro bisa melonjak melewati $1.500 jika berhasil mempertahankan posisinya dalam server berpendingin cair berkinerja tinggi dan memperluas pangsa pasar server AI-nya. Namun demikian, investor harus siap menghadapi volatilitas yang tinggi sebelum mencapai target tersebut.
Apakah Anda harus berinvestasi $1.000 di Super Micro Computer sekarang?
Sebelum Anda membeli saham di Super Micro Computer, pertimbangkan hal berikut:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka percayai sebagai 10 saham terbaik untuk investor beli sekarang… dan Super Micro Computer bukan salah satunya. 10 saham yang masuk daftar bisa menghasilkan keuntungan besar dalam beberapa tahun mendatang.
Pertimbangkan ketika Nvidia masuk daftar ini pada 15 April 2005… jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $722.626!*
Stock Advisor memberikan panduan yang mudah diikuti bagi investor untuk sukses, termasuk panduan dalam membangun portofolio, pembaruan reguler dari para analis, dan dua pilihan saham baru setiap bulan. Layanan Stock Advisor telah lebih dari empat kali lipatkan kembalinya S&P 500 sejak tahun 2002*.
Lihat 10 saham tersebut »
*Kembalinya Stock Advisor per 15 Juli 2024
Bank of America adalah mitra periklanan dari The Ascent, sebuah perusahaan Motley Fool. Leo Sun tidak memiliki posisi dalam salah satu saham yang disebutkan. Motley Fool memiliki posisi dalam dan merekomendasikan Advanced Micro Devices, Bank of America, dan Nvidia. Motley Fool merekomendasikan Intel dan merekomendasikan opsi berikut: long January 2025 $45 calls on Intel dan short August 2024 $35 calls on Intel. Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
1 Saham Kecerdasan Buatan (AI) Teratas untuk Dibeli Sebelum Melonjak 84%, Menurut Loop Capital awalnya diterbitkan oleh The Motley Fool