Indonesia mengambil langkah "serius" untuk mempercepat reformasi pasar modal setelah lembaga penyedia indeks global MSCI memperingatkan bahwa Indonesia berisiko diturunkan statusnya menjadi frontier market jika tidak menunjukkan kemajuan yang cukup. Hal itu disampaikan oleh seorang pejabat tinggi.
Friderica Widyasari Dewi, anggota Dewan Komisioner Otoritas Jasa Keuangan (OJK), menyatakan bahwa regulator dan Bursa Efek Indonesia (BEI) sedang aktif menangani kekhawatiran investor asing.
Pejabat OJK telah bertemu dengan MSCI di New York dua bulan lalu untuk membahas reformasi struktural.
"Kami ingin menekankan transparansi," kata Friderica kepada wartawan di sela-sela Maybank Indonesia Sustainable Finance Forum 2026 di Jakarta, Selasa.
Dorongan regulasi ini menyusul Market Classification Review MSCI 2026 yang dirilis pekan lalu. Tinjauan itu mengakui peta jalan reformasi terbaru Indonesia, tetapi menekankan bahwa investor institusional global perlu melihat "implementasi yang konsisten dan efek yang berkelanjutan" di seluruh pasar.
MSCI memperingatkan bahwa jika kemajuan yang memadai tidak terlihat pada Index Review November 2026, mereka akan mempertimbangkan opsi lebih lanjut, "yang berpotensi mencakup konsultasi mengenai reklasifikasi Indonesia dari Emerging Markets menjadi Frontier Markets."
Penurunan status bisa memicu arus modal keluar besar-besaran, karena dana global pasif mengikuti indeks yang terkait dengan kategori pasar tertentu.
Untuk mencegah penurunan status, OJK sudah menerapkan beberapa langkah penting guna meningkatkan aksesibilitas dan transparansi pasar.
Regulator menurunkan batas untuk kewajiban pengungkapan identitas pemegang saham dari 5 persen menjadi 1 persen, dan menyesuaikan pedoman terkait Ultimate Beneficial Owners agar sesuai dengan harapan MSCI.
Selain itu, OJK mendukung rencana bertahap untuk menggandakan persyaratan free-float minimum bagi perusahaan tercatat, dari 7,5 persen menjadi 15 persen. OJK juga berkomitmen menegakkan aturan secara ketat, termasuk sanksi dan potensi delisting bagi perusahaan yang tidak patuh.
OJK juga telah memerintahkan kepala BEI untuk mengadakan pertemuan teknis rutin dengan MSCI guna menyelesaikan masalah yang tersisa.
Salah satu masalah yang masih menjadi perhatian adalah aliran informasi pasar, terutama ketersediaan keterbukaan informasi berbahasa Inggris tepat waktu bagi investor asing.
Dalam Global Market Accessibility Review 2026, MSCI menilai sepuluh dari delapan belas kriteria untuk Indonesia dengan nilai tertinggi, yang mencerminkan kesesuaian dengan praktik terbaik global.
Namun, MSCI memberikan peringkat negatif untuk dua kriteria, yaitu Arus Informasi dan Liberalisasi Pasar Valuta Asing. Hal ini menunjukkan area yang membutuhkan perbaikan segera sebelum penilaian penting di bulan November.