(Dalam cerita 15 Agustus, perbaiki kesalahan penulisan nama perusahaan di paragraf 10 menjadi “+” dari “&”)
Oleh Alden Bentley
NEW YORK (Reuters) -Imbal hasil Surat Utang Amerika Serikat melonjak pada hari Kamis setelah data ekonomi yang kuat hampir menghilangkan ketakutan akan terjadinya perlambatan ekonomi yang tajam dan mengurangi ekspektasi bahwa Federal Reserve akan melakukan pelonggaran yang agresif bulan depan.
Departemen Perdagangan mengatakan penjualan eceran naik 1,0% bulan lalu setelah penurunan yang direvisi turun 0,2% pada Juni. Para ekonom yang disurvei oleh Reuters telah memperkirakan penjualan eceran akan naik 0,3% setelah awalnya dilaporkan tidak berubah pada bulan sebelumnya.
Juga terdapat berita bahwa 227.000 orang Amerika mengajukan klaim tunjangan pengangguran minggu lalu, lebih sedikit dari 235.000 yang diharapkan dan klaim yang direvisi naik menjadi 233.000 minggu sebelumnya.
Data ini mengembalikan kepercayaan yang terguncang oleh laporan ketenagakerjaan yang mengecewakan beberapa minggu yang lalu, dan memperkuat gambaran peningkatan inflasi dari rilis Indeks Harga Produsen dan Indeks Harga Konsumen bulan Juli ini.
“Hal ini akan menghapus kemungkinan penurunan 50 basis poin pada bulan September. Saya masih berpikir bahwa 25 basis poin masuk akal, karena inflasi terus menurun dan kami mendapatkan beberapa laporan bagus, PPI dan CPI menambahkan hal itu,” kata Steve Wyett, strategis investasi kepala di Bok Financial (NASDAQ:) di Tulsa, Oklahoma.
“Kami memiliki data ketenagakerjaan yang sangat penting sebelum rapat Fed berikutnya, namun hal ini seharusnya mengurangi sentimen bahwa ekonomi akan segera masuk ke dalam resesi.”
Kenaikan imbal hasil surat utang dua tahun pada hari Kamis tampaknya akan menjadi lonjakan harian terbesar dalam sekitar empat bulan. Imbal hasil sepuluh tahun pada awalnya mengikuti lonjakan basis poin terbesar dalam beberapa minggu sebelum sedikit terkoreksi.
“Meskipun cukup besar untuk pergerakan satu hari, dalam konteks penurunan imbal hasil selama periode terkini di sini, ini sebenarnya hanya sedikit kembali, dan bagi kami itu masuk akal,” kata Scott Pike, manajer portofolio senior di Income Research + Management di Boston.
Berita selanjutnya bahwa produksi industri AS bulan Juli turun 0,6%, lebih dari penurunan 0,3% yang diharapkan, hampir tidak memengaruhi lintasan imbal hasil, karena sektor manufaktur merupakan bagian yang lebih kecil dari ekonomi dibandingkan dengan 70% yang diwakili oleh konsumen.
Sentimen yang terbagi sejak lonjakan pada 2 Agustus dalam tingkat pengangguran bulan Juli menjadi 4,3% antara para pedagang yang bertaruh pada pemangkasan 50 basis poin dalam pertemuan Federal Open Market Committee 17-18 September dan pemangkasan 25 bps yang lebih hati-hati telah terpecahkan untuk saat ini, mendukung yang terakhir.
Futures dana Fed menunjukkan para pedagang melihat kemungkinan pemangkasan 25 bps dalam tingkat kebijakan 5,25%-5,5% sekitar 76%, naik dari 65% pada akhir Rabu, menurut perhitungan LSEG.
Sementara itu, Presiden Federal Reserve St. Louis Alberto Musalem dan Presiden Federal Reserve Atlanta Raphael Bostic pada hari Kamis mendukung kemungkinan pemangkasan suku bunga dalam pertemuan kebijakan bank sentral AS bulan depan, membalikkan keraguan sebelumnya tentang menurunkan biaya pinjaman terlalu cepat.
“Sekarang bahwa inflasi sudah masuk dalam kisaran, kita harus melihat sisi lain dari mandat, dan di sana, kita telah melihat tingkat pengangguran naik cukup jauh dari posisi terendahnya,” kata Bostic dalam wawancara dengan Financial Times.
“Namun hal ini membuat saya berpikir tentang kapan waktu yang tepat, dan oleh karena itu saya terbuka untuk sesuatu terjadi dalam hal kita bergerak sebelum kuartal keempat.”
Imbal hasil dari obligasi AS benchmark 10 tahun naik 10,6 basis poin menjadi 3,928%, mengakhiri dengan kenaikan absolut terbesar dalam seminggu.
Imbal hasil, yang biasanya bergerak seiring dengan harapan suku bunga, mencapai level tertinggi sejak 2 Agustus, dan terakhir naik 15,9 basis poin menjadi 4,1055%, yang akan menjadi kenaikan terbesar sejak lonjakan 22,2 bp pada 10 April.
Imbal hasil obligasi 30 tahun naik 7,7 basis poin dari Rabu malam menjadi 4,1856%.
Perbedaan imbal hasil antara surat utang dua dan sepuluh tahun, dianggap sebagai indikator ekspektasi pertumbuhan, berada pada -18 bps, memperdalam inversi dari pembacaan Rabu malam sebesar -12,8 bps.
Kurva imbal hasil terbalik umumnya dianggap sebagai pertanda resesi. Minggu lalu, harapan akan pemangkasan 50 bps yang agresif dari Fed pada bulan September untuk mengatasi perlambatan sementara bergeser sedikit ke celah antara imbal hasil 2 dan 10 tahun menjadi 1,5 bps positif, pertama kalinya kurva tersebut memiliki kemiringan naik yang lebih normal sejak Juli 2022.