Portofolio 60/40 baru-baru ini melewati ujian pertamanya sejak kerusuhan pasar obligasi tahun 2022, menurut Morningstar. Selama penjualan saham di minggu pertama Agustus, obligasi berkualitas tinggi melakukan apa yang seharusnya dilakukan — bertahan, kata Jason Kephart, direktur peringkat multi-aset di Morningstar. Indeks Pasar AS Morningstar, alat ukur untuk saham, turun 6,3% dari 1 Agustus hingga 5 Agustus, kinerja lima hari terburuknya sejak Juni 2022. Sementara itu, Indeks Obligasi Inti AS Morningstar naik 1,5% karena investor melarikan diri ke tempat yang aman. “Inflasi bukanlah alasan kita melihat penjualan saham besar-besaran ini,” jelas Kephart. “Ketika inflasi bukan masalahnya, kita melihat obligasi berperforma seperti biasa.” “Itu sangat bagus,” tambahnya. Strategi ini berkisar pada portofolio seimbang sederhana di mana 60% dialokasikan untuk saham dan 40% untuk pendapatan tetap. Secara tradisional, saham dan obligasi bergerak ke arah yang berlawanan, yang membantu menurunkan volatilitas portofolio. Namun pada tahun 2022, baik saham maupun obligasi anjlok ketika Federal Reserve mulai menaikkan suku bunga untuk melawan inflasi. ETF Alokasi Pertumbuhan Inti iShares (AOR) yang meniru portofolio 60/40 turun 17,4% tahun itu. Sejak itu, strategi tersebut mulai bangkit. Portofolio 60/40 telah mencatatkan kembali 20,5% sejak 2022 hingga Mei 2024, menurut Vanguard. Bahkan dengan kerusuhan tahun 2022, portofolio tersebut memiliki return tahunan 6,2% selama satu dekade terakhir, meskipun itu sebagian besar didorong oleh kinerja saham yang lebih baik, kata Zachary Rayfield, kepala riset investasi berbasis tujuan di Vanguard. Perusahaan keuangan berbasis Valley Forge, Pennsylvania, kini melihat dekade yang kuat ke depan untuk strategi 60/40 sederhana. “Kami tidak mengharapkan tingkat kinerja yang sama di sisi ekuitas, tetapi kami mengharapkan alokasi obligasi memainkan peran yang lebih kuat, tidak hanya dalam hal bantalan dan perlindungan downside, tetapi juga dalam kinerja portofolio secara keseluruhan,” kata Rayfield. Yang mungkin mengganggu kinerja adalah volatilitas yang disebabkan oleh inflasi, kata Kephart dari Morningstar. Suku bunga biasanya naik ketika inflasi lebih tinggi dari yang diperkirakan, yang menyebabkan harga obligasi turun, mengirimkan imbal hasil obligasi lebih tinggi. Saham biasanya bereaksi negatif terhadap biaya pinjaman yang lebih tinggi. Namun, inflasi hari ini sedang mereda. Indeks harga konsumen, yang mengukur harga barang dan jasa, naik 0,2% pada bulan Juli, kurang dari yang diharapkan oleh para ekonom. Itu menempatkan tingkat inflasi 12 bulan pada 2,9%. “Jika inflasi terus berlanjut sesuai dengan lintasannya saat ini, Anda dapat mengandalkan obligasi sebagai pertahanan yang andal lagi,” kata Kephart. Mem…
