Beberapa pengilang minyak teratas di AS sedang memperlambat operasi di fasilitas mereka pada kuartal ini, menambah kekhawatiran bahwa kelebihan pasokan minyak global sedang terbentuk.
Marathon Petroleum Corp. — pemilik kilang minyak terbesar di AS — berencana untuk mengoperasikan 13 pabriknya pada rata-rata 90% kapasitas kuartal ini, yang terendah sejak 2020. Begitu pula, PBF Energy Inc. mengumumkan bahwa mereka bersiap untuk memproses minyak paling sedikit dalam tiga tahun, Phillips 66 akan menjalankan kilang minyak mereka mendekati level terendah dua tahun dan Valero Energy Corp. mengharapkan akan memangkas pemrosesan minyak.
Bersama-sama, keempat pengilang tersebut menyumbang sekitar 40% dari kapasitas Amerika untuk memproduksi bensin dan solar.
Kompleks pembuatan bahan bakar AS — faktor kunci dalam keseimbangan pasokan-penawaran global — sedang terhenti karena konsumsi melambat dan margin keuntungan mengecil. Perlambatan ini memperkuat kemungkinan bahwa kelebihan pasokan minyak sedang mengintai, ancaman yang telah membatasi kenaikan harga minyak sekitar 7% tahun ini meskipun pemotongan produksi OPEC+ dan meningkatnya ketegangan geopolitik. Tren ini juga melawan perkiraan International Energy Agency bahwa produsen bahan bakar global akan memproses hampir 900.000 barel lebih per hari tahun ini.
“Margin pemrosesan minyak menjadi lebih sempit karena ketidaksesuaian dalam jadwal penutupan kilang, konversi, dan penambahan kapasitas baru pada saat yang sama dengan popularitas kendaraan listrik dan truk berat yang menggunakan LNG yang semakin meningkat di Tiongkok, importir minyak terbesar di dunia.
Pada saat yang sama, pasokan global minyak diperkirakan akan meningkat hingga akhir tahun, bahkan ketika kilang baru mulai beroperasi. AS telah bisa mengirimkan sebagian dari kelebihan pasokannya ke kilang mega Dangote Nigeria — yang telah menikmati minyak dari formasi Permian — dan kilang Dos Bocas di Meksiko dijadwalkan akan mulai produksi tahun ini. Secara total, antara 2023 dan 2030, dunia diperkirakan akan menambah sekitar 4,9 juta barel per hari kapasitas bersih, kira-kira seberapa banyak yang diproses India sekarang, menurut Bloomberg NEF.
Namun, bantuan itu mungkin hanya bersifat sementara karena Guyana meningkatkan produksi sementara Organisasi Negara Pengekspor Minyak dan sekutunya berencana untuk membawa kembali sekitar 540.000 barel produksi harian di kuartal keempat.
Sementara rencana ini bisa berubah, barel-barel tersebut dijadwalkan akan masuk pasar saat produsen shale mulai menghasilkan dari sumur-sumur yang telah dibor sebelumnya tahun ini. AS diperkirakan akan menyelesaikan tahun ini dengan memompa rekor 13,8 juta barel per hari, sekitar 600.000 barel lebih banyak dari periode yang sama tahun lalu, kata Dwivedi.
Potensi pasokan melebihi permintaan mengurangi premi yang ditambahkan oleh risiko geopolitik pada harga minyak, katanya.
“Pasar tidak lagi bersedia membayar premi besar untuk itu karena ketegangan tidak selama ini belum menghasilkan hilangnya barel,” kata Dwivedi, yang melihat harga minyak patokan Brent rata-rata $75 per barel pada kuartal keempat dan turun menjadi $64 pada kuartal kedua.
Phillips 66, produsen bahan bakar terbesar di AS berdasarkan nilai pasar, menyebut margin yang lebih lemah sebagai alasan untuk proyeksi output mereka yang lebih rendah. Perusahaan yang berbasis di Houston tersebut berencana melakukan pemeliharaan pencegahan karena margin pemrosesan “lebih lemah dari yang pernah kita lihat dalam beberapa waktu,” kata Chief Financial Officer Kevin Mitchell selama panggilan pendapatan kuartal kedua perusahaan.
Marathon “akan berjalan secara ekonomis dalam 90% kapasitas” kuartal ini, yang merupakan level terendah dalam beberapa tahun untuk periode tersebut, kata Chief Commercial Officer Rick Hessling. Perusahaan juga mengatakan bahwa ekonomi Tiongkok tetap menjadi kekhawatiran dan kembalinya barel OPEC bisa menyebabkan beberapa volatilitas dalam jangka pendek.
Newsletter yang Direkomendasikan: CEO Daily memberikan konteks kunci untuk berita yang perlu diketahui pemimpin dari seluruh dunia bisnis. Setiap hari kerja pagi, lebih dari 125.000 pembaca mempercayai CEO Daily untuk wawasan tentang—dan dari dalam—dewan direksi. Berlangganan Sekarang.