Penjualan global di pasar saham bisa saja berakhir sebagai sekadar “ketakutan pertumbuhan,” menurut mitra manajemen Fundstrat dan kepala riset Tom Lee. “Saya pikir banyak hal ini tergantung pada apakah kondisi keuangan di AS mulai ketat, artinya apakah pasar mulai terhenti?” Lee mengatakan kepada “Squawk Box” CNBC pada hari Senin. “Tetapi dengan suku bunga yang turun dan konsumen masih dalam kondisi yang cukup baik, saya pikir di sisi lain dari ini akan terlihat seperti ketakutan pertumbuhan.” Saham turun pada hari Senin setelah penurunan tajam minggu lalu, dipicu oleh kekhawatiran resesi setelah laporan pekerjaan AS yang lebih lemah dari yang diharapkan. Dampaknya mendorong Nasdaq Composite ke dalam koreksi pada hari Jumat dan juga memicu kepanikan bahwa Federal Reserve menunggu terlalu lama untuk memotong suku bunga acuan. Kekacauan itu telah merembes ke Asia, di mana indeks Nikkei Jepang anjlok 12,4% dalam perdagangan semalam. Sementara itu, Indeks Volatilitas Cboe, atau VIX, naik ke level tertinggi sejak 2020 pada hari Senin. Indeks yang dikenal sebagai “pengukur ketakutan” Wall Street itu lebih dari dua kali lipat menjadi di atas 50 sejak Jumat, ketika berada pada sekitar 23. Lee sendiri telah menjadi salah satu komentator pasar yang lebih bullish di Wall Street. Dia baru-baru ini memprediksi bahwa indeks Russell 2000 small-cap akan melonjak 50% pada tahun 2024. Namun, Lee berpendapat bahwa lonjakan tajam dalam pengukur ketakutan Wall Street mungkin menunjukkan bahwa kembalinya kepercayaan investor bisa di depan sana. “Kita memiliki lebih dari tiga hari di mana tiba-tiba pasar berbalik, [dan] penurunan seperti itu umumnya simetris tetapi Anda harus memperhatikan VIX,” kata Lee. “Ketika VIX mencapai puncak dan mulai melandai dan turun, pemulihan bisa sama cepatnya.” Sumber sebenarnya dari kelemahan yang semakin meningkat di pasar saham global bisa berakar dari langkah Bank of Japan untuk menaikkan suku bunga acuannya ke level tertinggi sejak 2008 minggu lalu, catat Lee. Investor juga menduga bahwa pasar sedang menyaksikan pembongkaran dari yang disebut “carry trade,” karena yen yang naik nilainya terhadap dolar AS, yang bisa mengancam kemampuan para pedagang untuk meminjam mata uang yang lebih murah untuk membeli aset lain di seluruh dunia. “Surat berharga 2 tahun [Hutang] menunjukkan bahwa Fed tertinggal, tetapi sepertinya saat kita melihat ke belakang… ini berasal dari kenaikan tiba-tiba dari Jepang dan efek berantai dari sana,” kata Lee. “Jika itu adalah sumber utama dari reaksi ini, saya tahu itu akan mengguncang pasar tetapi untuk ekonomi AS itu tidak selalu berita buruk.” Lee menunjuk pada konsumen yang masih kokoh dan data inflasi yang menurun sebagai alasan untuk tetap optimis terhadap kelemahan saat ini di pasar. Namun, investor kemungkinan akan menyaksikan “pasar yang berada dalam kisaran terbatas setidaknya” antara sekarang dan Oktober, katanya.
