Selloff yang mengguncang pasar saham di seluruh dunia sedang memperumit prospek bagi investor yang ingin membeli saham dengan harga murah, karena kekhawatiran atas ekonomi AS dan pendapatan teknologi yang mengecewakan mengancam kerugian lebih lanjut ke depan.
Lonjakan dua hari terakhir pekan lalu membuat S&P 500 hampir 6% dari puncaknya pada bulan Juli sementara Nasdaq Composite yang didominasi oleh teknologi memperpanjang kerugian untuk mencatat koreksi 10% pertamanya dari rekor tertinggi sejak awal 2022. Saham merosot di Eropa dan Asia juga, dengan indeks Nikkei Jepang kehilangan hampir 5% selama minggu tersebut.
Turunnya pasar menimbulkan dilema karena satu minggu perdagangan lainnya akan terbuka. Melompat ke dalam saham selama periode kelemahan telah membalas investor selama dua tahun terakhir, karena S&P 500 telah naik sekitar 50% dari titik terendahnya pada Oktober 2022.
Tetapi pembeli dari penurunan ini berisiko dilibas jika kekhawatiran resesi tumbuh setelah data AS yang mengkhawatirkan pekan lalu. Menurut Truist Advisory Services, S&P 500 rata-rata turun 29% selama resesi sejak Perang Dunia II.
Laporan pendapatan hari Sabtu dari Berkshire Hathaway yang legendaris milik investor Warren Buffett juga dapat membuat pemburu kesepakatan ragu: konglomerat tersebut menjual sekitar setengah sahamnya di Apple dan membiarkan tumpukan kasnya melonjak menjadi $277 miliar pada kuartal kedua. Berkshire sering membiarkan kasnya bertambah ketika tidak dapat menemukan bisnis atau saham individu yang dibeli dengan harga yang wajar.
\”Orang-orang mulai mengevaluasi kembali risiko mereka dan apakah mereka berada dalam posisi yang tepat,\” kata Mark Travis, seorang manajer portofolio di Intrepid Capital, mencatat juga bahwa valuasi yang tinggi memberikan investor alasan untuk berhenti sejenak.
Saham telah melonjak tahun ini dalam reli yang didorong oleh kegembiraan atas teknologi kecerdasan buatan dan ekonomi yang disebut Goldilocks di mana pertumbuhan tetap tangguh sementara inflasi mereda.
Minat pasar terhadap risiko mengalami pukulan minggu lalu. Kekhawatiran bahwa Federal Reserve mungkin merugikan pertumbuhan ekonomi dengan menunggu terlalu lama untuk memotong suku bunga mendorong para trader untuk menjual segalanya mulai dari pembuat chip yang berharga tinggi hingga saham perusahaan industri dan menuju ke tempat perlindungan seperti obligasi pemerintah AS.
Penjualan setelah pendapatan yang mengecewakan dari perusahaan-perusahaan yang berfokus pada teknologi seperti Amazon, Alphabet dan Intel, sementara itu, memperparah kekhawatiran bahwa saham mungkin telah menjadi terlalu mahal.
SPOT TERANG
Namun, beberapa investor percaya bahwa penurunan baru-baru ini hanyalah jeda dalam tahun yang kuat bagi pasar, dan mencari kesempatan untuk membeli.
\”Kami telah mencoba untuk masuk ke beberapa nama yang mahal dan frustrasi karena tidak memiliki kesempatan, dan sekarang kami sudah sampai di sana,\” kata Lamar Villere, manajer portofolio di Villere & Co.
S&P 500 dan Nasdaq keduanya naik sekitar 12% sepanjang tahun meskipun penjualan terbaru. Pembuat chip Nvidia, yang lonjakkannya yang cepat menjadi lambang dari kegilaan AI, berada pada kenaikan tahunan sekitar 117%, meskipun turun lebih dari 20% dari tertingginya.
Para ekonom telah menunjukkan titik terang dalam laporan pekerjaan Jumat lalu, termasuk pertumbuhan tenaga kerja yang besar selama dua bulan berturut-turut. Beberapa juga mengatakan bahwa Badai Beryl, yang menghantam Pantai Teluk bulan lalu, mungkin telah memiringkan statistik.
Dan meskipun harapan untuk hasil perusahaan teknologi mungkin tinggi, beberapa raksasa tersebut memberikan pendapatan yang kuat, termasuk Apple dan Meta Platforms yang merupakan induk dari Facebook.
Saham-saham teknologi besar \”terus memiliki bisnis yang hebat, parit persaingan yang besar. Arus kas mereka tetap kuat,\” kata Michael Arone, strategis investasi kepala di State Street Global Advisors. \”Investor biasanya bereaksi berlebihan dalam jangka pendek.\”
\”PERDAGANGAN KETAKUTAN\”
Orang lain, bagaimanapun, telah mencatat bahwa sementara valuasi saham sedikit turun dalam penjualan terbaru, mereka tetap tinggi menurut standar historis.
S&P 500 diperdagangkan pekan lalu dengan 20,8 kali perkiraan pendapatan 12 bulan ke depan, turun dari 21,7 yang dicapai pada pertengahan Juli, menurut LSEG Datastream. Rata-rata jangka panjang indeks tersebut adalah 15,7 kali perkiraan pendapatan ke depan. Hal ini bisa membuat saham siap untuk penjualan lebih lanjut jika ada berita buruk lagi.
\”Ini bukan badai kategori 3, tetapi kita melihat bagaimana pasar bereaksi terhadap tanda bahwa ekonomi sedang normalisasi setelah menjadi panas pada paruh pertama tahun ini,\” kata Art Hogan, strategis pasar kepala di B. Riley Wealth. \”Pasar bisa menemukan diri mereka bereaksi berlebihan dan investor menumpuk apa pun sebagai alasan untuk mengambil keuntungan.\”
Ketidakhadiran rilis data ekonomi utama hingga laporan harga konsumen pada 14 Agustus dapat membuat pasar tegang. Memang, kekhawatiran atas pertumbuhan ekonomi membuat para trader lebih terkejut daripada mereka selama beberapa bulan terakhir.
Cboe Volatility index – dikenal sebagai pengukur ketakutan Wall Street – mencapai tertinggi sejak Maret 2023 pada Jumat karena permintaan akan perlindungan opsi terhadap penjualan pasar saham meningkat.
Sementara itu, imbal hasil obligasi pemerintah AS 10-tahun, yang bergerak berlawanan dengan harga obligasi, turun hampir 40 basis poin minggu ini, penurunan mingguan terbesar sejak Maret 2020 karena investor memasukkan harapan pemotongan suku bunga dan mencari perlindungan dari volatilitas masa depan.
\”Itu adalah pergerakan besar,\” kata Michael Farr, presiden dan CEO dari Farr, Miller & Washington. \”Tentu terlihat seperti ada perdagangan ketakutan di sana.\”