Meskipun kinerjanya mengesankan pada tahun 2020 dan 2021, tidak ada rahasia bahwa Pfizer (NYSE: PFE) sedang dalam proses untuk melakukan perubahan. Tanpa banyak keuntungan dari produk-produknya terkait virus corona yang mendukung pendapatan, mungkin akan memakan waktu bertahun-tahun sampai pendapatan bisa melampaui puncak terakhirnya.
Tetapi itu hanya berarti perusahaan memiliki insentif untuk membuat langkah besar dan mengambil risiko besar untuk memuaskan para pemegang sahamnya. Di depan itu, ini adalah prediksi saya untuk langkah besar selanjutnya.
Ada insentif besar untuk mengakuisisi jenis bioteknologi tertentu saat ini
Saat ini, rencana besar Pfizer adalah untuk menyiapkan dasar pertumbuhannya hingga tahun 2030 dan seterusnya. Sebagai bagian dari rencana itu, perusahaan berharap menambahkan $20 miliar pendapatan dari penjualan obat-obatan baru yang diproduksi dengan kemampuan penelitian dan pengembangan (R&D) miliknya sendiri, dan $25 miliar dari akuisisi perusahaan biopharma lain dan aset farmasi paling menjanjikan mereka.
Ketika baru-baru ini membeli Seagen, sebuah bioteknologi kanker dengan teknologi terapi canggih, perusahaan ini bersedia mengambil utang sebesar $31 miliar untuk melakukan pembelian. Kanker akan tetap menjadi salah satu fokus utama Pfizer, sesuai dengan manajemennya. Tetapi ada area lain yang sedang diincar di mana perusahaan tersebut belum membuat langkah besar serupa: penurunan berat badan.
Meskipun obat-obatan yang dibuat oleh Eli Lilly dan Novo Nordisk telah sangat sukses, program penurunan berat badan milik Pfizer tidak benar-benar berhasil seperti yang diharapkan. Beberapa kandidat telah dibatalkan sepenuhnya, dan program-program tercanggihnya masih dalam uji klinis fase 1 – bertahun-tahun dari komersialisasi, dengan asumsi mereka akan pernah komersialisasi. Dengan pasar yang bisa bernilai sebanyak $130 miliar pada tahun 2030, melangkah maju, lalu masuk lama setelah pesaing-pesaing saat ini telah memiliki beberapa tahun untuk mengamankan pangsa pasar, hanya tidak akan berhasil.
Karenanya, prediksi saya adalah bahwa langkah besar selanjutnya dari Pfizer akan menjadi untuk mengakuisisi sebuah bioteknologi menjanjikan dengan program penurunan berat badan tahap akhir, atau untuk mengakuisisi program-program tersebut secara langsung dan menyelesaikan proses pengembangan di dalam perusahaan. Inilah mengapa langkah ini adalah kemungkinan nyata.
Pertama, perusahaan ini memiliki banyak uang. Pada kuartal pertama, perusahaan ini memiliki lebih dari $11,9 miliar dalam bentuk kas, setara kas, dan investasi jangka pendek. Perusahaan ini juga memiliki sedikit lebih dari $68,7 miliar utang, memberikannya rasio utang terhadap ekuitas sebesar 0,7. Dengan kata lain, perusahaan ini memiliki banyak uang tersedia, dan meskipun mulai terlihat sedikit terhutang, kemungkinan masih memiliki fleksibilitas yang lebih dari cukup untuk meminjam volume uang yang signifikan jika diperlukan.
Pfizer begitu baik modalnya, sehingga bisa membeli lebih dari satu perusahaan bioteknologi terkemuka yang mengembangkan obat-obatan anti-obesitas. Periksa grafik ini yang menggambarkan nilai perusahaan (EV) pemain seperti Viking Therapeutics, Altimmune, Structure Therapeutics, dan Zealand Pharma:
ALT Enterprise Value Chart
Harga akuisisi sebenarnya dari bisnis-bisnis ini mungkin lebih tinggi dari apa yang diimplikasikan oleh EV mereka. Tetapi mereka masih dalam kemampuan Pfizer untuk membeli hari ini – dengan asumsi ini adalah entri lebih cepat ke dalam pasar obat-obatan penurunan berat badan yang ingin dilakukan perusahaan.
Namun, membeli bisnis-bisnis bioteknologi ini sepenuhnya, atau membeli aset-aset unggulannya, mungkin tidak perlu bagi Pfizer untuk mendapatkan eksposur yang diinginkannya. Perusahaan ini dengan mudah dapat memilih untuk menjalin kerja sama pengembangan, mengambil beban biaya yang lebih kecil sebagai imbalan atas batas atas yang lebih rendah pada pendapatan masa depan dari penjualan. Jika ada, itu cukup mengejutkan bahwa Pfizer belum melakukan lebih banyak kerja sama di bidang penurunan berat badan sebelumnya.
Jangan menghitung telur sebelum menetas
Sangat mungkin bahwa saham Pfizer akan melihat lonjakan signifikan pada hari perusahaan mengumumkan akuisisi sebuah bioteknologi penurunan berat badan, dengan asumsi prediksi ini terwujud.
Tetapi sampai hari itu tiba, jangan membeli saham ini dengan harapan pengumuman sudah di depan mata. Demikian pula, sadari bahwa terkadang uji klinis gagal, bahkan dalam program-program tahap akhir yang menjadi target terbaik untuk dibeli. Ada risiko bahwa sebuah akuisisi bisa berakhir dengan sedikit yang bisa ditunjukkan sebagai hasil dari pengeluaran tersebut.
Selain itu, pertimbangkan bahwa mungkin menjadi lebih baik untuk berinvestasi di salah satu bioteknologi ini daripada di Pfizer sendiri saat ini. Jika bisnis yang lebih besar membuat tawaran untuk membelinya, Anda juga akan mendapatkan manfaat dari cara tersebut.
Haruskah Anda menginvestasikan $1,000 di Pfizer saat ini?
Sebelum Anda membeli saham di Pfizer, pertimbangkan ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk investor beli sekarang… dan Pfizer bukan satu di antaranya. 10 saham yang masuk daftar bisa menghasilkan keuntungan besar dalam beberapa tahun mendatang.
Pertimbangkan ketika Nvidia masuk daftar pada tanggal 15 April 2005… jika Anda menginvestasikan $1,000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $692,784!*
Stock Advisor memberikan panduan yang mudah diikuti bagi para investor untuk sukses, termasuk bimbingan dalam membangun portofolio, pembaruan reguler dari para analis, dan dua pilihan saham baru setiap bulan. Layanan Stock Advisor telah lebih dari empat kali lipatkan keuntungan dari S&P 500 sejak tahun 2002*.
Lihat 10 saham tersebut »
*Pengembalian Stock Advisor hingga 22 Juli 2024
Alex Carchidi tidak memiliki posisi dalam salah satu saham yang disebutkan. Motley Fool memiliki posisi dalam dan merekomendasikan Pfizer. Motley Fool merekomendasikan Novo Nordisk. Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Prediksi: Ini Akan Menjadi Langkah Besar Selanjutnya dari Pfizer pertama kali diterbitkan oleh The Motley Fool