Peningkatan berita mengenai inflasi sekali lagi telah meningkatkan harapan investor bahwa Federal Reserve akan segera mulai menurunkan suku bunga secara agresif. Mengikuti laporan Departemen Perdagangan pada hari Jumat yang menunjukkan bahwa tingkat inflasi tahunan yang diukur dengan metode favorit Fed telah turun menjadi 2.5%, para pedagang meningkatkan probabilitas bahwa bukan hanya pemotongan suku bunga pertama dalam lebih dari empat tahun akan terjadi pada bulan September, tetapi serangkaian pemotongan juga akan mengikuti hingga akhir tahun. Harga pasar berjangka sekarang menunjukkan bahwa sementara Fed akan tetap pada posisinya dalam pertemuan kebijakan minggu depan, mereka akan mulai melakukan pemotongan pada bulan September dan kemudian kembali pada November dan Desember. Indeks harga konsumsi pribadi inti, atau PCE, yang lebih dekat digunakan oleh Fed untuk memandu kebijakan dan yang tidak termasuk makanan dan energi, sedikit lebih tinggi, yaitu 2.6%. “Investor sekarang sepenuhnya memperkirakan pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan September dan Desember dengan probabilitas yang kuat untuk pemotongan pada pertemuan November dan Januari,” kata Joseph Brusuelas, kepala ekonom di RSM, dalam komentarnya setelah rilis PCE. “Jika data pasar yang melihat ke depan tersebut bertahan, langkah tersebut mengimplikasikan penurunan sebesar 100 basis poin dalam tingkat dana federal dari kisaran saat ini sebesar 5.25% hingga 5.5% menjadi 4.25% hingga 4.5% dalam 180 hari ke depan,” tambahnya. Probabilitas yang diimplikasikan oleh pasar untuk pemotongan suku bunga pada bulan September naik menjadi sekitar 90% pada pagi hari Jumat, menurut Alat FedWatch dari CME Group yang mengukur harga berjangka dana fed. Pedagang juga menetapkan kemungkinan 67% untuk pemotongan pada bulan November – pertemuan bulan tersebut dimulai sehari setelah pemilihan presiden – dan probabilitas 64% untuk Desember. Januari masih dianggap kurang dari 50%. Harga berjangka dana fed telah menjadi panduan yang tidak dapat diandalkan tahun ini bagi keputusan Federal Open Market Committee. Pedagang pada awal tahun 2024 memperkirakan setidaknya enam pemotongan suku bunga tahun ini, tetapi kelompok penentu tingkat bunga sentral telah tetap pada posisinya selama setahun. Namun, pejabat dalam beberapa hari terakhir telah menunjukkan kecenderungan untuk melakukan pemotongan. Dalam kesaksiannya di kongres awal bulan ini, Ketua Fed Jerome Powell mencatat risiko mempertahankan tingkat suku bunga terlalu tinggi untuk terlalu lama dan mengatakan data inflasi yang baik tambahan akan “memperkuat keyakinan kita” bahwa pemotongan diperlukan. Gubernur Christopher Waller mengulangi komentar tersebut, mengatakan bahwa Fed “semakin mendekat” untuk melakukan pelonggaran. Setelah pertemuan dua hari yang berakhir pada Rabu depan, jadwal pertemuan Fed kosong untuk bulan Agustus, kecuali untuk kongres tahunan yang penting di Jackson Hole, Wyoming. Ketua Fed secara tradisional telah menggunakan acara tersebut untuk memberikan pidato kebijakan yang signifikan.
