Tetap informasi dengan pembaruan gratis
Cukup daftar untuk US financial regulation myFT Digest — dikirim langsung ke kotak masuk Anda.
Aturan transparansi yang kontroversial bagi dana private equity dan hedge funds di AS akan dihapus dari buku setelah Komisi Sekuritas dan Bursa tidak meminta untuk mempertimbangkan kembali keputusan pengadilan yang menolak mereka.
Pengadilan Banding Kelima memutuskan pada bulan Juni bahwa SEC telah melampaui wewenangnya ketika mengharuskan manajer dana swasta untuk mengungkapkan lebih banyak informasi tentang pendapatan, biaya, dan perjanjian terpisah dengan investor besar. SEC membiarkan batas waktu untuk pemeriksaan ulang berlalu pada hari Senin.
SEC masih bisa meminta Mahkamah Agung AS untuk mengembalikan aturan tersebut, tetapi mayoritas konservatif pengadilan tersebut sangat skeptis terhadap kekuasaan administratif belakangan ini. Pengacara luar mengatakan bahwa peluang untuk banding yang sukses sangat kecil.
Sementara itu, pilar penting dari agenda regulasi luas ketua SEC Gary Gensler telah dihapus, meskipun kelompok industri berbaris untuk menentang aturan lain, yang meliputi keamanan siber, pasar Keuangan, dan pengungkapan iklim.
“Ini adalah kekalahan besar. Itu adalah pembuatan aturan yang menandai,” kata Marc Elovitz, yang memimpin grup regulasi manajemen investasi di Schulte, Roth & Zabel. “Keputusan ini dan implikasinya merupakan kemunduran besar.”
SEC menolak untuk berkomentar.
Gensler telah berusaha meningkatkan pengawasan dana swasta, dengan berpendapat bahwa mereka harus mengungkapkan lebih banyak tentang pendapatan, biaya, dan perjanjian sampingan dengan investor besar untuk menjaga persaingan dan melindungi pelanggan lainnya.
Tetapi beberapa kelompok industri mengajukan gugatan di Pengadilan Banding Kelima, yang dianggap sebagai yang paling konservatif di negara ini, dan panel tiga hakim menolak rencana SEC. Para hakim juga memutuskan bahwa regulator telah melampaui wewenangnya berdasarkan undang-undang dan terlalu jauh dari kekuasaan pencegahan penipuan tradisionalnya.
“Kami menghargai penerimaan SEC terhadap keputusan pengadilan bahwa komisi telah melampaui kewenangannya secara hukum,” kata Drew Maloney, presiden dan chief executive dari American Investment Council, salah satu penggugat.
Disarankan
Ini adalah kekalahan hukum terbaru bagi SEC. Pada awal tahun ini, lembaga tersebut menunda aturan baru yang akan memerlukan pengungkapan perusahaan tentang risiko iklim, setelah US Chamber of Commerce, negara-negara bagian AS, dan kelompok-kelompok iklim menantang langkah tersebut di pengadilan.
Mahkamah Agung AS juga menolak penggunaan hakim internal SEC dalam kasus penipuan yang mencari hukuman perdata dalam kasus di mana mayoritasnya menyatakan keraguan tentang penggunaan kekuasaan SEC.
Mahkamah Agung juga membatalkan doktrin hukum yang dikenal sebagai “Chevron deference”, yang selama 40 tahun telah memberikan SEC dan regulator lainnya kewenangan yang signifikan dalam merumuskan aturan. Di bawah doktrin tersebut, pengadilan biasanya menyerahkan keputusan kepada badan-badan seperti SEC dalam menafsirkan aturan dan undang-undang yang ambigu yang ditulis oleh Kongres.
Standar baru yang dikeluarkan bulan lalu akan membuat lebih sulit bagi SEC untuk mencapai banding, karena memberikan lebih banyak kekuasaan kepada para hakim untuk membuat keputusan mereka sendiri tentang apakah mereka berpikir agensi seperti SEC telah melangkah terlalu jauh.
Jiří Król, wakil kepala Alternative Investment Management Association, penggugat lainnya, mengatakan: “Kami senang masalah ini sekarang sudah final karena SEC tidak mengajukan banding. Menghindari proses pemeriksaan ulang yang panjang memberikan kepastian bagi perusahaan yang berada dalam cakupan.”