By Lewis Krauskopf
NEW YORK (Reuters) – Saat musim penghasilan memasuki puncaknya, investor bullish berharap hasil perusahaan yang solid akan menghentikan penurunan saham teknologi yang telah meredam reli saham AS tahun ini.
Sektor teknologi S&P 500 telah turun hampir 6% dalam waktu kurang dari seminggu, kehilangan sekitar $900 miliar nilai pasar karena ekspektasi yang semakin meningkat terhadap pemotongan suku bunga dan masa jabatan kedua Donald Trump menarik uang dari pemenang tahun ini dan ke sektor-sektor yang telah lesu pada tahun 2024.
Indeks telah sedikit lebih baik, kehilangan 1,6% dalam waktu kurang dari seminggu, dengan penurunan di sektor teknologi sebagian diimbangi oleh kenaikan tajam di bidang keuangan, industri, dan saham kecil. Indeks acuan ini telah naik lebih dari 16% sejauh ini tahun ini.
Penghasilan kuartal kedua bisa membantu teknologi mendapatkan kembali sorotan. Tesla (NASDAQ:) dan Google-parent Alphabet (NASDAQ:) keduanya melaporkan pada hari Selasa, memulai hasil dari grup megacap “Magnificent Seven” saham yang telah mendorong pasar sejak awal 2023. Microsoft (NASDAQ:) dan Apple (NASDAQ:) dijadwalkan melaporkan minggu berikutnya.
Saham-saham teknologi besar “telah memimpin pergerakan, dan itu dengan alasan yang baik,” kata Scott Wren, strategis pasar global senior di Wells Fargo Investment Institute. “Mereka menghasilkan uang, mereka mengembangkan laba, mereka memiliki niche mereka sendiri.”
Hasil yang kuat dari pemimpin pasar bisa meredakan beberapa kekhawatiran yang baru-baru ini menghantui megacap, termasuk kekhawatiran atas valuasi yang terlalu tinggi dan kemajuan yang ditandai dengan kenaikan saham seperti Nvidia (NASDAQ:), yang naik 145% tahun ini meskipun turun belakangan ini.
Di sisi lain, tanda-tanda bahwa laba melambat atau pengeluaran terkait kecerdasan buatan kurang dari yang diantisipasi akan menguji narasi dominasi teknologi yang telah meningkatkan saham tahun ini. Hal itu bisa segera menjadi masalah bagi pasar lebih luas: Alphabet, Tesla, Amazon.com (NASDAQ:), Microsoft, Meta Platforms (NASDAQ:), Apple dan Nvidia telah menyumbang sekitar 60% dari kenaikan S&P 500 tahun ini.
Proyeksi hasil perusahaan untuk pemimpin pasar diperkirakan akan memenuhi standar yang tinggi. Sektor teknologi diperkirakan akan meningkatkan laba tahun ke tahun sebesar 17%, dan laba untuk sektor layanan komunikasi – yang mencakup Alphabet dan Meta Platforms – diperkirakan akan naik sekitar 22%. Kenaikan semacam itu akan melampaui kenaikan sebesar 11% yang diperkirakan untuk S&P 500 secara keseluruhan, menurut LSEG IBES.
Anthony Saglimbene, chief market strategist di Ameriprise Financial (NYSE:), percaya banyak investor terkejut dengan laporan inflasi awal bulan ini yang hampir-hampir memperkuat ekspektasi pemotongan suku bunga oleh Fed pada bulan September, memicu rotasi ke area pasar yang telah berjuang di bawah kebijakan moneter yang lebih ketat.
Pindah keluar dari teknologi dipercepat minggu ini, setelah upaya pembunuhan gagal terhadap Trump akhir pekan lalu tampaknya meningkatkan posisinya dalam perlombaan presiden.
Di samping itu, saham semikonduktor terkena dampak keras setelah laporan awal pekan ini mengatakan Amerika Serikat sedang mempertimbangkan pembatasan yang lebih ketat terhadap ekspor teknologi semikonduktor canggih ke China. Indeks semikonduktor Philadelphia SE telah turun sekitar 8% sejak minggu lalu.
“Apa yang kami sarankan kepada investor adalah menggunakan beberapa penurunan di area-area ini sebagai kesempatan untuk mengalokasikan secara lebih panjang,” kata Saglimbene, yang percaya laporan penghasilan yang akan datang bisa mengurangi tekanan penjualan pada Big Tech.
Tentu saja, meluasnya kenaikan ke bagian-bagian lain dari pasar telah membuat beberapa investor bersukacita atas keberlanjutan reli saham tahun ini.
Selama rotasi terakhir, jumlah saham yang mengalami kenaikan dibandingkan dengan yang mengalami penurunan selama lima hari mencapai tingkat tertinggi sejak November, menurut Ned Davis Research. Secara historis, ketika saham yang mengalami kenaikan melebihi yang mengalami penurunan setidaknya 2,5 kali lipat, seperti yang terjadi dalam periode lima hari terakhir ini, S&P 500 telah mengalami reli rata-rata sebesar 4,5% dalam tiga bulan ke depan, menurut NDR. “Risikonya adalah mega-cap menarik rata-rata populer ke bawah, tetapi sejarah menunjukkan bahwa perbaikan penyebaran yang kuat telah bersifat bullish bagi saham ke depan,” demikian strategi NDR dalam laporan pada hari Rabu.