Jeffrey Smith, CEO dan chief investment officer di Starboard Value LP.
David Paul Morris | Bloomberg | Getty Images
Starboard Value, dana aktivis yang dijalankan oleh Jeff Smith, telah mengambil saham yang cukup besar di perusahaan desain grafis Autodesk dan telah berbicara dengan dewan perusahaan dalam beberapa minggu terakhir mengenai sejumlah kekhawatiran serius seputar pengungkapan internal investigation yang menyebabkan pemecatan kepala keuangan perusahaan.
Saham Starboard tersebut bernilai sekitar $500 juta, menurut orang-orang yang akrab dengan masalah tersebut. Aktivis ini, yang memiliki catatan panjang dalam berinvestasi di sektor teknologi, sangat concerned tentang waktu pengungkapan Autodesk terkait penyelidikan internal yang mengungkap bahwa para eksekutif telah menyesatkan investor seputar metrik aliran kas bebas dan margin operasional perusahaan, kata orang-orang tersebut, yang meminta anonimitas untuk membahas informasi rahasia dengan bebas.
Hasil penyelidikan itu menyebabkan pemecatan CFO Autodesk saat itu, Deborah Clifford, yang dipindahkan ke posisi eksekutif yang berbeda di dalam Autodesk. Penyelidikan menemukan bahwa para eksekutif memanipulasi pelaporan terkait struktur penagihan kontrak perusahaan, saat Autodesk beralih kembali ke pembayaran di muka dari pembayaran tahunan, untuk meningkatkan metrik tersebut.
Autodesk pertama kali mengungkapkan pada bulan April bahwa telah memulai penyelidikan internal terkait isu-isu pengungkapan seputar metrik tersebut, hampir sebulan setelah memulai penyelidikan dan telah memberitahu Komisi Sekuritas dan Bursa bahwa sedang menyelidiki laporan keuangannya. Saham Autodesk turun 20% dalam beberapa minggu berikutnya. Kapitalisasi pasar perusahaan sekarang sedikit di bawah $50 miliar.
Pengungkapan yang terlambat datang sedikit lebih dari seminggu setelah batas waktu untuk menominasikan direktur ditutup. Jendela yang sempit dan waktu pengungkapan tersebut telah menimbulkan kekhawatiran signifikan di dalam Starboard, kata orang-orang tersebut, bahwa dewan Autodesk dengan sengaja memilih untuk tidak memberitahu para pemegang saham sebelum rapat tahunan. Sebuah keterlambatan tersebut potensial akan membatasi kemampuan pemegang saham untuk menominasikan kandidat mereka sendiri dalam sebuah pertarungan.
Starboard sedang mempertimbangkan tindakan hukum di pengadilan Chancery Delaware untuk memaksa pembukaan kembali jendela nominasi Autodesk dan penundaan rapat tahunan Autodesk, kata orang-orang tersebut. Rapat pemegang saham Autodesk saat ini dijadwalkan pada 16 Juli.
Aktivis tersebut juga percaya bahwa perusahaan dapat mendorong peningkatan margin yang sebenarnya dan meningkatkan komunikasi dengan investor untuk membantu memperkuat saham Autodesk, kata orang-orang tersebut.
Starboard telah membangun saham di perusahaan teknologi besar lainnya, termasuk Salesforce milik Marc Benioff dan Splunk, yang dijual kepada Cisco pada tahun 2023 seharga $28 miliar.
Berita tentang saham dan rencana Starboard pertama kali dilaporkan oleh Wall Street Journal.
Autodesk sebelumnya telah menghadapi pemeriksaan aktivis. Pada tahun 2016, perusahaan tersebut menyelesaikan kasus dengan dua investor aktivis di Sachem Head Capital Management dan Eminence Capital untuk menghindari pertarungan kuasa.
Autodesk mengungkapkan sebelumnya tahun ini bahwa mereka sedang menghadapi penyelidikan Departemen Kehakiman dan SEC. Seorang perwakilan perusahaan tidak segera mengembalikan permintaan komentar.