Jeffrey Gundlach, chief executive dari perusahaan manajemen investasi DoubleLine Capital, memperkirakan resesi di AS bisa terjadi secepat tahun ini, katanya pada hari Kamis, karena tingginya tingkat suku bunga memberikan tekanan kepada konsumen dan perusahaan di AS.
Sinyal-sinyal masalah yang sedang berkembang di ekonomi AS seperti peningkatan tunggakan kartu kredit dan data penjualan ritel yang lebih lemah menunjukkan kemungkinan kontraksi ekonomi lebih dekat daripada risiko lonjakan inflasi, katanya.
“Ada banyak sinyal resesi di luar sana,” katanya, berbicara dalam sebuah webinar yang diadakan oleh David Rosenberg, pendiri dan presiden Rosenberg Research. “Lebih terasa akan adanya resesi daripada inflasi,” tambahnya.
Manajer investasi yang sering disebut ‘raja obligasi’ ini mengatakan bahwa dia menjauhi bagian-bagian yang paling berisiko dari pasar utang korporat seperti obligasi perusahaan dengan peringkat triple-C serta investasi kredit swasta karena dia memperkirakan default utang perusahaan akan melonjak.
Khususnya, mengenai kredit swasta, dia mengatakan investor yang mencari imbal hasil yang lebih tinggi di pasar swasta daripada di pasar utang publik berisiko terjebak dengan aset-aset yang tidak likuid dalam kasus perlambatan ekonomi tajam.
“Tidak ada faktor di mana kredit swasta terlihat lebih baik daripada kredit publik saat ini. Lebih berisiko, tidak memiliki imbalan yang sama, itu yang terburuk,” katanya.
Di sisi lain, DoubleLine sangat terpapar kepada utang pemerintah AS, katanya, meskipun ada kekhawatiran atas tingkat utang AS yang meningkat dan pembayaran bunga utang pemerintah yang melonjak akibat tingkat yang lebih tinggi. “Kami memiliki lebih banyak Surat Utang Negara dalam strategi kami daripada sebelumnya,” kata Gundlach.
Seiring berjalannya waktu, beban utang yang semakin besar dapat mengakibatkan perlunya restrukturisasi utang pemerintah AS, yang akan menjadi hal yang belum pernah terjadi sebelumnya.
“Saya punya ide gila bahwa saya hanya ingin membeli Surat Utang Negara dengan kupon terendah… karena jika saya memiliki Surat Utang Negara dengan kupon yang sangat rendah, saya tidak perlu khawatir akan direstrukturisasi,” katanya. “Saya khawatir pemerintah federal mungkin terpaksa untuk merestrukturisasi utang Surat Utang Negara.”
(Pelaporan oleh Davide Barbuscia; pelaporan tambahan oleh Carolina Mandl; pengeditan oleh Jonathan Oatis dan Josie Kao)