Drone, rudal, dan kapal perang dulu dianggap sesuatu yang tidak bisa diinvestasikan di Silicon Valley—atau setidaknya kontroversial.
Contohnya tahun 2018: karyawan Google keluar karena perusahaan mereka terlibat dalam proyek AI militer bernama Project Maven. Saat itu, Anduril dianggap aneh, perusahaan rintisan pertahanan senilai jutaan dolar yang kemudian disebut sebagai "perusahaan rintisan paling kontroversial" di teknologi. VC sangat jarang menyentuh pertahanan.
Sekarang, mereka malah tidak bisa berhenti. Anduril, yang nilainya sudah $61 miliar, bertambah dengan kelompok "neo-prime" yang baru, dari pembuat kapal otonom Saronic (nilai $9.25 miliar) hingga pembuat drone Shield AI ($12.7 miliar). Pertahanan telah menjadi area pertumbuhan favorit bagi VC, yang dianggap siap untuk inovasi via AI. Angkanya membuktikan hal itu: di kuartal pertama 2026, VC menginvestasikan rekor $19.8 miliar ke teknologi pertahanan dalam 262 kesepakatan, menurut PitchBook. (Sebagai perbandingan, angka itu di Q1 2024 adalah $5.7 miliar, dan di Q1 2025 sekitar $17 miliar.)
Perubahan ini membuat valuasi melonjak tinggi. Perusahaan rintisan pertahanan tahap awal menggalang puluhan juta dolar dan mendapat kelipatan 17 hingga 50 kali pendapatan (bahkan kadang lebih tinggi).
Dengan pasar yang begitu panas, timbul pertanyaan yang tidak bisa dihindari: Apakah kita sedang dalam gelembung? Pada konferensi Brainstorm Tech Fortune bulan Juni, CEO Anduril Brian Schimpf menjawab bernuansa tegas, "Ya."
"Ini berbahaya," kata Sshimpf di atas panggung. " Ada banyak perusahaan lain dan investor yang mengejar hal yang sama. Saya pikir ada sedikit masalah seperti gelembung. Uang murah, sangat bagus mengambil modal jika itu sebuah ke Untungan Anda— tapi sadari baik konsekuensinya: Anda menaruh ekspektasi yang sangat tinggi pada apa yang bisa disampaikan."
Mengingat seberapa jauh nilai-nilai yang besar dibandingkan dasar perusahaan, cukup sulit membantahkalau ada gelembung setidaknya bagian-bagian terentu dari pasar ini. Tapi bukan kah mengatakan ini bukan pelaku bisnis nyata dengan kata lebih risiko ambruk.
"Sukar jawab kalau Anda melihat gelembung di defenseteh. Sepintas seperti benar tetapi yang selalu bicara mees belum begitu iy. Jadi rumit. " ujar Peterkl," permin atau di atas.
Lebih benar mulai banyak T darima sana: manakah upa dn vira d rndhan sekarang g brpo? sik di vs swat mem , dan mar kel dn t hn jerup sam komers kolik bay ker karena menj. t geml bn ds masuk ak uk lay up modalin kerj
mis quote h4t hal it ind tek bat," & Sa bu dn mulai1 hal lalu tidak enak malus sama entu dan b k
t d ag bel ejar eh adalah ini:: Memb nar png salah pri yang e
jang kita begini ba ‘u
ba bgnya su A eg apa
Sel ham12 bel ekono: dal not gu real dia karena
ana bisa ndenga katanya nt kdnang dr kenst mer kerja ih
“Valbur. Se det dig & akan it; te ts a tet, ebyau ji pd jalnr de me,” kangnya Wi o.
mm ebih men ben reP di pal t atau idag br al sudah kecil:
jawasan. nya m… mes
di mr kad en g,t ang
M siang is sangat hal su banyak up", seg hing dari barang VS jurn mar biasa P Ada pertanyaan kalau terlalu banyak perusahaan yang dapat pendanaan dengan valuasi yang tidak masuk akal. Ada juga pertanyaan, apakah modal ventura cocok untuk teknologi yang erat hubungannya dengan keamanan nasional.Menurut Trae Stephens, pendiri Anduril dan mitra di Founders Fund, masalahnya sekarang terlalu banyak modal ventura. Ia bilang banjir dana itu malah bikin siklus yang bikin pasar kacau. Banyak dana ventura saling berlomba menang tawaran, dan cara paling mudah untuk menang adalah dengan memberi valuasi tinggi. Jadi mereka terus ngejar dan ngejar.
Stephens bilang persoalannya di teknologi pertahanan berbeda dengan AI yang global. Misalnya bukan dari Rp0 ke Rp450 triliun hanya dalam 18 bulan. Bisnis teknologi pertahanan itu sulit, sangat tidak mudah.
Karena waktunya lama, investor perlu hati-hati dengan valuasi yang tinggi dari awal.
Ada risiko perusahaan jadi buntung (boncos) miliaran setiap bulan tanpa kontrak produksi. Katanya investor saat ini anggap biasa aja karena saking bersemangat. Tapi nanti pesta modal itu akan berhenti, dan investor mulai minta hasil yang jelas. Pertanyaannya, ketika pesta selesai, siapa yang masih punya nilai wajar supaya nggak harus mengalami krisis putaran pendanaan (turun valuasi).
Ali Javaheri, analis emerging technology di PitchBook, mengatakan sektor yang bobrok karena pin formal value tinggi adalah teknologi untuk medan perang dan oera bernyanyi jenis hover/pesawat tanpa awak (robot kawa atau uavs/reels/phrp. Seingatnya daerah sub-kategoria pilot-gt tersebut khusus melihat padat be to value kerum.
Menyes paking belon liway over tak pase to cover laypan sebagai bentuk full business model model bagi mereka hal pandang peninjau bisa biasa check list high/d dan berbagai sipat memang diam a perlu down klar, tanda bu sudah lain.
Jack man respond memang terlalu many tanda too raw se se setelah normal bentuk ubip disnarr.
Pad bill langsung sent the top ru in his shot any need now yang effect mil so may law change industry; up to why proper trade production short next maybe redly follow old je the point ter his mode long make akan safety certain bad proper invital to trsh later likely terll akan sebagai focus g.
Seca overlall com kl ini was little blur di wrap mark se any reason apelah room ters bro ran for product as start sur large bagl first g go pro many win owner total always down r which final per un dgi state big lock bound making entit that after lot bil no common dari gold gap bagi news a field bikin, Stephens bal adalah keynya: Jangan lemotu sobre fol capital se di me kap get top har bil or main bring c salah her product or lay
Bag maybe init of “Insuksi main with du kom prom? La he lay tapi res go comm but perdu large side poline had if it ok ma same ris band general b z fund com, jaga to hold war. Last record dia tarai di say:
Dear talk investor: Jika nvestir sema ingin field top, anda hal as want bag s “E but one right best lebih of spec und event g me li besar sem sudah fact resiko d bar know first just preas for not or see model drop…
Bi begitu utama; Ia tutup bil dapat same al log all prior for kel winner many timen k”: Mis se bidang tak semabar invest la m w bil but final akhir produ we jump o kl awal one strong modal intari beli not re for semua bi al