Saham-saham kecerdasan buatan (AI) tiba-tiba mengalami penurunan. Segmen ini merosot minggu lalu setelah ASML dan Taiwan Semiconductor, dua pemimpin dalam manufaktur semikonduktor, mengalami penurunan pendapatan yang memicu penjualan lebih luas.
Pada hari Jumat, seorang analis mempertanyakan keputusan Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI) untuk tidak merilis hasil pendapatan awal, meskipun itu telah menjadi kebiasaan, dan hal itu menyebabkan kehancuran. Saham Supermicro ditutup turun 23%, Arm Holdings turun 17%, dan Nvidia (NASDAQ: NVDA) ditutup turun 10%.
Apakah gelembung AI sedang meledak, atau ini hanya penjualan sementara? Tidak ada yang tahu jawaban atas pertanyaan itu, tetapi sepasang analis Wall Street berpikir dua saham AI teratas, Nvidia dan Supermicro, keduanya menuju ke bawah. Lanjutkan membaca untuk melihat mengapa.
Gambar sumber: Getty Images.
1. Nvidia: Penurunan 19%
Nvidia telah menjadi pemimpin tak terbantahkan dalam ledakan AI. Sementara peluncuran ChatGPT oleh OpenAI memulai perlombaan kecerdasan buatan generatif, Nvidia telah meraup sebagian besar keuntungan industri sejauh ini, karena penjualan unit pemrosesan grafis (GPU) dan komponen terkaitnya membentuk tulang punggung infrastruktur yang membuat aplikasi AI, seperti ChatGPT, bekerja.
Pendapatan Nvidia telah melonjak dalam beberapa kuartal terakhir, didorong oleh permintaan AI yang meningkat pesat, dan laba-labanya tumbuh lebih cepat lagi. Namun, seorang analis berpikir bahwa Nvidia bisa memiliki lebih jauh untuk jatuh setelah penjualan Jumat.
Gil Luria dari DA Davidson memberikan pendapatnya tentang saham Nvidia setelah laporan pendapatan perusahaan pada bulan Februari dengan peringkat netral dan target harga $620. Ini menunjukkan penurunan 21% pada saat itu, atau 19% dari penutupan Jumat.
Luria mengakui bahwa Nvidia memberikan hasil yang kuat dan berada dalam posisi untuk terus mendominasi ruang komputasi AI, tetapi ia juga mengharapkan pesaing perusahaan untuk mengejar. Analis melihat peluang bahwa permintaan Nvidia akan menurun dalam empat hingga enam kuartal berikutnya.
Persaingan memang datang bagi Nvidia, karena AMD dan Intel keduanya telah meluncurkan GPU AI yang bersaing. Namun, masih terlalu dini untuk mengatakan apakah mereka akan mengambil pangsa pasar yang signifikan dari Nvidia.
Laju pertumbuhan Nvidia pasti akan melambat dalam beberapa kuartal mendatang karena akan menghadapi perbandingan yang lebih sulit, tetapi konsensus Wall Street memperkirakan pertumbuhan yang kuat akan terus berlanjut. Jika pendapatan turun seperti yang disiratkan Luria, setidaknya dalam beberapa kategori, saham hampir pasti akan merosot.
2. Supermicro: Penurunan 65%
Seperti Nvidia, Supermicro telah menjadi pemenang besar dari ledakan AI. Pembuat server berkepadatan tinggi, yang sangat baik untuk menjalankan aplikasi AI, telah melonjak sejak awal 2023. Pendapatan juga melonjak, naik lebih dari 100% dalam kuartal terbarunya.
Namun, tidak semua analis yakin pada potensi Supermicro. Susquehanna memberi peringkat jual untuk saham tersebut, dengan target harga hanya $250 setelah laporan pendapatan perusahaan pada akhir Januari. Ini mengimplikasikan penurunan 65% dalam saham dari harga saat ini.
Firma riset mengakui pertumbuhan sekuler dalam komputasi AI tetapi melihat sejumlah masalah dengan hasil perusahaan. Misalnya, meskipun pertumbuhan pendapatan melonjak, margin bruto Supermicro menurun, yang Susquehanna lihat sebagai kurangnya daya ungkit dalam model bisnisnya. Itu juga mencatat persyaratan modal kerja yang membutuhkan, yang mungkin telah menyebabkan keputusan perusahaan untuk mengumpulkan $2 miliar pada bulan Maret. Susquehanna juga mempertanyakan kualitas keseluruhan pendapatan perusahaan.
Penjualan Jumat dalam saham Supermicro bisa menjadi pertanda masalah lebih besar bagi perusahaan jika laporan pendapatan kuartal ketiganya mengecewakan. Investor mengharapkan lonjakan pendapatan lain ketika perusahaan melaporkan pendapatan pada 30 April.
Akan menjadi kejutan bagi perusahaan untuk melebihi panduan sendiri dari akhir Januari, karena masih ada harapan tinggi terhadap saham. Terlepas dari angka, investor sebaiknya mengharapkan volatilitas saham Supermicro akan terus berlanjut.