Mereka akan buat apa lagi ya? Itu yang mungkin dipikirkan investor ETF, karena banyak sekali dana baru yang terus muncul di pasar. Banyaknya produk baru itu bukan hal utama. Yang penting adalah menentukan, dari begitu banyak ETF baru itu, mana yang bisa nambah nilai untuk daftar dana yang sudah dimiliki investor.
Saya punya daftar pantauan ETF yang saya sebut “depth chart” — istilah dari olahraga yang memisahkan “pemain utama” di portofolio saya dengan “cadangan” yang punya peluang bagus untuk naik tingkat. Terakhir, ada “sistem pembinaan” yang berisi berbagai ETF yang belum dipertimbangkan untuk portofolio saya, tapi setidaknya sudah saya awasi.
Setiap ETF baru yang saya temui dinilai berdasarkan itu. Apakah dia dapat tempat di depth chart saya? Tapi jelas, saya beda dari investor lain. Intinya di sini adalah menjelaskan konsep depth chart. Jadi kamu bisa putuskan apakah dan bagaimana menerapkannya di portofolio kamu sendiri.
Dalam konteks itu, Roundhill Memory ETF (DRAM) tidak langsung masuk ke depth chart saya, tapi hanya karena dana baru jarang langsung masuk. Tapi, yang satu ini punya peluang untuk menjadi berbeda. Dan kalau ada yang berbeda, itu sudah satu poin plus buat saya. Setelah itu, tinggal masalah kecocokan potensial.
Ini tujuan DRAM. Peluncurannya menandakan perubahan penting dalam cara investor menyikapi lonjakan AI.
Pasar selama ini hampir hanya fokus pada kekuatan pemrosesan GPU, menganggap chip memori yang menyuapi prosesor itu sebagai barang biasa. Namun, seiring model AI yang makin kompleks dan besar, industri ini terbentur tembok dimana kecepatan komputasi dibatasi oleh secepat apa data bisa dipindahkan dari penyimpanan ke prosesor. Ini mengubah memori berbandwidth tinggi dari komponen siklis menjadi kendala strategis, dan ETF DRAM adalah upaya murni pertama untuk menangkap pergeseran itu. Itu hal yang berbeda.
Pertanyaannya sekarang, yang belum akan terjawab untuk sementara, adalah apakah keranjang saham ini performanya beda dari ETF AI lain, atau bahkan dari Invesco QQQ Trust Series 1 (QQQ) sendiri. Kalau semuanya naik turun bersama, hanya dengan tingkat beta (volatilitas) yang berbeda, maka tidak ada nilai tambahnya selain memutuskan seberapa besar beta yang kamu mau. Dan tentu saja, QQQ tersedia dalam bentuk bullish 2x dan 3x. Jadi, meski banyak ETF terdengar spesial dan terbedakan, kalau perilakunya tidak begitu karena terjebak di pasar dengan korelasi tinggi, tidak peduli apa yang dilakukan perusahaannya. Itu bukan kesimpulan tapi ancaman buat DRAM untuk menjadi pemain. Sejauh ini baik, karena ETF yang baru dua minggu ini asetnya hampir mencapai $1 miliar.
Dengan fokus pada keranjang sempit raksasa global, dana baru ini mengabaikan lanskap semikonduktor luas untuk berkonsentrasi pada pemain spesifik yang mengendalikan hambatan memori. Narasinya adalah bahwa memori sekarang bukan lagi sekadar siklus pasang-surut penawaran-permintaan, tapi cerita pertumbuhan jangka panjang yang terkait dengan pembangunan dunia digital selama beberapa dekade. Sementara dana teknologi luas sering terdilusi oleh perangkat lunak dan keras konsumen, pendekatan tertarget ini bertaruh bahwa nilai sebenarnya dalam tumpukan AI sedang bergeser ke lapisan fisik, tempat data benar-benar disimpan dan diambil.
Ini menjadikannya ETF yang perlu dipantau. Dan jika pasar menghargai mikro-segmen sektor teknologi ini, serta keranjang ini bergerak independen dari QQQ dan ETF mapan lainnya, maka ada potensi di sini.
Rob Isbitts menciptakan ROAR Score, berdasarkan pengalaman analisis teknisnya lebih dari 40 tahun. ROAR membantu investor mandiri mengelola risiko dan membuat portofolio mereka sendiri. Untuk riset tertulis Rob, kunjungi ETFYourself.com.
Pada tanggal publikasi, Rob Isbitts tidak memiliki (baik langsung maupun tidak langsung) posisi dalam efek apa pun yang disebut dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com