Setelah bertahun-tahun punya margin dan kinerja saham yang suram, perusahaan-perusahaan kimia AS tiba-tiba menjadi optimis tentang masa depan industri ini.
Bahan baku yang murah dan melimpah sementara harga plastik melonjak, menjadikan produsen kimia AS sebagai pemenang langsung dalam persaingan global. Ini karena perang di Iran membatasi bahan mentah dan kapasitas di wilayah lain yang bergantung pada pasokan Timur Tengah.
Produsen petrokimia Asia yang biayanya lebih tinggi mengumumkan pengurangan kapasitas. Pasokan nafta mereka terlalu mahal atau terjebak di Selat Hormuz. Biaya energi dan bahan baku yang tinggi terus menekan industri kimia Eropa, yang sudah merasionalisasi dan menghentikan kapasitas sejak krisis energi 2022.
Sementara Asia dan Eropa menderita dan Timur Tengah tidak bisa mengirim bahan mentah atau produksi plastiknya keluar dari Selat Hormuz, raksasa kimia AS beroperasi pada kapasitas penuh. Mereka menaikkan harga plastik dan mengharapkan margin serta pendapatan yang kuat setidaknya sampai akhir tahun.
Tentu saja, lonjakan harga plastik dan bahan lain dari turunan minyak sudah terasa di barang-barang konsumen, yang meningkatkan inflasi.
Industri Kimia AS Berkembang di Tengah Guncangan Pasokan Bahan Baku
Kekurangan pasokan di tempat lain mendongkrak saham raksasa kimia Amerika.
Setelah bertahun-tahun kinerjanya di bawah indeks utama, saham Dow (NYSE: DOW) telah melonjak lebih dari 70% sejak awal tahun. Saham LyondellBasell (NYSE: LYB) juga melompat lebih dari 80%. Keduanya jauh mengalahkan kinerja indeks S&P 500 yang turun 3% sejak awal tahun.
Tak lama setelah perang di Timur Tengah dimulai, pimpinan kedua perusahaan berbicara di Konferensi Industri J.P. Morgan pertengahan Maret. Kedua raksasa kimia itu menunjukkan optimisme bahwa masalah petrokimia di wilayah lain karena pasokan bahan baku Timur Tengah terhambat, justru menguntungkan perusahaan Amerika.
Produsen kimia AS kebanyakan menggunakan etana, yang berasal dari cairan gas alam, untuk diubah menjadi etilena—bahan dasar banyak produk plastik. Produsen di Asia dan Eropa menggunakan nafta dan propana, yang pasokannya dari Timur Tengah runtuh dan harganya melonjak.
Di seluruh Asia, kekurangan nafta dan bahan baku petrokimia kunci lainnya karena perang Iran telah memaksa perusahaan petrokimia mengurangi output. Sektor petrokimia Asia sangat bergantung pada nafta, LPG, dan metanol dari Teluk Persia.
Cerita berlanjut…
“Biaya bahan baku yang lebih tinggi untuk Asia telah menghantam produsen polietilen yang berada di ujung tertinggi kurva biaya,” kata Agustin Izquierdo, Wakil Presiden Eksekutif dan CFO LyondellBasell, di konferensi tersebut.
“Sekarang dengan propana yang jauh lebih mahal dan tingkat operasi turun di Asia serta material terjebak di Timur Tengah, kami punya peluang bahkan untuk mulai ekspor dari Amerika Utara. Dan ini sangat menguntungkan bagi kami,” jelas eksekutif LyondellBasell itu.
“Dan menjadi jelas bahwa Amerika Utara adalah wilayah yang diuntungkan dalam hal bahan baku, dan kami akan terus memanfaatkannya ke depannya.”
Presentasi LyondellBasell di konferensi itu mencatat bahwa perusahaan “berada dalam posisi baik untuk menangkap nilai di pasar yang fluktuatif” karena produksi Amerika Utara meningkat nilainya di tengah kapasitas Asia dan Timur Tengah yang terhambat.
Manajemen LyondellBasell memperkirakan, produsen kimia Amerika Utara memaksimalkan tingkat operasi untuk memenuhi kekurangan pasokan global, sementara bahan baku yang harganya kompetitif terus mendukung peningkatan margin.
CEO Dow, Jim Fitterling, mengatakan di konferensi yang sama bahwa tingkat utilisasi pabrik perengkahan (*crackers*) di Amerika Utara untuk membuat turunan etilena sudah di atas 90% bahkan sebelum perang, dengan potensi kenaikan lebih lanjut dalam bulan-bulan mendatang.
“Semua yang kami jalankan akan beroperasi penuh untuk sisa tahun ini. Di Amerika, setiap aset yang kami miliki sudah berjalan penuh,” kata Fitterling.
“Permintaan untuk ekspor akan kuat, jadi setiap tambahan kapasitas di Teluk AS akan digunakan.”
Produsen polietilen AS, yang terutama menggunakan bahan baku etana, berada dalam posisi lebih kuat dibandingkan pesaing global mereka yang bergantung pada nafta, kata analis firma analitik komoditas ICIS bulan lalu.
Pabrik perengkahan etana dan NGL di Pantai Teluk AS sekarang mendapatkan keuntungan biaya langsung dibanding wilayah lain, sementara ekspor AS yang tinggi akan terus menopang tingkat operasi domestik, tambah analis ICIS.
Harga Melonjak Ancam Inflasi yang Tak Terkendali
Produsen kimia AS melihat peluang besar dalam lingkungan operasi saat ini, dengan harga plastik melonjak dan pesaing berbiaya tinggi tutup karena kekurangan bahan baku.
Sementara raksasa kimia Amerika akan menikmati margin yang besar, konsumen akan menghadapi guncangan inflasi karena segala sesuatu yang mengandung plastik – yang hampir mencakup setiap produk konsumen dasar – akan terkena tekanan kenaikan harga.
“Dalam karier saya hampir 30 tahun meliput industri kimia, saya tidak pernah melihat kenaikan harga yang sedrastis dan secepat ini,” kata Hassan Ahmed, seorang partner di Alembic Global Advisors, kepada Wall Street Journal.
Pada akhirnya, produsen kemasan, pembuat peralatan medis, produsen mainan dan kosmetik – intinya hampir setiap rantai pasok yang terkait barang konsumen – akan merasakan dampaknya dan meneruskan harga yang lebih tinggi itu kepada konsumen.
Oleh Tsvetana Paraskova untuk Oilprice.com
Artikel Terpopuler Lainnya dari Oilprice.com
Oilprice Intelligence memberikan sinyal sebelum menjadi berita utama. Ini analisis pakar yang sama yang dibaca pedagang veteran dan penasihat politik. Dapatkan gratis, dua kali seminggu, dan Anda akan selalu tahu mengapa pasar bergerak sebelum orang lain.
Anda dapatkan intelijen geopolitik, data inventaris tersembunyi, dan bisikan pasar yang menggerakkan miliaran – dan kami akan memberi Anda $389 dalam intelijen energi premium, gratis, hanya untuk berlangganan. Bergabunglah dengan 400.000+ pembaca hari ini. Dapatkan akses segera dengan klik di sini.