Beberapa hambatan yang menyerang saham Microsoft (MSFT) kecil kemungkinan akan berkurang dalam waktu dekat.
Analis Goldman Sachs, Gabriela Borges, menyebutkan dua penyebab turunnya saham perusahaan ini sebesar 23% tahun ini dalam catatannya hari Senin.
Pertama, kenaikan revisi belanja modal tanpa kenaikan revisi penjualan yang sesuai untuk layanan cloud Azure. Ini memunculkan kembali kekhawatiran tentang pengembalian investasi dan posisi bersaing Azure dibanding pesaing seperti AWS milik Amazon (AMZN).
Kedua, kekhawatiran berlanjut bahwa aplikasi pekerja bisnis Microsoft, seperti Office 365, mungkin terganggu oleh kompetisi AI seperti Claude Cowork dari Anthropic (ANTH.PVT). Ini didorong oleh anggapan bahwa fungsionalitas Copilot tertinggal di belakang performa alat AI lain.
“Kami pikir risiko/imbalan seimbang jelang rilis laporan keuangan: prospek fundamental jangka pendek beragam tetapi ekspektasi investor juga lebih rendah,” tambah Borges.
Microsoft dijadwalkan melaporkan pendapatannya pada 29 April setelah pasar tutup.
Raksasa teknologi pimpinan Satya Nadella ini perlu membangun kembali kepercayaan investor setelah kuartal yang diterima buruk pada 28 Januari, yang membuat saham Microsoft anjlok hampir 10%.
Investor mempertimbangkan belanja modal besar sebesar $37,5 miliar untuk membangun pusat data yang dibutuhkan untuk menjaga momentum AI-nya. Pemahamannya adalah bahwa Microsoft akan melihat tekanan pada margin keuntungan selama beberapa kuartal ke depan.
“Pasar ingin melihat pengeluaran modal yang lebih sedikit dan monetisasi cloud/AI yang lebih cepat … dan yang terjadi justru sebaliknya,” kata analis teknologi Wedbush, Dan Ives. “Kami telah mengatakan ini adalah perjalanan multi-tahun dan Redmond perlu fokus pada pembangunan pusat datanya karena semakin banyak pelanggan yang menuju ke jalur AI.”
Fokus berlebihan pasar pada belanja modal mengaburkan kinerja yang sebenarnya cukup baik.
Microsoft melaporkan pendapatan yang kuat, mencapai $81,3 miliar, meningkat 17% dari tahun sebelumnya. Kinerja ini didorong oleh segmen Intelligent Cloud perusahaan, khususnya Azure, yang pendapatannya melonjak 39% karena organisasi mempercepat transisi ke infrastruktur berbasis AI.
Pendapatan kuartalan Microsoft Cloud melebihi $50 miliar untuk pertamakalinya, mencerminkan penetrasi pasar yang dalam untuk layanan Copilot dan AI-nya.
Pasar telah mempertahankan perkiraan EPS-nya untuk Microsoft — kemungkinan karena kekuatannya di area bisnis inti.
“Menurut kami, gambaran besarnya adalah bahwa dua pilar bisnis terbesar Microsoft masing-masing beroperasi sekitar $100 miliar — Azure, yang tumbuh sekitar tinggi 30-an% meski ada kendala kapasitas, dan Microsoft 365 Commercial, yang tumbuh stabil di kisaran belasan persen … pada saat yang sama perusahaan telah meningkatkan laba operasi dan laba per saham lebih dari 20% selama tiga kuartal berturut-turut,” kata analis JPMorgan, Mark Murphy.