Dana lindung nilai milik miliarder Bill Ackman, Pershing Square Capital, berencana membeli Universal Music Group (UMG), perusahaan musik terbesar di dunia. UMG mewakili artis seperti Taylor Swift, Bad Bunny, dan The Beatles.
Tawaran senilai $64 miliar itu adalah langkah terbaru Ackman untuk menjadikan Pershing seperti Berkshire Hathaway "masa kini" dan menjadikannya seperti Warren Buffett berikutnya. Pershing saat ini mengendalikan lebih dari 10% saham UMG. Kesepakatan ini akan menggabungkan UMG dengan perusahaan Ackman untuk dicatatkan di Bursa Efek New York.
"Manajemen UMG telah melakukan pekerjaan yang sangat baik," kata Ackman. Namun, harga saham UMG tidak bagus karena masalah-masalah yang tidak terkait dengan bisnis musiknya, dan semua itu bisa diatasi dengan transaksi ini."
Langkah ini terjadi beberapa minggu setelah Pershing mendaftar untuk go publik di AS. Dana lindung nilai ini memiliki kapitalisasi pasar $11,27 miliar dan mengelola aset $28 miliar. Kekayaan Ackman sendiri adalah $8,13 miliar.
Ackman, yang menyebut dirinya "pengikut Buffett", meniru idolanya dengan mencoba membeli UMG. Go publik akan membantu Pershing mendapatkan akses ke "modal permanen", yang merupakan bagian penting dari strategi Buffett. Setelah IPO, investor tidak bisa langsung menarik dana dari dana tertutup Pershing; mereka harus jual saham di pasar saham.
Pershing menolak berkomentar lebih lanjut. UMG juga belum menanggapi permintaan komentar.
‘Jadi serakah saat orang lain takut’
Buffet terkenal dengan nasihatnya: "Jadilah serakah saat orang lain takut, dan takutlah saat orang lain serakah."
Dengan kesepakatan ini, Ackman tampaknya mengikuti nasihat itu. Sebelum pengumuman, saham UMG turun sekitar 22% tahun ini. Hari ini sahamnya naik sekitar 2 euro.
Pershing menjelaskan kelemahan UMG dalam pengumumannya, seperti penundaan pencatatan saham di bursa AS dan komunikasi investor yang buruk.
Pembelian saham Coca-Cola oleh Buffett pada 1988 menjadi pelajaran berharga untuk apa yang coba dilakukan Ackman dengan UMG. Buffett membeli Coca-Cola dengan agresif setelah crash pasar 1987, berinvestasi di merek yang banyak dihindari investor. Sama seperti Buffett melihat kekuatan merek Coca-Cola, Ackman bertaruh bahwa posisi UMG di industri musik adalah investasi yang tak tergantikan.
Ini bukan pertama kalinya Ackman mengikuti nasihat Buffett untuk membeli saham yang murah. Bulan lalu, di X, Ackman menyuruh investor untuk melupakan perang di Iran dan membeli saham Fannie Mae dan Freddie Mac.
"Saham perusahaan terbaik dunia diperdagangkan dengan harga yang sangat murah," tulis Ackman.
Keesokan harinya, saham Fannie Mae naik 41% dan Freddie Mac naik 34%. Cuitan Ackman adalah penyebab jelas kenaikan itu.
Belajar dari masa lalu
Usaha Ackman untuk UMG membutuhkan kepercayaan investor, sesuatu yang kurang dia dapatkan sebelumnya. Dia gagal meyakinkan investor Pershing sendiri untuk mendukung tujuan IPO $25 miliar pada 2024 setelah serangkaian kesalahan. Ackman meremehkan risiko IPO kepada investor.
Langkah itu sangat buruk sehingga Pershing harus "mencabut" komentar Ackman dan akhirnya membatalkan IPO.
Dengan usaha terbarunya, Ackman lebih realistis dan menargetkan mengumpulkan $5 hingga $10 miliar. Dia mengubah pendekatan dengan mencoba mendaftarkan dana tertutup dan perusahaan induk Pershing. Untuk mendorong investor, setiap 100 saham dana tertutup yang mereka beli akan memberi mereka 20 saham gratis Pershing Square Capital Management.
Pendekatan ini berbeda dari kesalahan Ackman di masa lalu. Pada 2016, dia tetap mendukung Valeant Pharmaceuticals meski perusahaan itu dikritik karena menaikkan harga obat secara agresif. Ackman akhirnya berbalik dan menjual sahamnya, tetapi sudah telat dan kehilangan $3,2 miliar untuk Pershing.
Ackman juga dikenal karena sikapnya yang gigih terhadap saingannya. Pada 2012, dia memulai kampanye short-selling melawan Herbalife, yang menjual produk penurun berat badan dan vitamin. Ackman menuduh perusahaan itu beroperasi ilegal dan sebagai "skema piramida," serta mencoba menurunkan harga saham perusahaan selama lima tahun. Akhirnya, Ackman memutuskan untuk mengakui kerugiannya, dan Pershing menjual semua sahamnya.
Pada tahun 2024, enam tahun setelah perselisihan, Ackman menikmati saat saham Herbalife jatuh ke titik terendah dalam 14 tahun.
"Ini hari yang sangat baik untuk short psikologis saya pada Herbalife," tulis Ackman dalam postingan di X enam tahun setelah perselisihan. "Dan ini hari yang lebih baik lagi bagi dunia untuk menyaksikan salah satu skema piramida terbesar gagal."