Broker-broker terkemuka di Wall Street, yang unit investasi perbankannya membantu Reddit mempersiapkan untuk penawaran umum perdana, memulai liputan perusahaan media sosial tersebut dengan keraguan terhadap pertumbuhan pengguna, sambil tetap optimis terhadap pendapatan iklan dan penggunaan kecerdasan buatan. J.P. Morgan memulai dengan peringkat “netral” dan target harga $47, sementara Morgan Stanley memiliki peringkat “equal-weight” dan target harga $45.
Saham Reddit diperdagangkan pada $42.80 sebelum bel, di bawah harga debut $47 bulan lalu.
“Pertumbuhan pengguna aktif harian (DAUq) telah meningkat dalam beberapa kuartal terakhir dan masih ada ruang untuk pertumbuhan yang signifikan, namun untuk saat ini basis pengguna Reddit yang mencapai 73 juta pengguna relatif masih di bawah skala,” tulis analis J.P. Morgan yang dipimpin oleh Doug Anmuth dalam sebuah catatan.
Mereka memperkirakan DAUq akan mencapai 109 juta pengguna pada tahun 2026, namun angka-angka ini masih tertinggal jauh dari pesaing seperti Meta Platforms (Facebook) dan X milik Elon Musk.
“Reddit perlu membuktikan bahwa dapat berkembang secara signifikan dari waktu ke waktu,” kata mereka.
Perusahaan media sosial ini bergantung pada iklan untuk sebagian besar pendapatannya, meskipun mengklaim kecerdasan buatan dalam penawaran umum perdana (IPO) sebagai area pertumbuhan.
Morgan Stanley, Goldman Sachs, JPMorgan, dan Bank of America termasuk di antara lebih dari selusin penjamin untuk IPO Reddit, yang semuanya harus menunggu hingga pertengahan April untuk memulai liputan sesuai dengan praktik industri.
“Penilaian membuat kami berada di pinggir lapangan ketika kami menunggu bukti pertumbuhan pengguna yang luar biasa dan eksekusi yang lebih cepat,” kata Morgan Stanley.
Dengan target harga $50, Piper Sandler dan Roth MKM adalah yang paling bullish terhadap saham dengan peringkat “overweight” dan “buy” masing-masing.
Sementara Piper menyebut Reddit sebagai “aset internet ikonik”, Roth mengatakan perusahaan tersebut dianggap sebagai “halaman depan internet” dan layak mendapatkan penilaian premium.
“Korpus konten teks yang besar, unik, dan segar yang dihasilkan pengguna Reddit kini semakin bernilai bagi model kecerdasan buatan,” kata analis Roth.
Tentang penggunaan kecerdasan buatan, J.P. Morgan mengatakan, “Reddit masih awal dalam monetisasi iklan dan informasi historis perusahaan bisa menjadi sumber yang menarik untuk pelatihan model bahasa besar (LLM).”
Popularitas Reddit mencapai puncak baru selama saga “meme-stock” tahun 2021 di mana sekelompok investor ritel berkolaborasi di forum “wallstreetbets” untuk membeli saham perusahaan-perusahaan yang sangat di-shorted seperti GameStop.
Awal bulan ini, broker Baird dan Bernstein telah memulai liputan atas Reddit dengan kekhawatiran tentang perusahaan mencetak keuntungan.