ASML Holding NY (ASML) adalah perusahaan multinasional dari Belanda dan merupakan pilar penting untuk industri semikonduktor global. ASML adalah satu-satunya penyedia mesin lithografi ultraviolet ekstrim (EUV) di dunia. Mesin ini sangat penting untuk membuat sirkuit sangat kecil di chip AI paling canggih dan chip berkinerja tinggi. Dengan menggunakan sumber cahaya laser-plasma yang rumit dan optik presisi, ASML memungkinkan pembuat chip seperti TSMC (TSM), Intel (INTC), dan Samsung untuk maju sesuai Hukum Moore.
Perusahaan ini berkantor pusat di Veldhoven, Belanda, dan didirikan pada tahun 1984.
Saham ASML menunjukkan kenaikan besar 94% dalam satu tahun terakhir. Saham ini mendapat keuntungan dari kenaikan harga karena sentimen investor terhadap infrastruktur AI tetap kuat. Dengan kapitalisasi pasar lebih dari $526 miliar, ASML telah pulih dengan cepat dari titik terendahnya di 2024, baru-baru ini mencapai harga tertinggi 52-minggu sebesar $1,547.22. Ini terjadi meskipun ada penurunan kecil 7% dalam 30 hari terakhir karena konsolidasi pasar yang lebih luas.
Dibandingkan dengan Nasdaq 100 ($IUXX), kinerja ASML jauh lebih baik daripada indeks tersebut dalam dua belas bulan terakhir. Sementara Nasdaq 100 mengalami kenaikan kuat karena rally “Magnificent Seven”, posisi khusus ASML dalam rantai pasokan semikonduktor memungkinkannya hampir dua kali lipat persentase pengembalian indeks.
www.barchart.com
ASML mengakhiri tahun fiskal 2025 dengan rekor, melaporkan penjualan bersih Q4 sebesar €9.7 miliar, jauh melebihi ekspektasi pasar. Kinerja ini berkontribusi pada pendapatan tahunan penuh sebesar €32.7 miliar, naik 16% dibandingkan 2024. Pendapatan bersih untuk kuartal itu mencapai €2.8 miliar, dengan margin kotor sehat sebesar 52.2%. Metrik yang menonjol adalah pesanan bersih kuartal rekor sebesar €13.2 miliar, di mana €7.4 miliar khusus untuk sistem EUV, menghasilkan total pesanan tertunggak €38.8 miliar pada akhir tahun.
Ke depannya, manajemen memberikan pandangan percaya diri untuk 2026, memperkirakan total penjualan bersih antara €34 miliar dan €39 miliar. Pertumbuhan ini diharapkan didorong oleh transisi dari node 4-nanometer ke 3-nanometer di antara klien akselerator AI dan peningkatan berkelanjutan dalam produksi 2-nanometer.
Cerita Berlanjut
Untuk mendukung skala ini, ASML mengumumkan program pembelian kembali saham baru sebesar €12 miliar hingga 2028 dan menaikkan total dividen 2025 sebesar 17% menjadi €7.50 per saham. Meskipun ada kontrol ekspor geopolitik yang mempengaruhi pengiriman tertentu ke Tiongkok, penilaian “sangat positif” dari pelanggan terkait permintaan AI menyarankan bahwa ASML memasuki 2026 dengan momentum terkuat dalam sejarah perusahaan.
Analis TD Cowen Krish Sankar mempertahankan rating “Beli” untuk ASML dengan target harga €1,500 ($1,735). Ini mewakili valuasi 48 kali pendapatan proyeksi 2027, dan sekitar 25% lebih tinggi dari tingkat harga saat ini. Pandangan optimis ini muncul karena saham ASML yang terdaftar di AS telah turun 7% dalam sebulan terakhir, menciptakan apa yang disebut analis sebagai titik masuk “sangat menarik”.
Premium saham ini dibandingkan pesaing seperti Applied Materials (AMAT) dan Lam Research telah mengecil dari 120% di 2022 menjadi hanya 20% saat ini. Ini sebagian besar karena perputaran pasar menjauhi saham semikonduktor yang terpapar AI dan kekhawatiran atas penggunaan alat EUV yang lebih ringan.
Namun, Sankar berpendapat pasar kurang menghargai kebutuhan lapisan EUV dalam roadmap memori DRAM masa depan dan adopsi mesin High-NA yang tidak terhindarkan. Meskipun beberapa pelanggan, seperti TSMC, secara publik hati-hati tentang peningkatan, peningkatan keandalan diharapkan mendorong pergeseran ke model yang lebih baru 3800E dan 4000F. TD Cowen memodelkan peningkatan signifikan dalam pengiriman sistem, mencapai 68 alat pada 2027.
Untuk investor jangka panjang, “delta” valuasi ini memberikan kesempatan langka untuk memperoleh pemimpin monopolistik dalam mesin pembuat chip dengan diskon relatif signifikan sebelum fase berikutnya dari skala logika dan memori dimulai.
ASML tetap menjadi landasan industri semikonduktor, didukung oleh konsensus “Beli Kuat” dari 28 analis. Dengan 21 rating “Beli Kuat” dan DUA rating “Beli Sedang”, sentimen profesional sangat positif. Target harga rata-rata $1,570.56 menunjukkan potensi kenaikan 13% yang signifikan dari tingkat pasar saat ini, didorong oleh monopoli perusahaan atas alat lithografi EUV, yang sangat penting untuk revolusi AI.
www.barchart.com
Pada tanggal publikasi, Ruchi Gupta tidak memiliki (baik langsung maupun tidak langsung) posisi dalam sekuritas apa pun yang disebutkan di artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com