China Petroleum & Chemical Corp. (Sinopec) melaporkan penurunan laba yang signifikan pada tahun 2025. Hal ini disebabkan oleh harga minyak mentah yang lebih rendah, permintaan bahan bakar yang lemah, dan tekanan berkelanjutan di sektor kimia. Kondisi ini terjadi meskipun perusahaan milik negara ini meningkatkan produksi minyak dan gas ke rekor tertinggi dan tetap mempertahankan kebijakan pembagian dividen yang agresif.
Perusahaan melaporkan pendapatan sebesar RMB 2,78 triliun dan laba bersih untuk pemegang saham sebesar RMB 32,48 miliar menurut standar IFRS. Angka ini turun masing-masing 9,5% dan 33,6% dibandingkan tahun sebelumnya. Namun, arus kas dari operasi naik menjadi RMB 162,5 miliar. Sinopec mengusulkan dividen tunai akhir sebesar RMB 0,112 per saham, sehingga total pembayaran dividen untuk setahun penuh menjadi RMB 0,20 per saham.
Ketua Hou Qijun mengatakan penurunan laba mencerminkan harga minyak internasional yang jauh lebih rendah dan margin bisnis kimia yang lemah. Namun, dia menunjuk kepada kondisi keuangan yang stabil, tata kelola yang lebih baik, dan eksekusi yang berkelanjutan di semua portofolio. Perusahaan menyatakan harga minyak Brent rata-rata $69,1 per barel pada 2025, turun 14,5% dari tahun sebelumnya. Sementara itu, permintaan China untuk produk olahan minyak turun 4,1%.
Secara operasional, Sinopec menekankan ketahanan di bisnis hulu. Produksi minyak dan gas mencapai 525,28 juta barel setara minyak, naik 1,9%. Produksi gas alam naik 4,0% menjadi 1.456,6 miliar kaki kubik. Produksi setara minyak dan gas dalam negeri serta profitabilitas di rantai nilai gas alam mencapai rekor tertinggi, didukung oleh terobosan dalam eksplorasi laut dalam, non-konvensional, dan lepas pantai.
Pengilangan menjadi salah satu area yang lebih cerah. Sinopec mengolah 250,33 juta ton minyak mentah, stabil dibanding tahun lalu. Produksi bahan baku kimia ringan naik 8,4% dan produksi bahan bakar jet naik 7,3%. Laba operasional segmen pengilangan naik 40,7% menjadi RMB 9,45 miliar, seiring strategi mengalihkan lebih banyak produksi ke bahan baku kimia dan produk khusus.
Bisnis kimia tetap menjadi titik lemah. Pendapatan segmen turun 11,4% dan divisi ini mencatat kerugian operasional sebesar RMB 14,58 miliar. Kapasitas domestik baru, harga minyak acuan yang lebih rendah, dan margin yang menipis terus menekan hasil. Sinopec merespons dengan memotong biaya bahan baku, mengoptimalkan produk, dan mempercepat pengembangan material bernilai tinggi seperti elastomer poliolefin dan serat karbon.
Pemasaran dan distribusi juga mendapat tekanan dari transisi energi China. Total volume penjualan produk minyak turun 4,3% menjadi 229,02 juta ton, sementara laba operasional segmen anjlok 46,5% menjadi RMB 9,97 miliar. Meski begitu, Sinopec mempertahankan posisi terdepan dalam LNG otomotif, pengisian hidrogen, dan bahan bakar kapal rendah sulfur. Perusahaan juga memperluas jaringan pengisian dan penukaran baterai kendaraan listrik menjadi lebih dari 13.000 stasiun.
Laporan ini muncul saat perusahaan pengilang besar China menghadapi pasar bahan bakar yang lebih sulit secara struktural. Adopsi kendaraan listrik mengurangi permintaan bensin dan solar, sementara kelebihan kapasitas petrokimia menekan margin. Sinopec mempersiapkan pergeseran ini dengan berinvestasi di proyek etilena dan aromatik di Maoming dan Jiujiang, memajukan basis pengilangan pertama berkapasitas 40 juta ton, dan membangun platform pertumbuhan baru yang mencakup hidrogen, tenaga listrik, material baru, energi biomassa, dan CCUS. Pengeluaran modal tahun 2025 total RMB 147,2 miliar dan direncanakan antara RMB 131,6 hingga 148,6 miliar pada 2026.
Manajemen menyatakan tahun 2026 sebagai tahun pembuka agenda “Rencana Lima Tahun ke-15”-nya. Prioritasnya berpusat pada keamanan energi, restrukturisasi pengilangan dan kimia, optimasi jaringan penjualan, dan pengembangan “empat penggerak pertumbuhan baru” di bidang energi baru, material baru, model bisnis baru, dan jalur usaha baru. Perusahaan juga mengatakan telah membeli kembali saham A dan H untuk tahun keempat berturut-turut, menandakan penekanan berkelanjutan pada imbal hasil untuk pemegang saham meski laba melemah.
Oleh Charles Kennedy untuk Oilprice.com.
Artikel Terpopuler Lainnya dari Oilprice.com.
Oilprice Intelligence memberikan Anda informasi sebelum menjadi berita utama. Ini adalah analisis ahli yang sama yang dibaca oleh trader berpengalaman dan penasihat politik. Dapatkan secara gratis, dua kali seminggu, dan Anda akan selalu tahu mengapa pasar bergerak sebelum orang lain.
Anda mendapatkan intelijen geopolitik, data inventaris tersembunyi, dan informasi pasar yang menggerakkan miliaran — dan kami akan mengirimi Anda $389 dalam intelijen energi premium, gratis, hanya untuk berlangganan. Bergabunglah dengan 400.000+ pembaca hari ini. Dapatkan akses segera dengan klik di sini.