Tesla (TSLA) tidak pernah malu untuk bermimpi besar. Tapi rencana yang akan diumumkan minggu ini mungkin adalah langkah paling ambisius mereka, dan kebanyakan investor belum sepenuhnya paham artinya.
Pada 14 Maret, CEO Elon Musk posting di X (dulunya Twitter) bahwa “Proyek Terafab diluncurkan dalam 7 hari.” Artinya peresmiannya pada 21 Maret. Jika Tesla berhasil, ini bisa mengubah seluruh industri semikonduktor.
Ini alasannya pemegang saham Tesla harus perhatian baik-baik.
www.barchart.com
Terafab adalah rencana Tesla untuk membangun fasilitas fabrikasi semikonduktor terintegrasi yang sangat besar. Tujuannya adalah memproduksi chip logika, memori, dan kemasan lanjutan di satu tempat, dalam negeri, dengan skala sangat besar.
Menurut laporan dari Teslarati, fasilitas ini diperkirakan akan menghasilkan 100 hingga 200 miliar chip AI dan memori per tahun, menargetkan 100.000 wafer per bulan. Sebagai perbandingan, output seperti itu akan menempatkan Tesla setara dengan TSMC dan Samsung, pembuat chip paling canggih di dunia. Fasilitas ini diharapkan menggunakan teknologi proses 2-nanometer (nm), yang termasuk yang paling canggih saat ini di produksi komersial global.
Musk pertama kali menyebut kebutuhan fabrikasi chip pada rapat pemegang saham tahunan Tesla tahun lalu. Dia memperingatkan bahwa bahkan output terbaik dari pemasok saat ini tidak akan cukup untuk memenuhi kebutuhan Tesla.
Dia mengulangi peringatan itu pada panggilan hasil kuartal keempat, mengatakan langsung pada investor, “Jika kami tidak membuat Tesla Terafab, kami akan dibatasi oleh pasokan chip dari pemasok.” Kekhawatiran ini nyata. Musk memperkirakan pasokan chip bisa menjadi hambatan pertumbuhan terbesar Tesla dalam tiga sampai empat tahun. Itulah kesenjangan yang ingin ditutup oleh Terafab.
“Optimus sama sekali tidak berguna tanpa chip AI,” kata Musk dalam panggilan hasil itu. “Dia seperti Manusia Kaleng dari The Wizard of Oz… tapi lebih buruk, setidaknya Manusia Kaleng bisa berjalan.”
Untuk mengerti mengapa Terafab sangat penting sekarang, kita perlu lihat posisi Tesla di akhir 2025.
Cerita Berlanjut
Hasil kuartal keempat 2025 Tesla menunjukkan bisnis yang sedang berubah.
Margin kotor total mencapai di atas 20% untuk pertama kalinya dalam dua tahun, sebuah pemulihan yang berarti.
Margin kotor otomotif, tidak termasuk kredit regulasi, membaik dari 15,4% menjadi 17,9% dibanding kuartal sebelumnya.
Pendapatan divisi Energi untuk tahun penuh mencapai hampir $12,8 miliar, naik 26,6% dari tahun sebelumnya.
Di waktu yang sama, Tesla mencatat beberapa tantangan riil. Dampak tarif melebihi $500 juta di kuartal keempat.
Pendapatan bersih terkena dampak dari penurunan nilai Bitcoin dan perubahan nilai tukar mata uang asing yang tidak menguntungkan.
Arus kas bebas adalah $1,4 miliar, yang mungkin tidak cukup untuk mendanai rencana ekspansi Tesla.
Chief Financial Officer Vaibhav Taneja mengatakan dalam panggilan itu bahwa pengeluaran modal untuk 2026 diperkirakan melebihi $20 miliar, mencakup enam pabrik baru, infrastruktur komputasi AI yang diperluas, dan pertumbuhan armada untuk Robotaxi dan Optimus. Pengeluaran sebanyak itu akan menghabiskan kas, dan Taneja mengakui perusahaan sedang berdiskusi aktif dengan bank tentang opsi pembiayaan, terutama untuk armada Robotaxi.
Adopsi Full Self-Driving juga terus naik, mencapai hampir 1,1 juta pelanggan berbayar secara global di akhir kuartal keempat. Angka itu, dan pendapatan berlangganan berulang yang diwakilinya, semakin sentral untuk kisah keuangan Tesla ke depannya.
Hasil kuartal keempat membuat satu hal sangat jelas: Tesla bertaruh satu dekade berikutnya pada otonomi dan kecerdasan buatan (AI). Terafab adalah caranya mereka memenangkan taruhan itu dengan syarat mereka sendiri.
Tesla juga baru-baru ini mengumumkan kemitraan yang diperluas dengan LG Energy Solution untuk membangun fasilitas manufaktur sel baterai prismatik lithium besi fosfat (LFP) senilai $4,3 miliar di AS. Produksi dimulai 2027, dan selnya akan mengisi sistem penyimpanan energi Megapack 3 Tesla yang dibangun di Houston, menambah lapisan lain pada rantai pasokan domestik Tesla.
Analis memperkirakan pendapatan Tesla naik dari $94,83 miliar di 2025 menjadi $266 miliar di 2029. Dalam periode ini, laba yang disesuaikan diperkirakan berkembang dari $1,66 per saham menjadi $11,39 per saham. Jika saham TSLA dihargai 50x dari perkiraan laba, harganya bisa naik 40% dalam empat tahun ke depan.
Dari 43 analis yang meliput saham TSLA, 15 merekomendasikan “Beli Kuat,” dua merekomendasikan “Beli Sedang,” 17 merekomendasikan “Tahan,” dan sembilan merekomendasikan “Jual Kuat.” Target harga rata-rata saham TSLA adalah $408,42, di atas harga saat ini sekitar $400.
www.barchart.com
Pada tanggal publikasi, Aditya Raghunath tidak memiliki (baik langsung atau tidak langsung) posisi dalam efek apa pun yang disebut dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com