Rangkuman Rapat Pendapatan WaterBridge Infrastructure LLC Q4 2025 – Moby
Mencapai pertumbuhan volume 15% dari tahun ke tahun pada 2025, didorong oleh integrasi yang sukses dari entitas lama dan peluncuran proyek Kraken.
Mempertahankan waktu operasional 99.7% melalui peramalan khusus dan pemantauan real-time, memberikan jaminan aliran yang kritis untuk mitra E&P.
Memanfaatkan rasio air-minyak yang tinggi di Cekungan Delaware, di mana volume air produksi saat ini melampaui pertumbuhan volume minyak.
Memperkuat posisi persaingan melalui hubungan strategis dengan Landbridge, mengamankan akses ke ruang pori berkualitas tinggi di luar cekungan.
Meningkatkan pendapatan pro forma 2025 sebesar 19% melalui kombinasi peningkatan volume penanganan dan inisiatif perbaikan tarif yang sukses.
Pertumbuhan organik difokuskan pada Cekungan Delaware Utara untuk mengatasi defisit infrastruktur bagi pelanggan New Mexico yang menghadapi lingkungan operasi yang menantang.
Panduan volume 2026 sebesar 2.500.000 hingga 2.700.000 barel per hari mengasumsikan aktivitas produsen yang konservatif berdasarkan harga minyak akhir 2025 di kisaran tinggi $50an.
Mengantisipasi EBITDA yang disesuaikan 2026 antara $420.000.000 dan $460.000.000, dengan kinerja condong ke paruh kedua setelah kenaikan MVC Kraken.
Mengalokasikan $430.000.000 hingga $490.000.000 untuk CapEx 2026, termasuk $100.000.000 untuk Speedway Fase Dua yang baru disahkan dan proyek komersial lainnya.
Mengharapkan Speedway Fase Satu beroperasi pertengahan 2026, dengan mayoritas kontrak dan komitmen volume minimum (MVC) dimulai pada kuartal ketiga.
Pertumbuhan yang diproyeksikan untuk 2027 dan 2028 didukung oleh konstruksi proyek Devon dan potensi ekspansi Speedway Fase Tiga.
Menutup penawaran senior unsecured notes senilai $1,425 miliar di Q4 untuk mengoptimalkan neraca dan mendanai proyek infrastruktur jangka panjang.
Menetapkan tujuan leverage jangka menengah di bawah 3.0x, turun dari rasio leverage bersih perjanjian saat ini sebesar 3.3x.
Mendeklarasikan dividen kuartal perdana sebesar $0.50 per saham sambil mempertahankan fokus utama pada penyebaran modal organik dengan pengembalian tinggi.
Mempercepat sekitar $100.000.000 dalam CapEx, terutama untuk proyek fondasi Speedway Fase Dua dan sebagian kecil untuk proyek Devon, untuk mengurangi risiko fase konstruksi dan mempersiapkan kebutuhan infrastruktur 2027.
Manajemen mengonfirmasi panduan didasarkan pada umpan balik produsen dari lingkungan minyak harga tinggi-$50an, menunjukkan potensi kenaikan signifikan jika harga lebih tinggi saat ini bertahan.
Paruh kedua 2026 diperkirakan akan mendapat manfaat paling banyak dari setiap potensi peningkatan aktivitas produser karena latar belakang makro saat ini.
Manajemen memandang merger sebagai katalis positif, mencatat hubungan yang kuat dengan kedua tim manajemen.
Mencatat bahwa aset Franklin Mountain milik Caterra terletak di atas jejak Proyek Speedway, sebuah fakta yang digambarkan manajemen sebagai ‘observasi hebat’ yang dapat menawarkan potensi pertumbuhan tambahan setelah merger Devon dan Caterra.
Tarif untuk proyek baru seperti Kraken dan Speedway secara berarti lebih tinggi dari rata-rata lama sekitar $0.60 per barel.
Ekspansi margin diperkirakan terjadi pada 2026 karena kontrak dengan pendapatan per unit lebih tinggi ini mulai mewakili porsi lebih besar dari total campuran volume.
Sistem ini menunjukkan kapasitas puncak satu hari sebesar 2.900.000 barel, jauh di atas rata-rata 2.600.000, membuktikan kemampuannya menangani lonjakan sumur-pad besar.
Manajemen menekankan bahwa skala infrastruktur yang ada menciptakan parit kompetitif dengan memberikan kepastian bagi operator E&P selama periode aliran puncak.