Saham software lagi-lagi bikin patah hati para investor.
Satu minggu setelah rebound paling tajam dalam hampir setahun, grup ini memudar lagi. ETF iShares Expanded Tech-Software Sector (IGV) kembali merah minggu ini, dan Adobe (ADBE) mengingatkan investor betapa cepat harapan bisa hilang. Pergerakan terbaru ini lebih terlihat seperti putaran lain dalam “AI scare trade” di pasar daripada awal yang baru.
Itu membuat investor menghadapi pertanyaan abadi tentang timing pasar: beli saat turun, atau jual saat naik tajam?
Pantulan dari titik terendah 23 Februari memang nyata. IGV naik sekitar 15% dari titik itu ke puncaknya Jumat lalu, dan banyak saham yang tertekan ikut melonjak. Cloudflare (NET), CrowdStrike (CRWD), Datadog (DDOG), Intuit (INTU), dan Thomson Reuters (TRI) semua catat kenaikan dua digit dari titik terendah.
Tapi harapan memudar dengan cepat.
Pada Jumat sore, hanya segelintir saham dalam grup yang positif dalam seminggu. ETF software dan cloud yang lebih luas sudah berbalik turun. Apa yang terlihat menjanjikan di akhir pekan lalu mulai terasa, sekali lagi, seperti kesempatan yang disewa sementara, bukan kepemimpinan yang bisa dipercaya.
Saham software hanya menabrak tembok teknis.
IGV melonjak kuat dari titik terendah Februari, tapi gerakan itu langsung terbentur resistance besar di dekat 88 — sebuah level Fibonacci retracement kunci dan area di mana *short seller* punya alasan untuk menambah posisi. Mereka melakukannya. Kepemimpinan yang kuat biasanya menerobos tes besar pertama dan memaksa para skeptis memikirkan ulang ceritanya. Software tidak sampai ke sana.
Adobe telah menjadi perwakilan dari kefrustrasian itu. Sahamnya terjun bebas Jumat setelah laporan laba dan pengumuman pergantian CEO yang mengejutkan — dan masih turun lebih dari 25% tahun ini.
Dalam grafik jangka panjang, kerusakannya sudah jauh lebih lama. ADBE memuncak akhir 2021, mencoba naik lagi yang gagal di awal 2024, dan kini mendekati level 2019 lagi. Investor sudah menunggu lama untuk pembalikan bersih yang tak kunjung datang.
Itu membantu menjelaskan mengapa AI, untuk sekarang, lebih terlihat seperti sumber keraguan baru daripada *tailwind* untuk software.
Perusahaan software bisa bicara tentang *copilot*, peningkatan produktivitas, dan alur kerja lebih pintar semau mereka. Investor mau bukti bahwa AI bisa menaikkan harga, melindungi margin, dan menciptakan pendapatan baru — bukan sekadar mempertahankan produk yang ada. Sampai itu terbukti, AI bisa jadi *headwind* untuk valuasi sama besarnya dengan cerita pertumbuhan.
Lee Munson, Presiden dan CIO di Portfolio Wealth Advisors, mengatakannya terus terang dalam wawancara baru-baru ini dengan Yahoo Finance. “Kelipatan *earning* software bisa lebih rendah. Dan menurut saya itu ‘uang mati’ sekarang dari perspektif grafik.”
Dia juga bercanda, “Kita semua pernah ‘pacaran’ dengan Adobe kan?” Investor paham perasaannya. Namanya familiar, tapi kepercayaannya tidak.
Agar software berubah dari pantulan yang bisa diperdagangkan jadi kepemimpinan yang bisa dipercaya, investor mungkin butuh dua hal: grafik yang bisa merebut kembali dan mempertahankan resistance kunci, dan bukti bahwa AI menjadi *tailwind* bisnis, bukan sekadar bahan obrolan.
Sampai itu terjadi, software masih lebih terlihat seperti ruang untuk trading, bukan untuk dikejar.
Saham Adobe terjun bebas Jumat setelah laporan laba dan pengumuman pergantian CEO yang mengejutkan, menambah gejolak di sektor software.
Jared Blikre adalah editor pasar global dan data untuk Yahoo Finance. Ikuti dia di X @SPYJared atau email ke [email protected].
Klik di sini untuk analisis mendalam berita pasar saham terbaru dan peristiwa yang menggerakkan harga saham.
Baca berita keuangan dan bisnis terbaru dari Yahoo Finance.