Dampak langsung perang AS dan Israel dengan Iran paling terasa di harga bahan bakar. Saat pertempuran berlanjut ke minggu ketiga, dampaknya menyebar ke ekonomi yg lebih luas. Hal ini mengancam banyak hal, mulai dari harga makanan jadwal kerja hingga pasar saham dan suku bunga.
Bahkan stagflasi—istilah yg ditakuti dan menyusahkan konsumen Amerika saat krisis minyak Timur Tengah tahun 1970-an—kembali jadi pembicaraan. Para pemimpin bisnis, analis, dan pembuat kebijakan menilai ulang skala dan durasi konflik yg sepertinya diremehkan pemerintah AS.
Di pusat krisis yg meluas ini adalah keyakinan keliru bahwa Selat Hormuz—jalur sempit yg memisahkan 20% minyak dan gas alam cair dunia dari pasar global—tidak akan tersentuh konflik, kata Bob McNally, mantan penasihat energi Gedung Putih dan pendiri Rapidan Energy Group.
“Bahkan kemungkinan bahwa kekuatan musuh bisa menghentikan lalu lintas di Hormuz—jalur energi dan komoditas paling vital di dunia—dianggap tidak masuk akal,” kata McNally ke Fortune, terutama karena ini belum pernah terjadi. “Saat saya bilang analisis kami menunjukkan bahwa, dalam konflik militer dengan Iran, Hormuz akan ditutup berminggu-minggu, orang melihat saya seperti saya sedang mabuk.”
Dengan harga minyak mendekati $100 per barel—naik 70% sejak awal Januari—harganya bisa mencapai rekor tertinggi $150 atau lebih pada akhir Maret jika selat tetap tertutup tanpa akhir yg jelas, kata McNally. Menurutnya, harga minyak sebenarnya masih lebih rendah dari yg seharusnya: “Dunia tidak bisa tumbuh tanpa 20% energinya—tidak dalam jangka pendek. Orang-orang tidak mau menerima kenyataan bahwa kita tidak akan dapat kembali 20% energi kita dengan cepat.”
Peramal minyak Dan Pickering mencatat bahwa efek di AS sejauh ini relatif terkendali berkat pasokan minyak dan gas domestik. Meski harga bahan bakar AS naik hampir 35% dari titik terendah Januari dan masih naik, tidak ada kekurangan atau antrean panjang di pom bensin. Ini tidak terjadi di banyak negara Asia, di mana ketergantungan pada pasokan Timur Tengah menyebabkan harga melonjak dan efek beruntun lainnya. Kekurangan bahan bakar, gas elpiji, dan listrik telah menyebabkan perintah kerja dari rumah, penutupan sekolah, dan permintaan penghematan di negara-negara seperti Vietnam, Filipina, dan Pakistan. Kekurangan pengiriman pupuk akan berdampak pada biaya makanan dan belanja.
“Dibandingkan seminggu lalu, situasinya terlihat lebih menantang dan lebih lama. Solusi mudah untuk selat tidak terlihat,” kata Pickering. “Dengan itu, ada ketakutan akan inflasi, ketakutan bahwa saham mungkin terlalu mahal, dan kamu sering dengar ‘stagflasi’. Ini mempengaruhi sentimen, dan menciptakan harga dasar yg lebih tinggi kapanpun konflik ini berakhir.”
Pasar saham yg sebelumnya kuat mulai menunjukkan tanda-tanda keresahan: Dow Jones Industrial Average, misalnya, turun 6% dalam sebulan dan diperkirakan akan turun lebih jauh selama perang berlanjut. Pengecualiannya, tentu saja, adalah produsen energi yg mendapat keuntungan dari lonjakan harga, karena saham Exxon Mobil, Chevron, dan banyak perusahaan minyak dan penyulingan AS lainnya melonjak ke rekor tertinggi.
Terbuka untuk transit, kecuali ada tembakan
Negara-negara anggota Badan Energi Internasional sepakat mengeluarkan 400 juta barel minyak dari cadangan strategis, termasuk 172 juta barel dari AS, tetapi ini butuh waktu setidaknya empat bulan. “Minyak tidak bisa keluar cukup cepat untuk menutupi penutupan selat. Ada bantuan yg akan datang dalam tiga hingga enam bulan ke depan, tapi krisis ini terjadi sekarang,” kata Pickering.
Sudah lebih dari seminggu sejak Presiden Donald Trump mengumumkan rencana asuransi tanker minyak didukung pemerintah dan kemungkinan pengawalan angkatan laut melalui selat, tanpa kemajuan nyata. AS saat ini sedang mengirim lebih banyak kapal perang dan Marinir ke Timur Tengah.
Militer saat ini fokus melemahkan pertahanan Iran, dan pengawalan angkatan laut untuk tanker bisa dimulai paling cepat akhir Maret, kata Menteri Energi AS Chris Wright tanggal 12 Maret. Menteri Pertahanan Pete Hegseth meremehkan masalahnya, mengatakan pada 13 Maret bahwa dia tidak khawatir dengan selat itu.
“Satu-satunya hal yg melarang transit di selat saat ini adalah Iran menembaki pengiriman. Selat itu terbuka untuk transit jika Iran tidak melakukan itu,” kata Hegseth dengan wajah serius dalam konferensi pers.
Kemudian tanggal 13 Maret, Trump ditanya di Fox News kapan dia tahu perang selesai. Jawabannya, “Ketika saya merasakannya di tulang saya.”
Apa yg terjadi selanjutnya?
Iran membalas perang—termasuk kematian pemimpin tertinggi dan pejabat tinggi lainnya—dengan menembakkan rudal ke negara-negara Teluk tetangganya yg penghasil energi dan kemudian ke tanker di dalam selat.
Meski belum terlihat dan dipercaya oleh pemerintahan Trump terluka, Pemimpin Tertinggi Iran yg baru Mojtaba Khamenei mengeluarkan pernyataan berjanji untuk menutup selat, menggunakan ranjau dan serangan bom dari pasukan darat. Beberapa tanker dari negara bukan musuh, termasuk India, diizinkan lewat secara strategis.
“Iran menunjukkan bahwa mereka mengendalikan Selat Hormuz, bukan Amerika Serikat,” kata McNally. “Mereka melakukannya dengan secara berkala menyerang kapal di selat—menimbulkan kembali ketakutan di antara tanker dan perusahaan asuransi dan mencegah mereka bergerak—dan tampaknya mengizinkan tanker tertentu untuk lewat.”
Juru bicara Gedung Putih Anna Kelly membantah ke Fortune bahwa AS telah menghancurkan lebih dari 20 kapal peletak ranjau Iran dan akan lebih banyak lagi. “Presiden Trump sepenuhnya siap untuk menyediakan pengawalan Angkatan Laut AS melalui Selat Hormuz jika dia anggap perlu,” ujarnya mengulangi.
Carolyn Kissane, dekan asosiasi di New York University Center for Global Affairs, mengatakan pasar tidak lagi menerima pernyataan Gedung Putih “secara harfiah”—seperti pada minggu pertama perang—dan menyadari bahwa Iran “menyerang titik vital.”
“Ini bersejarah bahwa Iran menargetkan negara-negara Teluk dan Selat Hormuz, yg selalu menjadi skenario terburuk, terburuk, terburuk,” kata Kissane. “Jika tidak ada kesimpulan dalam dua hingga tiga minggu ke depan, kita akan melihat harga yg jauh lebih tinggi, dan banyak ketidakamanan di seluruh rantai pasokan untuk masa depan. Akan ada efek beruntun yg sangat besar.”
Salah satu efek beruntun itu adalah implikasi politik di tahun pemilihan tengah masa jabatan di AS, terutama karena ini jelas diakui sebagai “perang pilihan,” katanya.
Jika beberapa minggu lalu, kekhawatiran pemilih tentang pusat data AI dan biaya listrik yg naik sepertinya menggantikan harga BBM di pom sebagai indikator politik baru, sekarang kenaikan harga bahan bakar jadi fokus lagi. Mantan Presiden Joe Biden mendapat pukulan politik besar dari biaya bahan bakar tinggi saat Rusia menginvasi Ukraina tahun 2022, dan itu jelas bukan keputusan militer Amerika.
Namun, justru karena alasan-alasan itulah perang ini mungkin masih akan berakhir dalam beberapa minggu, kata Pavel Molchanov, analis energi di Raymond James. Trump selalu fokus menjaga harga bahan bakar tetap rendah.
“Ketika harga di pom melonjak, tingkat persetujuan presiden turun. Dan sekarang, harga minyak adalah yg tertinggi dalam empat tahun,” kata Molchanov. “Semakin lama orang Amerika merasakan sakit di pom bensin, semakin besar tekanan politik pada Gedung Putih untuk mengakhiri perang.”
Dan sementara tingkat respons militer Iran telah mengejutkan beberapa pengamat, negara itu juga butuh resolusi. Lagi pula, Iran juga tidak menggerakkan minyaknya melalui selat itu, kata Molchanov.
“Iran perlu mengekspor minyaknya. Mereka butuh uang.”