Khawatir tentang gelembung AI? Daftar untuk The Daily Upside untuk berita pasar yang cerdas dan bisa ditindaklanjuti, dibuat untuk investor.
Kalau reksa dana senilai $3,6 miliar berubah menjadi ETF di hutan, apa ada yang mendengarnya?
Dana Sequoia, produk yang agak terkonsentrasi dan telah berjuang bertahun-tahun dengan kinerja dan arus keluar dana, sedang melakukan hal itu. Tim investasi di balik dana ini, Ruane Cunniff, mengungkapkan perubahan yang akan datang dalam berkas regulasi hari Senin. Keputusan ini banyak terkait dengan pajak, kata perusahaan dalam surat ke klien reksa dana dan akun yang dikelola terpisah.
“Setelah konversi selesai, investor kena pajak di ETF Sequoia seharusnya dapat menunda realisasi semua, atau hampir semua, keuntungan kena pajak selama mereka mempertahankan investasi mereka di ETF,” bunyi surat itu.
Daftar untuk The Daily Upside tanpa biaya untuk analisis premium tentang semua saham favorit Anda.
BACA JUGA: Fidelity Menambah Model dengan Sentuhan Pasar Privat dan Penggunaan ETF oleh RIA Terus Naik
Perpindahan ini mencerminkan pergerakan besar aset keluar dari reksa dana (terutama yang dikelola aktif) dan masuk ke ETF, kata Dan Sotiroff, direktur asosiasi penelitian ETF dan strategi pasif di Morningstar. Tapi dalam kasus Dana Sequoia, masalah pajak cukup besar: Sekitar setengah dari asetnya ternyata dari keuntungan modal, katanya.
Dana ini, yang punya satu kelas saham, juga pernah mengalami hari yang lebih baik. Dulu dana ini jadi pusat gugatan hukum oleh peserta rencana pensiun sekitar 10 tahun lalu tentang alokasi tinggi Sequoia ke perusahaan farmasi Kanada Valeant Pharmaceuticals, yang bangkrut dan rugi parah. Satu kasus dari peserta bagi hasil dan 401(k) DST Systems berakibat Ruane Cunniff (dulu Ruane, Cunniff and Goldfarb) membayar puluhan juta dalam penyelesaian, meski fidusia dalam kasus terpisah yang melibatkan 401(k) Walt Disney memenangkan gugatan serupa. Dana Sequoia sekarang berbeda, dan alokasi terbesarnya adalah ke Rolls Royce, mewakili hampir 13% portofolionya.
Tapi sejak awal 2015, dana ini kesulitan dengan kinerja, dan beberapa investor menarik dananya, catat Sotiroff:
Lebih dari 134 bulan, hanya tiga yang mengalami arus masuk bersih.
Investor menarik total sekitar $6,5 miliar aset.
Kinerjanya ketinggalan dari pasar dan kategori Morningstar dana ini, meski lebih baik di 2018, 2021, dan 2025, dengan pengembalian lebih dari 22% tahun lalu.
Pilihan yang Harus Dibuat: Semua saham reksa dana akan dipindahkan ke ETF nanti tahun ini, meski klien dalam strategi SMA bisa pilih apakah mereka mau asetnya dimasukkan ke sana. Tidak jelas apakah banyak rencana pensiun memasukkan reksa dana ini, tapi kalau iya, kecil kemungkinan mereka bisa tetap investasi, karena ETF umumnya tidak kompatibel dengan 401(k). Satu kendala pindah dari struktur reksa dana ke ETF adalah yang terakhir tidak bisa memberi batasan pada investasi baru, kata Sotiroff. “Jika mereka nanti mengalami masalah kapasitas, mereka akan kehilangan kemampuan untuk menutup dana bagi investor baru.”
Postingan ini pertama muncul di The Daily Upside. Untuk menerima berita dan analisis eksklusif lanskap ETF yang berkembang cepat, dibuat untuk penasihat dan alokator modal, berlangganan newsletter gratis ETF Upside kami.