Inti utamanya: Masalah terbaru dari bangkrutnya perusahaan suku cadang mobil First Brands tidak terduga. Sebelumnya, Western Alliance merasa yakin dengan kontraknya bersama Jefferies.
Data pendukung: Afiliasi Jefferies sudah melunasi lebih dari $211 juta dari total utang $337 juta, sejak pinjaman dari Western Alliance diberikan musim gugur lalu.
Pandangan ke depan: Western Alliance yakin akan menang gugatan melawan Jefferies dan mendapatkan kembali seluruh uang $126 juta. Tapi proses hukumnya akan memakan waktu.
Kebangkrutan perusahaan suku cadang mobil First Brands Group yang terkenal itu menimbulkan masalah lagi.
Western Alliance Bancorp mengumumkan hari Jumat mereka menggugat Jefferies Financial Group. Ini karena afiliasi Jefferies mundur dari janji sebelumnya untuk membayar pinjaman besar. Pinjaman ini dijaminkan dengan piutang yang dibeli dari First Brands yang sekarang bangkrut dan dituduh melakukan penipuan.
Western Alliance yang berbasis di Phoenix menghapus seluruh sisa pinjaman $126,4 juta dari catatannya. Ini berbeda dari keyakinan mereka sebelumnya pada kontrak dengan Jefferies.
CEO Western Alliance Kenneth Vecchione bilang Jumat lalu, Jefferies memberi tahu banknya bahwa mereka akan berhenti bayar. Vecchione menyebut ini “mengejutkan” dan “sangat tidak biasa”.
“Jujur, dalam seluruh karir perbankan saya, saya belum pernah lihat pelanggaran kontrak yang sengaja membahayakan reputasi dan integritas operasi pihak lain. Ini memaksa bank, klien, dan mitra di masa depan untuk mempertimbangkan ulang keandalan komitmen organisasi itu,” kata Vecchione saat berbicara dengan analis dan investor.
Gugatan Western Alliance, diajukan ke pengadilan New York, menuduh Jefferies dan beberapa afiliasinya melanggar kontrak dan melakukan penipuan. Mereka diduga “tahu dari awal tidak berniat melunasi pinjaman sepenuhnya.”
Jefferies mengatakan dalam pernyataan tertulis bahwa pinjamannya dari Western Alliance memberi hak pada bank untuk audit piutang yang dijaminkan. Jefferies menambahkan afiliasinya “selalu bertindak dengan itikad baik.”
“Sayangnya, First Brands dan pimpinannya melakukan penipuan luas yang tersembunyi baik,” kata Jefferies.
Jefferies juga menyatakan gugatan Western Alliance “tidak berdasar” dan “akan dibantah dengan kuat.”
Gugatan ini jadi pukulan lain buat bank dari industri kredit swasta. Serangkaian masalah kredit musim gugur lalu mulai menimbulkan kekhawatiran soal keterlibatan lembaga keuangan tradisional dengan pemberi pinjaman non-bank. Meski aset terkait kredit swasta bank umumnya baik, tapi tindakan seperti Western Alliance ini bisa menguatkan keraguan investor.
Cerita Berlanjut
First Brands pertama kali bikin panik saat bangkrut bulan September karena tuduhan penipuan. Jefferies, lewat afiliasinya Point Bonita Capital, berinvestasi pada piutang perusahaan itu.
Akibat bangkrutnya First Brands juga merugikan First Citizens BancShares di Carolina Utara dan SouthState Bank di Florida. Mereka melaporkan penghapusan pinjaman masing-masing $82 juta dan $32 juta pada Oktober.
Pada Oktober, Western Alliance setuju memperpanjang pinjaman ke dana Point Bonita Capital yang terpapar perusahaan suku cadang mobil itu.
“Jefferies menyatakan mereka yakin Point Bonita bisa bayar semua utang dalam waktu dekat, karena punya beragam aset selain piutang terkait First Brands,” kata Vecchione Oktober lalu. “Jefferies tetap percaya diri, kami juga.”
Vecchione bilang Jumat, Jefferies tetap bayar sesuai perjanjian sampai bulan lalu, dan sudah melunasi lebih dari $211 juta utangnya.
Western Alliance juga umumkan Jumat mereka ambil langkah untuk menutupi kerugian kredit $126 juta. Bank itu akan capai keuntungan sekuritas $50 juta, ditambah $50 juta dari “inisiatif penghematan sepanjang tahun tanpa ganggu pertumbuhan atau operasi,” kata Vecchione.
Kekurangan $26 juta masih ditinjau, kata Vecchione. Tapi dia harap bisa ditutup “lewat pertumbuhan, inisiatif harga, pembelian kembali saham, atau program biaya dan penghematan lain.” Rincian lebih lanjut akan dibahas saat laporan hasil triwulan pertama.
Analis Wells Fargo Securities Mike Mayo sebut kerugian Western Alliance “membingungkan” dalam catatannya hari Jumat, mengingat waktunya dan pernyataan positif bank sebelumnya.
Saham bank asal Phoenix itu turun sampai 15% pada Jumat, meski sempat membaik sedikit di akhir hari.
Analis Truist Securities David Smith tulis dalam catatan bahwa kerugian $126 juta itu “besar tapi masih bisa ditangani.”
“Kerugian ini tetap aib untuk bank yang sudah hadapi diskon penilaian besar karena dianggap kompleks dan berisiko kredit,” tulisnya. “Hilangnya kapitalisasi pasar $1,2 miliar karena kerugian $126 juta jelas mencerminkan ketakutan akan ada masalah lagi.”
Vecchione bilang Jumat, Western Alliance punya eksposur pinjaman berbasis aset tambahan $330 juta, tidak termasuk utang terkait First Brands.
Tapi bank itu tetap pertahankan panduan sebelumnya tentang kualitas kredit untuk tahun ini.
Kejadian ini bukan masalah kredit pertama di Western Alliance beberapa bulan terakhir. Agustus lalu, bank ini menggugat entitas terkait firma real estat Cantor Group untuk minta kembali $100 juta, dengan tuduhan peminjam melanggar perjanjian pinjaman dengan curang. Western Alliance menyisihkan cadangan $30 juta di triwulan ketiga untuk antisipasi kerugian.
Vecchione bilang Jumat ada perbedaan kunci antara First Brands dan Cantor. Jefferies secara jelas bilang tidak akan bayar, dan jaminan di balik eksposur First Brands tidak ada harganya. Sedangkan kasus Cantor terkait properti yang sedang dinilai ulang.
Western Alliance yakin akan menang gugatan lawan Jefferies dan dapat kembali $126 juta penuh, kata Vecchione. Tapi dia ingatkan bahwa proses hukum butuh waktu, jadi “pembayaran kembali akan terjadi nanti.”