Sebagai gelombang besar pemilik bisnis baby boomer mendekati masa pensiun, Amerika Serikat bersiap untuk perubahan ekonomi yang belum pernah terjadi sebelumnya. Menurut laporan baru dari McKinsey Institute for Economic Mobility, sekitar enam juta usaha kecil dan menengah (UKM) akan menghadapi transisi kepemilikan menjelang tahun 2035. Ini mewakili nilai perusahaan hingga $5 triliun.
“Transfer Kepemilikan Besar” ini menjadi ujian struktural penting untuk ekonomi AS. Usaha kecil mencakup 99% dari semua perusahaan di AS dan mempekerjakan hampir setengah dari tenaga kerja nasional. Tetapi, laporan itu memperingatkan bahwa tanpa perubahan sistemik yang signifikan, momen demografi ini bisa mengakibatkan erosi ekonomi yang luas, bukan pembaruan. Saat ini, 92% dari keluarnya usaha kecil dari pasar terjadi melalui penutupan, sementara hanya 5% yang dijual dan 3% dialihkan ke pemilik baru (meski laporan tidak menghubungkan persentase ini dengan total valuasi $5 triliun).
Ini akan menjadi masalah yang semakin besar karena gelombang besar pensiunan boomer sedang berlangsung. Perusahaan riset Cerulli & Associates, yang diakui menciptakan istilah “Transfer Kekayaan Besar”, memperkirakan pada Juli lalu bahwa Gen X akan menerima $1,4 triliun setiap tahunnya selama dekade berikutnya, rata-rata, seiring membesarnya gelombang ini. Namun, dalam jangka panjang, milenial diprediksi menjadi generasi terkaya dalam catatan. UBS memperkirakan pada Desember lalu bahwa hampir $300 miliar diwariskan pada 2025, menandai apa yang banyak dianggap sebagai awal transfer tersebut.
Akar masalahnya terletak pada sistem dukungan yang tidak sesuai, menurut penulis Ken Yearwood, Nathan Marks, Shelley Stewart III dan Nick Noel. Mereka mewawancarai banyak pembeli, penjual, penasihat, dan investor usaha kecil, serta menganalisis data tersedia, kumpulan data proprietary, dan literatur riset. “Membeli dan menjual usaha kecil sering lebih sulit daripada memulainya karena sistem yang mendukung kewirausahaan di AS saat ini dibangun untuk mendirikan perusahaan, bukan mentransfernya,” tulis mereka. Perusahaan yang viable sering tutup karena jalan untuk suksesi terbatas, tidak jelas, atau terlalu mahal.
Risiko penutupan sangat terkonsentrasi di “missing middle” atau bagian tengah yang hilang. Hampir 80% dari proyeksi keluar pasar diperkirakan berasal dari bisnis mikro dan pasar menengah yang muncul dengan nilai kurang dari $2 juta. Untuk perusahaan dengan akar lokal ini, valuasinya terlalu rendah untuk menarik perhatian pembeli institusional seperti private equity, tetapi terlalu besar untuk pembeli kecil, sehingga membuat mereka hampir tidak terlihat oleh pasar. Komunitas pedesaan, yang sangat bergantung pada firma-firma kecil ini untuk pekerjaan dan basis pajak, menghadapi eksposur yang tidak proporsional.
Namun, di samping risiko penutupan massal, terdapat peluang bersejarah untuk membentuk ulang mobilitas ekonomi. Pemilik usaha kecil saat ini didominasi oleh orang yang lebih tua, kulit putih, dan laki-laki. Dengan tren saat ini, perempuan, individu kulit hitam, dan Latino hanya akan mendapatkan sekitar 28% dari nilai transfer $5 triliun. Jika kesetaraan dalam partisipasi kepemilikan tercapai, individu kulit hitam bisa melihat peningkatan kekayaan mereka lebih dari empat kali lipat menjadi sekitar $369 miliar, sementara kesetaraan untuk perempuan dapat membuka sekitar $700 miliar dalam kekayaan.
Untuk mengubah transisi yang mendekat ini menjadi mesin mobilitas, McKinsey menekankan perlunya mendirikan pasar yang terkoordinasi untuk transfer kepemilikan. Pembeli independen dan berbasis komunitas mewakili segmen permintaan penting tetapi sangat dibatasi oleh sistem yang terfragmentasi. Alat pembiayaan saat ini, seperti pinjaman SBA 7(a), memerlukan ekuitas tinggi dan jaminan pribadi penuh yang tidak dapat dipenuhi banyak pembeli pertama kali atau dari kelompok kurang terwakili. Laporan itu mendorong bank, pembuat kebijakan, dan lembaga sipil untuk memodernisasi standar underwriting, menggabungkan layanan penasihat, dan memperlakukan akuisisi usaha kecil sebagai pasar yang dapat diskalakan.
Layanan sudah mulai muncul untuk mengisi celah-celah ini, seperti pasar usaha kecil BizBuySell, MicroAcquire dan Baton. Juga, platform pinjaman SBA online telah mulai mengurangi ketidakjelasan yang disorot McKinsey. Pembeli saat ini bukan hanya investor institusional tetapi juga pengusaha independen, dana pencarian, dan transisi kepemilikan karyawan—semuanya menunjukkan pertumbuhan yang signifikan.
Pada akhirnya, dekade ini akan menentukan apakah gelombang demografi yang mendekat menjadi cerita kehilangan bisnis yang tragis atau “titik balik ketika kepemilikan bisnis menjadi jalan yang lebih luas menuju mobilitas.”
Untuk cerita ini, jurnalis Fortune menggunakan AI generatif sebagai alat riset. Seorang editor memverifikasi keakuratan informasi sebelum publikasi.