Harga Perak Mencapai Level yang Tak Terduga
Harga perak sekarang berada di daerah yang dulu terdengar mustahil. Salah satu perkiraan untuk tahun 2026 menunjukkan logam ini bisa melonjak hingga $150 per ons, dengan harga dasar baru diproyeksikan di kisaran $65 hingga $70. Sementara itu, kontrak berjangka perak Maret 2026 (SIH26) saat ini diperdagangkan sekitar $86. Aksi harga seperti ini membuat perak menjadi cara yang berisiko tinggi untuk mengekspresikan pandangan.
Strategi Perusahaan Data Kecil
Dalam situasi ini, muncul perusahaan pusat data kecil fokus AI yang ingin menambah cadangan perak strategis ke neracanya yang sudah dipenuhi Bitcoin (BTCUSD). Hyperscale Data (GPUS) telah merencanakan untuk secara bertahap mengumpulkan hingga 100,000 ons perak.
Gagasannya terlihat sederhana. Daripada hanya membeli batangan atau reksa dana, idenya adalah membeli saham murah yang bisa dapat keuntungan besar dari kenaikan harga perak. Pertanyaannya, apakah ini pilihan yang cerdas atau malah memusatkan risiko? Mari kita cari tahu.
Profil dan Kondisi Keuangan Hyperscale Data
Berkantor pusat di Las Vegas, Nevada, Hyperscale Data mengoperasikan layanan pusat data dan infrastruktur digital, sambil semakin mengandalkan strategi treasury yang kini mencakup perak dan Bitcoin. Nilai pasar perusahaan ini sekitar $57.9 juta dan mereka membayar dividen tunai bulanan sekitar $0.27 per saham untuk saham preferennya.
Saham GPUS diperdagangkan di hampir $0.18 per 20 Februari, dengan penurunan 2.5% sejak awal tahun dan penurunan 94% dalam 52 minggu.
www.barchart.com
Kondisi ini membuat saham GPUS diperdagangkan pada rasio harga-terhadap-penjualan (P/S) yang sangat tipis, 0.03 kali, sementara median sektornya 2 kali. Rasio harga-terhadap-bukunya 0.44 kali vs median sektor 3 kali. Ini menandakan pasar memperhitungkan risiko eksekusi yang berat.
Kinerja Bisnis Inti yang Masih Bermasalah
Profil Hyperscale Data bertumpu pada kinerja keuangan yang menunjukkan bisnisnya masih kesulitan meraih laba berkelanjutan. Laporan laba rugi terakhir per 17 November merinci hasil untuk kuartal yang berakhir 30 September 2025. Rugi per saham adalah $0.39. Penjualan sebesar $24.33 juta juga menunjukkan penurunan 6% dari tahun sebelumnya. Ini memberi sinyal pada investor bahwa momentum pendapatan belum mengikuti narasi perak dan Bitcoin.
Cerita Berlanjut
Laporan perusahaan juga menyoroti rugi bersih $13.01 juta, meski pertumbuhan pendapatan bersih membaik 32%. Artinya, kerugian menyempit dibanding periode tahun lalu tapi tetap signifikan. Kuartal itu juga mengungkap arus kas operasi sebesar -$24.81 juta, kerugian yang membesar dari tahun sebelumnya. Hyperscale juga melaporkan lonjakan arus kas bersih menjadi $22.67 juta, mencerminkan dampak aktivitas pasar modal dan manuver neraca.
Fokus pada Cadangan Treasury
Hyperscale Data berusaha menjadikan neracanya sebagai cerita utama. Perusahaan telah merilis program cadangan perak strategis formal, menargetkan akuisisi hingga 100,000 ons perak secara bertahap, dengan pembiayaan dari modal dan likuiditas yang ada.
Aset digital yang dimiliki sudah cukup besar. Perusahaan mengungkap treasury Bitcoin sebesar 600.5299 BTC, dari penambangan dan pembelian pasar terbuka, bernilai sekitar $41.3 juta di pertengahan Februari, ditambah sekitar $46.3 juta dalam kas dan kas terbatas. Kombinasi Bitcoin dan kas ini totalnya sekitar $87.6 juta, atau sekitar 137% dari kapitalisasi pasar perusahaan per 13 Februari. Artinya, saham GPUS diperdagangkan di bawah nilai tumpukan kas dan Bitcoinnya.
Pendanaan dan Penerbitan Saham
Mendanai semua ini membutuhkan akses modal. Perusahaan mengandalkan pasar ekuitas untuk menjaga strateginya tetap berjalan. Penawaran saham preferen “at-the-market” (ATM) memberinya mekanisme untuk menerbitkan saham preferen ke pasar dan menggunakan dananya untuk rencana treasury dan pertumbuhan. Perusahaan juga menerbitkan saham biasa Kelas A baru, termasuk 8.75 juta saham dari konversi saham preferen dan Kelas B, ditambah 2.26 juta saham dari obligasi konversi di akhir 2025, sehingga total saham Kelas A menjadi 188.94 juta per 9 Oktober 2025.
Tantangan dan Pertimbangan untuk Investor
Headline cadangan perak mungkin terdengar sebagai cara mudah untuk bertaruh pada perak lewat saham murah. Kenyataannya, pasar punya sedikit sekali panduan analis untuk dijadikan acuan. Tidak tersedia perkiraan laba untuk saham GPUS, jadi tidak ada dasar EPS ke depan untuk mengukur ekspektasi. Peringkat analis juga tidak tersedia untuk GPUS.
Saham Hyperscale Data bukanlah proxy perak yang sederhana. Ini adalah perusahaan mikrokap yang sedang tertekan, berusaha mengubah ekuitas yang rapuh menjadi cerita yang digerakkan treasury seputar perak dan Bitcoin, sementara bisnis intinya masih merugi dan mengandalkan modal baru. Ini penting untuk saham yang mengusung cadangan perak strategis hingga 100,000 ons. Tanpa perkiraan dan peringkat analis, fokus beralih ke pengungkapan treasury, aktivitas pendanaan, dan apakah akumulasi perak benar-benar mendukung nilai per saham.
Pada tanggal publikasi, Ebube Jones tidak memiliki (baik secara langsung maupun tidak langsung) posisi dalam efek yang disebut dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com