Kami masih menunggu peraturan 45Z final, tapi kami percaya petunjuk yang ada sudah mencakup berbagai kemungkinan hasil. Tentu saja, kami akan memperbarui pengungkapan kami jika diperlukan. Secara keseluruhan, panduan laba operasi total di titik tengah adalah $3.57 per saham. Kami juga menunjukkan panduan kredit dan dividen untuk 2026, yang konsisten dengan panduan jangka panjang kami sebelumnya. Sebagai pengingat, kami akan meninjau ulang tingkat pertumbuhan dividen per saham kami ketika kami mencapai rasio pembayaran yang sejajar dengan perusahaan sejenis.
Sebelum menyerahkan pada Bob, izinkan saya menyampaikan beberapa topik terakhir terkait dari outlook keuangan jangka panjang kami. Pertama, pertumbuhan permintaan listrik, yang untuk Virginia ditunjukkan pada slide tujuh. Bob akan membahas penggerak spesifik dalam pernyataannya, termasuk sifat pipa data center kami yang berkualitas tinggi dan berisiko rendah. Kami terus mengamati data-data nyata yang menekankan sifat real-time dari tren permintaan yang semakin cepat ini. Misalnya, pada 2025, penjualan dengan kondisi cuaca normal di Dominion Energy Virginia LSE meningkat 5.4% dan semua 20 hari puncak permintaan tertinggi di Zona Dominion terjadi dalam empat belas bulan terakhir. Akibatnya, kami melihat kebutuhan untuk investasi tambahan di seluruh sistem kami untuk memastikan keandalan berkelanjutan di tengah permintaan yang terus tumbuh di area layanan kami.
Hal ini membawa saya pada perkiraan investasi modal terbaru seperti yang ditunjukkan di slide delapan. Saat kami memperbarui pandangan ke depan, kami meningkatkan total perkiraan modal lima tahun dari $50 miliar menjadi sekitar $65 miliar, yang merupakan peningkatan 30%. Kami memberikan pengungkapan komprehensif dan detail di lampiran materi hari ini, jadi saya akan rangkum beberapa poin kunci di sini. Pertama, sebagian besar peningkatan ini, lebih dari 90%, terjadi di Dominion Energy Virginia, perusahaan utilitas operasi terbesar kami dan rumah bagi pasar data center terbesar di dunia. Kedua, hampir dua pertiga dari pengeluaran modal yang diperbarui akan memenuhi syarat untuk pemulihan, tergantung persetujuan regulator di bawah mekanisme rider, dan ketiga, kami telah memperbarui tingkat pertumbuhan tahunan gabungan dari basis investasi kami menjadi sekitar 10%.
Pertumbuhan investasi modal ini terjadi di portofolio beragam dari proyek-proyek yang sudah berkembang baik seperti di slide sembilan. Kami melihat kekuatan berkelanjutan di transmisi dan distribusi listrik serta peningkatan yang signifikan di pembangkitan. Sejalan dengan rencana sumber daya terpadu terbaru kami, untuk pembangkitan gas, yang mencakup dua CT dan tiga CCGT, kami telah mengamankan slot turbin untuk setiap proyek, dan kami akan berikan pembaruan tentang pengembangan dan perizinan seiring kemajuan. Proyek CCGT memiliki perkiraan tanggal beroperasi antara 2032 hingga 2034. Saya juga mencatat bahwa bagian kami dari pengeluaran tersisa untuk CVOW mewakili kurang dari 2% dari rencana modal yang diperbarui. Di luar pembaruan hari ini, kami terus melihat peluang investasi tambahan di seluruh rantai nilai, condong ke awal 2030-an dan seterusnya. Kami akan memasukkan peluang tersebut dalam pembaruan mendatang sesuai status perkembangannya.
Pembaruan modal sebesar ini memerlukan pendekatan yang bijaksana untuk keterjangkauan pelanggan dan pembiayaan. Bob akan tinjau upaya kami mengenai yang pertama dalam pernyataannya. Saya akan bahas pembiayaan sekarang. Seperti di slide 10, hampir 60% dari arus kas investasi lima tahun dan dividen yang diproyeksikan akan dipenuhi oleh arus kas operasi yang dihasilkan internal. Sekitar 10% akan berasal dari penerbitan hybrid bersih, yang membuat kami tetap jauh di bawah batas maksimum yang ditetapkan lembaga kredit. Sekitar 10% akan berasal dari ekuitas biasa yang diterbitkan melalui program DRIP dan ATM kami yang berlaku. Kami anggap tingkat ekuitas programatik ini sesuai mengingat rencana investasi modal kami yang besar dan komitmen kami pada peringkat kredit investment grade yang kuat. Dan sekitar 20% terakhir akan berasal dari utang jangka panjang dan pendek. Saya harus catat bahwa rencana pembiayaan ini akan mendukung ekspektasi kredit kuat kami dan target peringkat kredit yang konsisten dengan panduan sebelumnya seperti di slide 11.
Terakhir, kombinasi dari pertumbuhan penjualan yang diperbarui, investasi modal, pertumbuhan basis tarif, dan rencana pembiayaan mengarah pada panduan laba operasi per saham jangka panjang kami seperti di slide 12. Harap diingat bahwa mengingat matahari terbenam legislatif yang ada untuk kredit 45Z di akhir 2029, kami selalu memisahkan kredit RNG 45Z secara terpisah, praktik yang kami lanjutkan di sini. Hasilnya, kami terus berikan panduan pertumbuhan laba jangka panjang berdasarkan basis x45Z. Dengan semua itu, kami tegaskan kembali panduan laba operasi per saham jangka panjang kami yang ada sebesar 5% hingga 7% per tahun dari titik tengah panduan asli 2025 sebesar $3.30 per saham. Seperti kami soroti sebelumnya, tidak ada perubahan pada ekspektasi kami tentang variasi dalam rentang itu dari tahun ke tahun untuk memperhitungkan tahun-tahun di mana stasiun tenaga nuklir Millstone mengalami penghentian operasi pengisian bahan bakar di kedua unit. Ini terjadi sekali setiap tiga tahun dan biasanya mengurangi EPS operasi antara 8¢ dan 10¢ karena penjualan lebih rendah dan biaya O&M lebih tinggi. Kami sebelumnya telah sampaikan bahwa melalui pandangan lima tahun kami, kami harapkan pertumbuhan tahunan rata-rata sekitar titik tengah rentang tingkat pertumbuhan atau 6%.
Namun, mengingat fundamental bisnis yang membaik, yang mencakup lebih banyak investasi yang diregulasi, sebagian diimbangi oleh tantangan, termasuk produksi RNG yang lebih rendah, asumsi tarif harian masa depan yang lebih rendah untuk kapal instalasi turbin angin Charybdis kami yang mematuhi Undang-Undang Jones, dan biaya pembiayaan yang lebih tinggi, kami kini berharap untuk mencapai setengah bagian atas dari rentang tingkat pertumbuhan 5% hingga 7% mulai tahun 2028. Melaksanakan bias pertumbuhan yang diperbarui ini akan memerlukan eksekusi regulasi dan konstruksi yang berhasil, pasar pembiayaan yang stabil, dan pendekatan bijaksana terhadap keterjangkauan pelanggan, di antara penggerak lainnya yang kami rasa kami posisikan dengan baik. Menjelang pertanyaan, izinkan saya jelaskan penggerak perbedaan antara tiga hingga empat persen antara basis tarif kami yang diperbarui dan panduan pertumbuhan laba jangka panjang. Pertama, sekitar 250 poin disebabkan oleh dilusi ekuitas. Bahkan dengan mekanisme pemulihan regulasi yang menarik, skala program modal kami mengharuskan kami menerbitkan rata-rata sekitar 2.5% dari kapitalisasi pasar kami setiap tahun untuk mendanai pertumbuhan. Kami anggap tingkat penerbitan ekuitas stabil di bawah program yang ada ini sebagai bijaksana dan akretif terhadap EPS, dan mengingat besarnya pengeluaran modal kami, sesuai untuk menjaga metrik kredit konsolidasi kami tetap dalam pedoman untuk kategori peringkat kredit kuat kami.
Penggerak lain adalah peningkatan biaya terkait bunga di tingkat induk, yang mencerminkan outlook suku bunga saat ini dan peningkatan pembiayaan untuk mendukung rencana modal yang lebih tinggi. Dan akhirnya, kami telah mencerminkan dampak proyek berjangka panjang, terutama pembangkitan gas, dalam pertumbuhan basis tarif hingga 2030, tetapi kami tidak mendapatkan arus kas penuh dari proyek-proyek tersebut sampai mereka mulai beroperasi di awal 2030-an, saat kami mulai mengumpulkan depresiasi dan tarif, sehingga meningkatkan arus kas dan mewujudkan potensi laba penuh proyek. Sebelum saya serahkan kembali pada Bob, saya akan catat bahwa meskipun kami senang dengan kinerja keuangan 2025 kami, ini benar-benar tentang bagaimana kami mengeksekusi ke depannya. Sejak tinjauan bisnis, kami telah melihat angin mendukung, dan kami telah melihat beberapa tantangan. Tapi yang tidak berubah adalah keyakinan kami pada rencana yang dibangun untuk konservatif secara tepat tetapi juga tidak berlebihan. Dan dengan itu, saya akan serahkan panggilan ini pada Bob.
Terima kasih, Steven. Saya akan mulai dengan keselamatan di slide 14. Tingkat rekordable OSHA kami sebesar 0.26 di 2025 adalah rekor untuk perusahaan, melanjutkan tren positif dari tiga tahun terakhir. Kami juga memecahkan rekor dengan tingkat hari hilang tugas terbatas terendah perusahaan, yang merupakan metrik keselamatan yang cenderung mencerminkan cedera lebih serius. Tapi kami tahu keselamatan pada akhirnya tentang orang, bukan angka. Terus fokus tanpa henti untuk meningkatkan kinerja keselamatan kami adalah salah satu cara kami menghormati kenangan rekan kami, Ryan Barwick, yang kami kehilangan dalam kecelakaan tahun lalu.
Saya akan mulai pembaruan bisnis kami dengan proyek Coastal Virginia Offshore Wind. Perlu dicatat, kami sekarang lebih dari 70% selesai. Kami tetap berada di jalur untuk pengiriman daya pertama ke grid pada bulan Maret. Itu akan mewakili tonggak proyek yang luar biasa. Fabrikasi dan instalasi umum berjalan sangat baik. Izinkan saya berikan beberapa contoh cepat. Kami menyelesaikan pemasangan 176 monopile lebih cepat dari perkiraan. Kami juga lebih cepat dari jadwal untuk transition piece, dengan lebih dari 70% terpasang dan sisanya di Portsmouth Marine Terminal. Substasiun lepas pantai ketiga dan terakhir dipasang Sabtu lalu. Komisioning berjalan sesuai rencana. Pemasangan kabel antarray berada di jalurnya.
Kabel ekspor deepwater kini telah terpasang dan fabrikasi kabel antarray selesai. Semua kabel yang tersisa kini telah difabrikasi, dan mayoritas telah tiba di Virginia. Dan pekerjaan darat untuk menerima daya pertama telah selesai. Anggaran proyek berada di $11.5 miliar, termasuk kontingensi tidak terpakai sebesar $155 juta. Pada 30 Januari, kami mengajukan laporan status triwulanan kami ke State Corporation Commission serta memberikan pembaruan komprehensif dan detail tentang biaya dan timeline proyek di situs Investor Relations kami. Tidak ada perubahan pada materi tersebut, kami telah memasukkannya dalam lampiran materi hari ini. Kami terus berikan pembaruan tentang potensi eksposur tarif kami di berbagai kategori tarif diskrit dan durasi ilustratif.
Kami menunjukkan dampak tarif khusus negara melalui Maret 2026, dan dampak tarif baja melalui penyelesaian konstruksi proyek di awal 2027. Harap dicatat, kami sedang tinjau putusan tarif Mahkamah Agung hari Jumat. Kami akan perbarui anggaran di masa depan sesuai kebutuhan. Terakhir, izinkan saya bicarakan kemajuan dan waktu generator turbin angin. Kami membuat kemajuan sangat baik dalam fabrikasi. Sekitar 70% menara dan nacelle serta 30% bilah telah difabrikasi. Kemajuan ini sesuai baik dengan jadwal kami. Berkaitan dengan instalasi, beberapa komentar. Pertama, penyelesaian sukses turbin pertama pada Januari menandai tonggak besar bagi CVOW karena kami menunjukkan kemampuan kami untuk menyelesaikan setiap elemen utama dari keseluruhan proyek dengan aman. Kedua, selama beberapa iterasi pertama, kami sengaja bergerak lebih lambat untuk memastikan kami secara kiasan mengukur dua kali dan memotong sekali.
Kami anggap ini sebagai manajemen konstruksi yang bijaksana, selaras dengan pelajaran yang kami dapat selama bertahun-tahun konstruksi proyek besar. Ketiga, sejak kami mulai kembali pemasangan turbin setelah menerima perintah pengadilan sementara pada 16 Januari, kami telah menghadapi cuaca musim dingin, yang menyebabkan lebih dari seminggu waktu henti. Keempat, kami perlu jeda pemasangan sesekali untuk menyempurnakan prosedur dan peralatan seperti yang biasa terjadi selama tahap pertama kali proyek konstruksi apa pun. Izinkan saya berikan satu contoh bermakna. Setelah berhasil memasang bilah ketiga dari turbin pertama, kesalahan kinerja manusia, yang tidak terkait dengan operasi Charybdis, mengakibatkan kerusakan pada bilah yang terpasang.
Itu mengharuskan kami menilai kerusakan, melepas bilah, menggantinya dengan bilah baru, dan segera kembali ke pelabuhan untuk membongkar bilah yang rusak dan memuat ulang yang baru. Iterasi itu memakan waktu hampir dua minggu. Kami tentu akan belajar dari pengalaman ini, dan tidak berharap melihat jenis penundaan ini terulang. Oleh karena itu, saya hanya akan mengingatkan untuk tidak membuat prediksi konklusif tentang timeline proyek yang diharapkan hanya berdasarkan iterasi pertama proses ini. Harap dicatat bahwa anggaran proyek saat ini termasuk kontingensi jadwal pemasangan turbin untuk penundaan cuaca melalui Juli 2027 sesuai kebutuhan, termasuk biaya sewa Charybdis.
Sebagai aturan umum, jika proyek diperpanjang melebihi itu karena suatu alasan, dan kami tidak berharap itu terjadi, kami perkirakan setiap kuartal tambahan untuk menyelesaikan pemasangan turbin akan menambah antara $150 juta dan $200 juta ke biaya proyek, sebagian darinya akan dialokasikan ke mitra pembiayaan kami. Kami akan sertakan data dari iterasi instalasi tambahan dalam pembaruan triwulanan mendatang.
Beralih ke slide 16. Seperti yang disampaikan Steven, kami lihat keterjangkauan pelanggan sebagai pusat dari kewajiban layanan publik kami. Dan, karenanya, kami memiliki catatan panjang dalam mempertahankan tarif yang kompetitif yang menguntungkan dibandingkan rata-rata nasional. Tarif pelanggan kami saat ini di DEV dan DESC terus lebih rendah dari rata-rata nasional, masing-masing 4% dan 12%. Dan ke depannya, kami perkirakan akan melihat tarif residensial tipikal meningkat dengan tingkat pertumbuhan tahunan gabungan sekitar 2.6%–2.8% di DEV dan DESC, masing-masing. Selain itu, seperti di slide 17, tagihan listrik pelanggan residensial rata-rata DEV dan DESC sebagai persentase dari pendapatan rumah tangga median telah membaik masing-masing 7% dan 29% lebih banyak dari rata-rata utilitas nasional, sejak 2014.
Namun, kami sadar bahwa pelanggan merasakan tekanan biaya perumahan, bahan makanan, dan kebutuhan pokok lain yang lebih tinggi, termasuk tagihan listrik mereka. Kami memiliki sejumlah program yang dirancang untuk membantu pelanggan kami mengelola tagihan listrik mereka termasuk tagihan anggaran, program penghematan energi, dan program bantuan keuangan seperti EnergyShare. Akhir tahun lalu, kami juga luncurkan platform online baru untuk menempatkan semua program kami di satu tempat sehingga pelanggan dapat lebih mudah menemukan opsi terbaik untuk kebutuhan mereka. Lebih lanjut, ketentuan beban besar kami yang baru disetujui memastikan bahwa pelanggan kecil kami tidak berisiko mensubsidi kelas pelanggan terbesar kami.
Kami juga bekerja terus-menerus untuk meningkatkan efisiensi operasi kami sambil memenuhi standar layanan pelanggan tinggi dan kebutuhan keandalan. Dalam beberapa tahun terakhir, kami telah mengurangi biaya melalui proses yang lebih baik, penggunaan teknologi inovatif, dan inisiatif praktik terbaik lainnya. Seperti di slide 18, berdasarkan data terbaru yang diajukan ke FERC, kami memiliki rekam jejak terbukti sebagai salah satu perusahaan paling efisien untuk kepentingan pelanggan kami di industri. Kami fokus untuk terus menurunkan biaya O&M di semua segmen kami. Ke depannya, kami sangat fokus untuk memastikan layanan kami tidak hanya andal, tetapi juga tetap terjangkau.
Sekarang kami akan beralih ke pembaruan bisnis. Steven memberikan ikhtisar singkat tentang tren pertumbuhan penjualan. Izinkan saya berikan beberapa komentar spesifik tentang pelanggan data center kami. Di slide 19, kami telah perbarui pengungkapan tipikal kami tentang pipa data center. Kami kini memiliki lebih dari 48 gigawatt dalam berbagai tahap kontrak per Desember 2025, yang dibandingkan dengan sekitar 47 gigawatt per September, peningkatan sekitar 1.4 gigawatt atau 3%. Sebagai pengingat, kontrak ini dibagi menjadi surat otorisasi rekayasa substasiun, surat otorisasi konstruksi, dan perjanjian layanan listrik. Saat pelanggan berpindah dari yang pertama ke yang terakhir, komitmen biaya dan kewajiban oleh pelanggan meningkat.
Mulai Januari 2027, pelanggan beban besar dengan permintaan 25 megawatt atau lebih akan dikenakan biaya permintaan minimum. Dan pelanggan yang menandatangani ESA baru juga akan dikenakan ketentuan kontrak firm dengan biaya keluar dan persyaratan agunan yang ditingkatkan. Kami percaya bahwa kami memiliki peluang yang berbeda di sekitar pelanggan data center kami. Pertumbuhan permintaan yang kami proyeksikan berkualitas tinggi, seperti di slide 20, karena perkiraan yang mendorong pengeluaran modal kami yang