Penelitian baru dari salah satu bank terbesar di Amerika menunjukkan tarif yang dibayar perusahaan menengah AS naik tiga kali lipat sepanjang tahun lalu. Ini adalah bukti lagi bahwa kebijakan Presiden Donald Trump untuk menaikkan pajak atas impor menyebabkan gangguan ekonomi.
Pajak tambahan ini berarti perusahaan yang mempekerjakan total 48 juta orang di AS – jenis usaha yang dijanjikan Trump akan dibangkitkan – harus cari cara untuk menanggung biaya baru ini. Caranya dengan menaikkan harga ke pelanggan, mempekerjakan lebih sedikit karyawan, atau menerima laba yang lebih rendah.
“Itu perubahan besar dalam biaya operasi mereka,” kata Chi Mac, direktur penelitian bisnis di JPMorganChase Institute, yang menerbitkan analisis ini. “Kami juga lihat indikasi bahwa mereka mungkin beralih dari bertransaksi dengan China ke beberapa wilayah lain di Asia.”
Penelitian ini tidak menjelaskan bagaimana biaya tambahan ini mempengaruhi perekonomian, tetapi menunjukkan bahwa tarif dibayar oleh perusahaan AS. Ini menambah daftar analisis ekonomi yang bertentangan dengan klaim pemerintah bahwa tarif dibayar oleh pihak asing.
Laporan JPMorganChase Institute menggunakan data pembayaran untuk meneliti bisnis yang mungkin tidak memiliki kekuatan harga seperti perusahaan multinasional besar untuk mengimbangi tarif, tetapi cukup kecil untuk cepat mengubah rantai pasokan agar mengurangi dampak kenaikan pajak. Perusahaan-perusahaan ini biasanya memiliki pendapatan antara $10 juta dan $1 miliar dengan kurang dari 500 karyawan, kategori yang dikenal sebagai “pasar menengah”.
Analisis menunjukkan bahwa tujuan pemerintahan Trump untuk mengurangi ketergantungan langsung pada produsen China sedang terjadi. Pembayaran ke China oleh perusahaan-perusahaan ini 20% lebih rendah dari tingkat Oktober 2024, tetapi tidak jelas apakah ini berarti China hanya mengirim barangnya melalui negara lain atau rantai pasokan benar-benar pindah.
Penulis analisis menekankan dalam sebuah wawancara bahwa perusahaan masih menyesuaikan diri dengan tarif dan mereka berencana untuk terus mempelajari masalah ini.
Pemerintahan Trump bersikeras bahwa tarif menguntungkan ekonomi, bisnis, dan pekerja. Kevin Hassett, direktur Dewan Ekonomi Nasional Gedung Putih, mengkritik keras penelitian dari Federal Reserve New York yang menunjukkan hampir 90% beban tarif Trump jatuh pada perusahaan dan konsumen AS.
“Makalah itu memalukan,” kata Hassett ke CNBC. “Itu, saya pikir, makalah terburuk yang pernah saya lihat di sejarah sistem Federal Reserve. Orang-orang terkait makalah ini seharusnya diberi sanksi.”
Menurut peneliti New York Fed, Trump menaikkan rata-rata tarif menjadi 13% dari 2.6% tahun lalu. Dia menyatakan bahwa tarif untuk beberapa barang seperti baja, lemari dapur, dan wastafel kamar mandi adalah untuk kepentingan keamanan nasional – dan menyatakan keadaan darurat ekonomi untuk melewati Kongres dan memberlakukan pajak dasar untuk barang dari banyak negara pada April lalu dalam acara yang dia sebut “Hari Pembebasan.”
Tarif tinggi ini memicu kepanikan di pasar keuangan, membuat Trump menarik kembali tarifnya dan kemudian bernegosiasi dengan banyak negara yang menghasilkan kerangka kerja perdagangan baru. Mahkamah Agung diperkirakan akan segera memutuskan apakah Trump melampaui wewenang hukumnya dengan menyatakan keadaan darurat ekonomi.
Trump terpilih pada 2024 karena janjinya untuk mengendalikan inflasi, tetapi tarifnya telah berkontribusi pada kefrustrasian pemilih soal keterjangkauan harga. Meskipun inflasi belum melonjak selama masa jabatan Trump sejauh ini, perekrutan melambat tajam dan sekelompok ekonom akademik memperkirakan harga konsumen sekitar 0.8 poin persen lebih tinggi dari yang seharusnya.