Amazon (NASDAQ: AMZN) dan Alphabet (NASDAQ: GOOGL) (NASDAQ: GOOG) mengejutkan investor saat umumkan rencana belanja AI mereka untuk tahun 2026. Alphabet duluan, kasih tau investor mereka akan habiskan antara $175 miliar sampai $185 miliar untuk pengeluaran modal tahun ini. Gak mau kalah, Amazon bilang akan habiskan sekitar $200 miliar tahun ini.
Kedua perusahaan ini investasi besar-besaran buat penuhi permintaan yang tumbuh untuk daya komputasi dari para pengembang kecerdasan buatan, termasuk proyek AI mereka sendiri. Tim manajemen di tiap perusahaan catat bahwa operasi komputasi awan mereka masih terbatas supplynya, buktinya backlog kontrak mereka yang makin banyak.
Apakah AI akan ciptakan triliuner pertama di dunia? Tim kami baru aja rilis laporan tentang satu perusahaan kecil yang kurang dikenal, disebut “Monopoli yang Sangat Diperlukan” yang sediakan teknologi penting yang dibutuhin Nvidia dan Intel. Lanjutkan »
Tapi kenaikan besar dalam pengeluaran kas oleh kedua perusahaan ini akan beri tekanan pada metrik penting yang dipakai buat lacak kesehatan keuangan mereka. Ini yang perlu investor tau.
Image source: Getty Images.
Lonjakan besar dalam pengeluaran modal berarti kedua raksasa teknologi ini bisa alami penurunan arus kas bebas hingga mendekati $0, atau bahkan jadi negatif, di tahun 2026. Itu wilayah yang biasa buat Amazon, yang terbiasa investasi jumlah besar untuk bangun jaringan logistiknya. Alphabet, di sisi lain, belum pernah hasilkan arus kas negatif untuk satu tahun penuh sejak go public.
Alphabet mungkin masih bisa hindari arus kas bebas negatif di 2026. Mereka hasilkan $165 miliar arus kas operasi di 2025, dan angka itu tumbuh cepat seiring mereka skala bisnis komputasi awannya. Bisnis inti Google Search juga hasilkan pertumbuhan pendapatan yang cukup baik. Kalau Alphabet patuh anggaran, mereka harusnya bisa dapat arus kas bebas positif untuk tahun itu.
Perusahaan tutup tahun dengan $127 miliar dalam setara kas dan sekuritas pasar di neracanya. Tapi, manajemen pilih ambil utang $32 miliar dari pasar utang buat danai pembangunan pusat data. Perusahaan sudah tambah $36 miliar utang jangka panjang di neraca tahun 2025, tutup tahun dengan total $47 miliar.
Amazon, sementara itu, kecil kemungkinan bisa hindari arus kas bebasnya jadi negatif. Arus kas operasi mereka $140 miliar gak tumbuh secepat Alphabet. Mereka harusnya lihat peningkatan tahun depan saat bisnis ritel mereka tunjukkan ekspansi margin kuat dan pendapatan komputasi awannya kembali akselerasi. Tapi, tetap kecil kemungkinan alami pertumbuhan 43% dalam arus kas operasi yang diperlukan buat tutup rencana pengeluaran modal $200 miliar mereka.
Cerita Berlanjut
Habiskan uang sebanyak yang kamu bawa (atau lebih) bukan strategi yang bagus kalau dilakukan terus-terusan. Tapi Alphabet dan Amazon sangat mungkin lihat return kuat dari modal yang diinvestasikan, yang harusnya hasilkan pertumbuhan arus kas operasi kuat dalam jangka panjang.
Itu dimulai dengan backlog mereka yang tumbuh. Alphabet laporkan backlog $240 miliar, naik 55% dari kuartal ketiga. Manajemen bilang kontraknya mewakili “beragam pelanggan, didorong permintaan untuk produk AI.” Backlog Amazon tumbuh lebih moderat 22% kuartal ke kuartal, capai $244 miliar. Manajemen juga saranin ada beberapa kesepakatan besar dalam proses, termasuk kemungkinan kerja sama dengan OpenAI.
Seperti disebut, keduanya lihat permintaan tumbuh cepat dalam beberapa tahun terakhir, dengan supply jadi satu-satunya hambatan pertumbuhan mereka. Artinya mereka bisa hasilkan return relatif cepat dari modal yang diinvestasikan.
Alphabet tunjukkan itu kuartal lalu. Mereka naikkan pengeluaran modal untuk kuartal itu, naik 16% dari kuartal sebelumnya, dan pendapatan Google Cloud mereka juga akselerasi, tumbuh 48% year-over-year. Mereka juga hasilkan margin operasi di atas 30% untuk segmen itu pertama kalinya. Amazon juga naikkan capex dan lihat akselerasi pendapatan komputasi awan. Masuk akal buat manfaatkan peluang itu.
Tapi, pasar saham jual kedua saham ini setelah rencana belanja mereka diumumin. Investor jangka panjang yang sabar mungkin punya peluang beli saham dengan diskon kecil sekarang, saat kedua perusahaan manfaatkan neraca dan pertumbuhan arus kas operasi stabil mereka buat ambil keuntungan dari peluang saat ini di pasar. Sedikit perusahaan yang posisinya sebaik keduanya buat investasi sebanyak ini di area dengan potensi return sangat tinggi. Kedua saham ini terlihat menarik di tengah penurunan pasar.
Sebelum kamu beli saham Amazon, pertimbangkan ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru identifikasi apa yang mereka percaya sebagai 10 saham terbaik buat investor beli sekarang… dan Amazon gak termasuk salah satunya. 10 saham yang terpilih bisa hasilkan return monster di tahun-tahun mendatang.
Pertimbangkan saat Netflix masuk list ini tanggal 17 Desember 2004… kalau kamu invest $1,000 saat rekomendasi kami, kamu akan punya $414,554!* Atau saat Nvidia masuk list ini tanggal 15 April 2005… kalau kamu invest $1,000 saat rekomendasi kami, kamu akan punya $1,120,663!*
Sekarang, perlu dicatat total return rata-rata Stock Advisor adalah 884% — kinerja yang ngalahin pasar dibandingkan 193% untuk S&P 500. Jangan lewatkan list top 10 terbaru, tersedia dengan Stock Advisor, dan bergabunglah dengan komunitas investasi yang dibangun oleh investor perorangan untuk investor perorangan.
*Return Stock Advisor per 15 Februari 2026.
Adam Levy punya posisi di Alphabet dan Amazon. The Motley Fool punya posisi di dan rekomendasikan Alphabet dan Amazon. The Motley Fool punya kebijakan pengungkapan.
Metrik Kunci untuk Amazon dan Alphabet Ini Akan Terpukul Besar di 2026 Karena Belanja AI Besar-besaran. Ini Artinya Buat Investor. awalnya diterbitkan oleh The Motley Fool