Oleh Kane Wu dan Andrew Silver
HONG KONG/SHANGHAI, 13 Feb (Reuters) – Perusahaan obat global semakin gencar mencari obat-obatan eksperimental yang dikembangkan di China. Mereka melakukan ini sambil memotong biaya sebelum paten mereka habis. Analis industri memperkirakan kerja sama lisensi akan mencapai rekor baru tahun ini.
Nilai kerja sama seperti itu yang ditandatangani perusahaan di wilayah China Raya – termasuk Hong Kong, Macau, dan Taiwan – naik hampir sepuluh kali lipat tahun lalu dibandingkan 2021, menjadi $137.7 miliar yang belum pernah terjadi sebelumnya, menurut penyedia data Pharmcube.
China Daratan jelas menjadi pusat pencarian ini. Perusahaan obat global seperti Novartis, Merck, dan GSK menandatangani perjanjian besar tahun lalu.
“Total nilai kerja sama lisensi keluar ini diperkirakan akan naik dua kali lipat lagi dalam 18-24 bulan ke depan,” kata Tom Barsha, kepala M&A Asia Pasifik di BofA Securities, yang telah menasihati kerja sama semacam itu.
“Perusahaan farmasi global sangat fokus untuk menemukan generasi berikutnya dari pipa obat inovatif di China, dengan berbagai struktur transaksi yang dipertimbangkan.”
Tony Ren, kepala riset kesehatan Asia di Macquarie Capital, memperkirakan pertumbuhan yang lebih hati-hati yaitu 40%-50% tahun ini. Dia berharap aset dari kelas obat yang dianggap tulang punggung untuk pengobatan kanker akan menarik minat perusahaan obat global.
Perjanjian lisensi memberi hak kepada suatu perusahaan untuk mengembangkan, memproduksi, atau mengkomersialkan produk atau teknologi farmasi perusahaan lain. Sebagai gantinya, ada pembayaran di muka atau pembayaran berdasarkan target di masa depan – disebut juga pembayaran ‘milestone’ – sehingga mengurangi risiko pengembangan.
**NILAI KERJA SAMA MELONJAK**
Menunjukkan meningkatnya minat asing, rata-rata ukuran kerja sama tahun ini telah mencapai $1.3 miliar per minggu ini. Ini naik 76% dari tingkat tahun 2025 dan sekitar enam kali rata-rata tahun 2021, menurut data Pharmcube.
Lonjakan ini terutama berkat kerja sama obat penurun berat badan eksperimental AstraZeneca yang bernilai hingga $18.5 miliar dengan CSPC Pharmaceutical Group. Juga kerja sama lisensi AbbVie senilai hingga $5.6 miliar dengan RemeGen untuk pengobatan tumor eksperimental bulan lalu.
Total nilai kerja sama biasanya merupakan gabungan dari pembayaran di muka, pembayaran milestone, dan royalti.
Sejauh ini di tahun 2026, sudah 38 kerja sama lisensi keluar diumumkan. Tahun lalu, total 186 kerja sama seperti itu ditandatangani.
Pekan ini, Madrigal Pharmaceuticals dari AS mengumumkan kerja sama lisensi dengan Suzhou Ribo Life Science untuk program penyakit hati eksperimental.
Biotek China tersebut akan menerima pembayaran di muka $60 juta. Total pembayaran untuk program-program itu berpotensi mencapai $4.4 miliar jika milestone tertentu terpenuhi.
CFO Ribo mengatakan pada penawaran saham perdana di Hong Kong bulan Januari bahwa perusahaan berencana melakukan berbagai negosiasi dengan perusahaan farmasi multinasional dan perusahaan China tentang pengembangan obat sebagai bagian dari strategi pertumbuhannya.
**KUAT DALAM RISET MOLEKUL**
Meski tertinggal dalam biologi, China memiliki keunggulan dalam kimia. Perusahaan multinasional bisa melisensi molekul yang menjanjikan dari China dengan biaya lebih rendah daripada biaya riset dan pengembangan internal, menurut analis Macquarie Capital.
“Banyak MNC (perusahaan multinasional) menganggap China sebagai bagian penting dari infrastruktur R&D global mereka,” kata mereka dalam laporan terbaru.
“Ini terutama terjadi karena beberapa perusahaan memotong biaya sambil menghadapi ‘patent cliff’ yang mendekat.”
China memimpin dunia dalam tipe molekul khusus, menyumbang hampir 90% dari semua aktivitas lisensi ADC (antibody-drug conjugate) global, kata firma penasihat industri Vision Lifesciences dalam outlook lisensi biotek 2026 mereka, yang diterbitkan bulan Desember.
ADC adalah kelas obat kanker yang bekerja seperti peluru kendali, dengan langsung mengirimkan kemoterapi ke sel tumor sambil membatasi paparan ke jaringan sehat.
Analis Goldman Sachs dalam catatan terbaru menyebut Hansoh Pharmaceutical Group di antara perusahaan yang memproyeksikan pertumbuhan pendapatan kuat dari program lisensi keluar, berdasarkan pipa obat mereka.
**PEMBAYARAN DI MUKA YANG LEBIH BESAR**
Seiring kerja sama yang semakin besar, pembayaran di muka yang harus dibayar perusahaan farmasi global untuk mengamankan hak pengembangan obat juga melonjak.
Itu mungkin sebagian karena beberapa kerja sama lisensi keluar melibatkan kandidat obat yang lebih matang. Tapi perusahaan China juga meminta valuasi lebih tinggi karena permintaan dan pengakuan atas kualitas aset mereka meningkat, kata Ren.
Rata-rata pembayaran di muka tahun ini mencapai $77.7 juta, dua kali lipat dari $38.8 juta di tahun 2025 dan sekitar tiga kali lipat tingkat tahun 2021, menurut data Pharmcube.
“Biasanya, saat harga sesuatu naik, permintaan turun,” kata Ren.
“Mungkin ada lebih banyak lisensi non-China, tapi harga umumnya bukan pertimbangan utama dalam kerja sama farmasi.”
(Pelaporan oleh Kane Wu di Hong Kong dan Andrew Silver di Shanghai; Penyuntingan oleh Miyoung Kim dan Kevin Buckland)