Buka Editor’s Digest gratis
Roula Khalaf, Editor FT, memilih cerita favoritnya di newsletter mingguan ini.
Situs investasi semakin yakin pemerintah akan melemahkan usulan untuk mengenakan bunga pada uang tunai di Isa saham-dan-saham. Juga, tes untuk investasi “mirip tunai” tidak akan seketat yang mereka takutkan.
HM Revenue & Customs bilang November lalu akan perkenalkan aturan agar batas £12.000 untuk Isa tunai (bagi di bawah 65 tahun) tidak bisa diakali. Ini diumumkan menteri keuangan di anggaran terakhir.
Usulannya termasuk larangan transfer ke Isa tunai dari Isa lain, tes untuk lihat apakah investasi terlalu “mirip tunai” untuk Isa saham, dan tarif bunga atas uang tunai di dalamnya.
Tapi, selama konsultasi dengan industri, pemerintah baru-baru ini tunjukkan kesediaan untuk pendekatan lebih ringan soal tarif bunga dan definisi investasi “mirip tunai”. Demikian kata tiga orang yang kenal dengan diskusi tersebut.
Satu platform besar bilang mereka “optimis dengan hati-hati” karena HMRC “terbuka untuk bertindak lebih pelan-pelan” dengan pendekatan berbasis prinsip, bukan aturan kaku.
Industri sebelumnya peringatkan bahwa HMRC bisa kenakan tarif bunga setinggi 20 persen, kembali ke aturan sebelum 2014. Situs investasi dan building societies juga berselisih dalam rapat soal definisi “mirip tunai”.
Sebelum rezim Isa sekarang diadopsi Juli 2014, investasi “mirip tunai” — yang dinilai kembalikan minimal 95 persen nilainya atau jatuh tempo dalam lima tahun — dianggap tidak memenuhi syarat untuk Isa saham.
Satu opsi melibatkan platform yang secara sukarela awasi uang tunai berlebih dan investasi “mirip tunai” di dalam Isa, lalu “menyentil” investor untuk pindahkan aset itu ke saham. Platform tidak akan tawarkan suku bunga “berlebihan” untuk tunai di Isa saham, dan mungkin batasi iklan juga.
Michael Healy, Direktur Utama IG Group UK dan Irlandia, bilang situs sudah awasi saldo dan bunga tunai dalam Isa. Ini memungkinkan mereka buat “aturan proporsional yang bedakan antara uang tunai untuk transaksi dan saldo menganggur jangka panjang.”
Healy juga sanggah kekhawatiran platform lain bahwa pemerintah berisiko halangi investasi dengan buat Isa jadi terlalu rumit.
Situs investasi lain bilang ke FT bahwa pemerintah “tunjukkan lebih banyak kesediaan untuk tunggu dan lihat”. Mereka rasa “bisa ada perubahan” soal investasi mirip tunai dan tarif bunga atas tunai.
Yang lain bilang akhir pekan lalu bahwa mereka “jauh lebih yakin [HMRC] akan berubah pikiran dibanding dua minggu lalu”. Mereka bilang badan pajak aktif cari bukti untuk disajikan ke menteri.
Tom Selby, Direktur Kebijakan Publik AJ Bell, peringatkan bahwa “pendekatan kasar terhadap langkah ‘anti-pengakalan’… akan melemahkan Isa saham-dan-saham di saat pemerintah bilang ingin bangun budaya investasi ritel.”
Dia tambah, uang tunai dan investasi mirip tunai penting untuk investasi jangka panjang dan mengurangi risiko portofolio. Membatasinya tanpa bukti akan jadi “langkah mundur”.
Semua platform menambahkan bahwa diskusi masih berlangsung.
Dana pasar uang — yang investasi di obligasi jangka pendek dan jadi alternatif simpan tunai — diperkirakan tetap diawasi pemerintah. Ini karena khawatir dana itu dipakai sebagai jalan belakang untuk pegang investasi mirip tunai di Isa saham.
Pendukung utama pandangan ini di luar pemerintah adalah building societies. Mereka khawatir dana pasar uang tarik uang yang mestinya disimpan sebagai deposito tunai, yang dipakai lender untuk danai hipotek.
Seseorang yang kenal posisi building societies bilang kekhawatiran mereka “bukan suara mayoritas” dalam rapat dan mereka “cukup kalah jumlah”.
Ditanya apakah setuju usulan mungkin akan dilemahkan, mereka bilang: “Saya pikir itu bukan gambaran lengkapnya.”
Namun, satu situs investasi bilang ada “pengakian yang tumbuh [dari HMRC] bahwa melarang [dana pasar uang dalam Isa] sepenuhnya bisa lebih banyak mudarat daripada manfaat bagi investor.”
Alex Campbell, Kepala Urusan Eksternal Freetrade, bilang “Sekuritas mirip tunai adalah batu loncatan sempurna menuju investasi.”
Dia tambah, “akan jadi kesempatan yang terlewat” untuk larang produk seperti Treasury bill jangka pendek dari Isa saham-dan-saham.
Isobel Gordon, Manajer Kebijakan Tabungan di Building Societies Association, terima bahwa pegang tunai atau aset mirip tunai dalam Isa saham bisa jadi bagian dari mengurangi risiko.
“Tapi, harus ada pengaman jelas untuk pastikan ini tidak jadi cara mengakali batas rendah Isa tunai, yang bisa melemahkan tujuan reformasi dan buat batas antar produk jadi kabur,” tambahnya.
Pemerintah berkata: “Untuk dorong lebih banyak investasi dalam saham dan obligasi, kami kembangkan perubahan aturan Isa yang akan cegah pengakalan terhadap batas rendah baru Isa tunai.
“Kami sudah bekerja erat dengan industri dan akan terbitkan panduan jelas sebelum perubahan berlaku.”