kami menemukan taksis bullish tentang Waste Management, Inc. di Substack Rigatoni Capital. Di artikel ini, kita akan rangkum tesis para bullish tentang WM.
Saham Waste Management, Inc. diperdagangkan di harga $216,18 per 13 Januari. P/E trailing dan forward WM masing-masing 34,04 dan 25,71 menurut Yahoo Finance.
Waste Management adalah penyedia layanan sampah terpadu terbesar di Amerika Utara. Mereka punya jaringan terintegrasi: rute pengumpulan, stasiun transfer, fasilitas daur ulang, dan tempat pembuangan akhir. Ini menciptakan kompetitif moat yang kuat.
WM adalah bisnis defensif dengan moat yang tahan lama, pendapatan berulang, daya harga kuat, dan ekspansi margin stabil. Meski pertumbuhan volume dari operasi intinya terbatas, perusahaan berhasil mencatatkan pertumbuhan pendapatan hampir 16% secara tahunan. Ini didorong kenaikan harga dan sedikit kenaikan volume.
Pasar mungkin kurang menghargai vektor pertumbuhan baru WM, terutama inisiatif energi terbarukan. Investasi dalam proyek gas landfill menjadi energi dan otomasi daur ulang diperkirakan akan memperluas arus kas bebas secara signifikan. Bernstein memproyeksikan CAGR arus kas bebas sekitar 20% dalam tiga tahun ke depan, lebih baik dari pesaing seperti Waste Connections dan Republic Services.
WM menghasilkan sekitar $2,4 miliar arus kas bebas tahun lalu. Manajemen memproyeksikan angka ini naik menjadi sekitar $3,8 miliar pada 2026.
Segmen energi terbarukan bisa jadi kontributor pendapatan yang berarti. WM menangkap metana dari landfill dan mengubahnya menjadi gas alam dan listrik. Sumber daya ini bisa makin berharga seiring permintaan energi dari infrastruktur pusat data yang didorong AI.
Bernstein memperkirakan segmen ini bisa menghasilkan $760 hingga $800 juta EBITDA pada 2027. Ini memberikan potensi kenaikan yang belum sepenuhnya tercermin dalam valuasi saat ini.
Meski ada kekhawatiran soal akuisisi Stericycle senilai $7,2 miliar karena risiko integrasi dan komoditas daur ulang, pengembalian untuk pemegang saham tetap kuat. Rencananya ada kenaikan dividen 14,5% pada 2026 dan otorisasi buyback baru $3 miliar.
Walau saham diperdagangkan dengan multiple premium, karakteristiknya seperti utilitas, arus kas yang dapat diprediksi, dan sejarah konsolidasi panjang yang diikuti kenaikan harga tajam, menunjukkan risiko-imbalan jangka panjang yang menarik.
Sebelumnya, kami membahas tesis bullish tentang Waste Management, Inc. (WM) oleh Francesco Ferrari pada April 2025. Tesis itu menyoroti pertumbuhan pendapatan jangka panjang WM yang konsisten, margin kuat, volatilitas rendah, dan kemampuan menghasilkan alpha dengan model bisnis yang tangguh. Harga saham WM telah turun sekitar 6,37% sejak pembahasan kami. Namun, tesisnya masih valid meski ada kekhawatiran pasar tentang risiko integrasi dan komoditas.
Rigatoni Capital memiliki pandangan serupa, tetapi lebih menekankan inisiatif energi terbarukan dan ekspansi arus kas bebas, menambah dimensi pertumbuhan baru.
Waste Management, Inc. tidak ada di daftar 30 Saham Paling Populer di Dana Lindung Nilai kami. Menurut database kami, 62 portofolio dana lindung nilai memegang WM pada akhir kuartal ketiga, turun dari 75 di kuartal sebelumnya.
Kami mengakui risiko dan potensi WM sebagai investasi. Namun, keyakinan kami terletak pada keyakinan bahwa beberapa saham AI lebih menjanjikan untuk memberikan pengembalian lebih tinggi dalam waktu lebih singkat. Jika Anda mencari saham AI yang lebih menjanjikan dari WM dan punya potensi kenaikan 10.000%, lihat laporan kami tentang saham AI termurah itu.