Beirut, Lebanon – Simon Bouri duduk di belakang meja toko perhiasannya yang berbasis di Beirut, menghisap sebatang rokok dan menjawab telepon dari seorang klien. Di sebelahnya, Aziz Arida memainkan-mainkan masbaha bertasbih, atau yang kerap disebut worry beads.
Simon telah berkecimpung di sektor perhiasan selama beberapa dekade. Namun, kenaikan dan lonjakan harga emas dan perak belakangan ini telah membuat banyak pelaku industri kebingungan. Hingga Rabu, harga emas bertengger di sekitar $5.000 per troy ons (31,1g), berada di antara rekor tertinggi baru-baru ini sebesar $5.595 dan terendah sekitar $4.600.
Rekomendasi Cerita
list of 3 items
end of list
“Kami tidak bisa memprediksi apa-apa,” kata Simon. “Ini gila.”
“Pernahkah kau melihat fluktuasi 20 persen dalam satu hari sebelumnya?” tanya Simon kepada Aziz dengan nada tak percaya. Aziz bekerja di bidang komoditas, seperti gandum dan barang-barang mudah busuk lainnya.
“Hanya sekali,” jawab Aziz dengan suram. “Chernobyl.”
Bencana terkait pembangkit listrik tenaga nuklir di Ukraina itu melambungkan harga gandum pada 1986. Namun, tidak seperti dalam insiden terkenal itu, hingga kini belum ada satu pun tindakan atau alasan yang dipahami dan dapat diidentifikasi secara luas tentang mengapa emas dan perak mengalami fluktuasi yang begitu radikal dalam waktu singkat.
‘Tidak Ada yang Memahami Ini’
Sejak 2019, Lebanon berada dalam salah satu krisis ekonomi dan perbankan terparah dalam sejarah modern. Bahkan sebelum itu, banyak warga Lebanon telah berinvestasi dalam logam mulia, khususnya emas, sebagai cara untuk melindungi uang mereka dari inflasi.
Jika bank telah kehilangan kepercayaan publik, emas secara luas dipandang sebagai investasi aman yang nilainya tumbuh stabil. Logam mulia secara historis memang menarik pembeli selama periode ketidakpastian geopolitik atau ekonomi.
Setahun terakhir menyaksikan banyak ketidakstabilan di seluruh dunia, dan khususnya di Timur Tengah. Kembalinya Donald Trump ke kekuasaan di Amerika Serikat, pemanfaatannya terhadap tarif, tekanannya terhadap independensi Federal Reserve, ancaman untuk mengambil alih Greenland, intervensi di Venezuela, dan ancaman perang dengan Iran telah berkontribusi pada koktail ketidakstabilan yang volatil.
Saat ditanya tentang fluktuasi serius ini, seorang perajin perhiasan di Beirut, yang enggan menyebut namanya, merespons dengan pernyataan singkat. “Tanyakan saja pada Trump,” katanya.
“Tidak ada yang memahami ini,” ujar Khodr, yang hanya bersedia menyebut nama depannya. Duduk di belakang sebuah meja di toko perhiasan di Beirut, cincin-cincin emas terlihat di sebelahnya dalam etalase kaca di atas meja yang tegak lurus.
Dia mengatakan efek dari fluktuasi biaya yang tajam itu masih dalam proses dipahami, tetapi mengakui bahwa hal itu telah berdampak pada bisnisnya.
“Pekerjaan melambat,” ucapnya.
‘Tidak Ada Logikanya’
Para analis terbelah mengenai penyebab perubahan valuasi yang cepat ini. Sebagian berspekulasi bahwa kondisi ekonomi yang lebih stabil dan penguatan dolar membuat investor menjual saat valuasi berada di titik tinggi.
Yang lain tidak setuju. Mereka mengatakan penurunan itu adalah koreksi wajar dan mencerminkan bahwa komoditas tersebut telah menjadi overvalued.
Ke depan, beberapa analis keuangan mengatakan mereka memperkirakan emas akan terus naik, dengan analis JP Morgan mengatakan nilainya bisa meningkat 30 persen sebelum akhir 2026.
Batangan emas disimpan di ruang safe deposit di Munich, Jerman, 28 Januari 2026 [Angelika Warmuth/Reuters]
Tapi mungkin masih perlu waktu sebelum pembeli, atau perajin perhiasan, merasa nyaman membeli emas lagi.
“Ini tidak masuk akal,” kata Simon, sang perajin perhiasan. “Harganya seharusnya tidak setinggi ini. Biaya penambangan dan mengubahnya menjadi batangan tidak berubah.”
“Tidak ada logikanya,” tambah Aziz. “Ini semua spekulasi.”
Berdampak pada Bisnis
Lebanon saat ini sedang memperdebatkan undang-undang celah (*gap law) yang, secara teori, akan mengembalikan kepada para deposan sebagian uang mereka yang telah terhalang aksesnya oleh bank sejak 2019.
Sejak saat itu, negara ini mengalami krisis likuiditas parah, dan mata uangnya terdepresiasi lebih dari 90 persen. Kini, banyak yang bergantung pada remitansi dari keluarga yang bekerja di luar negeri. Dari 2020 hingga 2024, Lebanon rata-rata menerima $6,38 miliar per tahun dari remitansi. Angka itu turun menjadi $5,8 miliar pada 2024.
Namun, kepercayaan banyak orang Lebanon terhadap bank dan sistem keuangan telah lama rapuh, bahkan sebelum krisis. Bagi generasi Lebanon yang lebih tua, 2019 bukanlah pertama kalinya mata uang mereka terpuruk dalam hidup mereka. Banyak yang berinvestasi di negara itu kehilangan uang selama perang saudara ketika pound Lebanon terjun dari sekitar tiga per dolar AS menjadi lebih dari 1.000.
Oleh karena itu, emas dipandang sebagai investasi yang relatif aman bagi orang Lebanon.
Melihat lonjakan tajam biaya per ons akan mendorong beberapa orang di negara ini untuk mencoba menjual sebagian emas mereka. Tetapi perajin perhiasan seperti Simon ragu-ragu untuk membeli saat ini.
“Ini pasti memengaruhi bisnis,” kata Simon. “Kemarin, seorang pelanggan ingin menjual sesuatu yang mengandung emas kepada saya, tapi saya tidak bisa membelinya. Bagaimana jika saya membelinya darinya dengan harga tertentu, dan keesokan harinya harganya turun 10 hingga 20 persen?”