Perak telah menjadi berita utama di pasar komoditas di tahun 2026. Pada Januari, harga perak (SIH26) mencapai tiga digit, menyentuh $121. Harganya sudah naik lebih dari tiga kali lipat dalam setahun terakhir. Aset yang dulunya tenang ini sekarang sangat volatil di layar para trader. Meskipun turun kembali ke sekitar $79 per ons per 30 Januari, harganya masih 7% lebih tinggi sejak awal tahun dan sekitar 120% di atas level setahun lalu.
www.barchart.com
Pergerakan vertikal ini, dengan fluktuasi harian yang lebar dan volatilitas tinggi, menarik banyak spekulan dan investor. Pasar tiba-tiba terasa sempit karena uang yang masuk sangat banyak. Akibatnya, ada perbedaan pendapat antara mereka yang menunggu harga runtuh ke $50 dan kelompok lain yang yakin ini awal dari kenaikan struktural.
Salah satu analis di kelompok optimis itu berargumen bahwa $150 per ons bukan mimpi jauh, tapi target jangka dekat. Dia bilang harga dasar baru perak mungkin sudah bergeser ke range $60-an hingga $70. Jika perak sudah naik tiga kali lipat dan masih bergerak liar, mungkinkah $150 sudah dekat? Apa artinya ini bagi para trader? Mari kita cari tahu.
Pandangan Citi tentang perak $150 berdasar pada pemikiran bahwa pasar ini telah berubah. Bukan lagi sekadar logam mulia, tapi sekarang mencerminkan likuiditas global, kekhawatiran mata uang, dan kelangkaan fisik.
Dalam laporan terbarunya, tim komoditas bank itu mengatakan lonjakan ke $120 bukan akhir, tapi awal rezim harga baru. Harga tiga digit diperlukan untuk menyeimbangkan pasar lagi. Pembelian dari Cina sangat menonjol dalam tesis ini. Premium di Shanghai dan permintaan tinggi menunjukkan pasokan tradisional kesulitan mengimbangi, bahkan setelah kenaikan sejarah.
Pendapat berani ini sejalan dengan pandangan strategis Jim Wyckoff untuk 2026. Dia menggambarkan jalan bagi perak mencapai $150 di tahap kenaikan berikutnya. Lantai baru logam ini ada di band $65-$70, bukan di bawah $20 seperti beberapa tahun lalu. Wyckoff juga menunjuk bahwa emas empat digit dan perak tiga digit sekarang adalah skenario makro yang serius. Ini memperkuat pandangan Citi bahwa rezim ini ditentukan oleh defisit struktural, risiko makro tinggi, dan trader yang memperlakukan perak seperti emas dengan leverage.
Perak tiga digit memberikan pelajaran keras tentang memperdagangkan barometer makro, bukan logam yang tenang. Akhir Januari, futures kontrak Maret COMEX anjlok lebih dari 30% dalam satu sesi. Harga terdrag ke terendah tiga minggu setelah Presiden Donald Trump mencalonkan Kevin Warsh sebagai ketua Fed, dan Indeks Dolar AS (DXH26) melonjak sekitar 0.8%.
Pengumuman itu mengalihkan fokus ke ekspektasi suku bunga, memicu likuidasi posisi long di emas dan perak. Padahal, keduanya baru mencetak rekor tertinggi sehari sebelumnya, dengan perak menyentuh sekitar $120 per ons.
Jika dilihat lebih luas, guncangan itu adalah bagian dari kisah kenaikan parabola yang lebih besar. Perak naik dari di bawah $20 di 2023 ke lebih dari $95 pada futures terdekat di Januari 2026. Itu hampir dua kali lipat puncak tahun 1980 dan mendekati level psikologis $100. Analis mendeskripsikan perak sebagai ekspresi beta tinggi dari tema seperti imbal hasil riil negatif, kekhawatiran mata uang fiat, dan defisit pasokan berulang. The Silver Institute mencatat tahun kelima berturut-turut di mana permintaan melampaui output tambang dan pasokan daur ulang.
Selain drama makro, permintaan struktural juga mengencangkan pasokan. Peran perak di pusat data AI, kendaraan listrik, dan panel surya menciptakan tarikan industri yang terus-menerus. Kekurangan akibat cuaca atau musiman tidak bisa menandinginya.
Pada akhirnya, target $150 untuk perak tidak lagi terlihat mustahil. Ini lebih seperti tantangan untuk melihat apakah rezim baru ini bisa bertahan dari guncangan makro yang tajam. Jika permintaan safe-haven, pembelian kuat dari Asia, dan pasokan ketat terus bertabrakan dengan penguatan dolar yang hanya sesekali, harga cenderung lebih tinggi. Jalur paling mungkin adalah range tiga digit yang lebar. Perak akan berkonsolidasi di level tinggi, sebelum akhirnya menuju $150 atau menemukan lantai baru yang lebih tinggi dan kokoh.
Pada tanggal publikasi, Ebube Jones tidak memiliki posisi (langsung maupun tidak langsung) dalam sekuritas yang disebut di artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini pertama kali diterbitkan di **Barchart.com**.