ArcBest terus mempersiapkan jaringan kurang-dari-truk (LTL) dan bisnis aset-ringan mereka untuk pemulihan nanti. Perusahaan berharap penerapan alat teknologi yang lebih baik, bersama dengan pengurangan biaya struktural, akan meningkatkan kembalian saat permintaan membaik.
ArcBest (NASDAQ: ARCB) melaporkan kerugian bersih kuartal keempat sebesar $8.1 juta, atau 36 sen per saham, pada Jumat sebelum pasar buka. Angka ini termasuk biaya penurunan nilai non-tunai di bisnis aset-ringan dan item satu kali lainnya. EPS yang disesuaikan sebesar 36 sen pada periode itu lebih buruk 97 sen dibandingkan tahun lalu dan 6 sen di bawah perkiraan konsensus.
Pendapatan terkonsolidasi sebesar $973 juta lebih tinggi $6 juta dari ekspektasi.
Tabel: Indikator kinerja utama ArcBest
Unit berbasis aset, yang termasuk anak perusahaan LTL ABF Freight, mencatat penurunan pendapatan 1% dibandingkan tahun lalu menjadi $649 juta (pendapatan per hari turun 0.3%). Tonase per hari naik 3% tetapi pendapatan per hundredweight (yield) turun 3%.
Peningkatan tonase didorong oleh kenaikan 2.4% dalam pengiriman harian (menjadi 20,163) dan kenaikan 0.3% dalam berat per pengiriman. Berat pengiriman yang lebih tinggi bersama dengan penurunan 0.4% dalam jarak angkut sedikit menekan metrik yield.
Kemenangan dengan pelanggan LTL baru yang memiliki pengiriman lebih berat membantu mengimbangi berat pengiriman yang lebih rendah dari pelanggan manufaktur lama ABF.
Pembaruan kontrak rata-rata 5% dalam kuartal tersebut, kenaikan tertinggi dalam enam kuartal, dan 9.5% lebih tinggi dalam perbandingan dua tahun. Manajemen mengatakan aktivitas penawaran telah melambat dan lingkungan penetapan harga tetap “rasional.”
Tonase per hari membaik dalam perbandingan tahun ke tahun di setiap bulan kuartal tersebut. Tonase turun 1.2% di Oktober, 3.3% lebih tinggi di November dan 6.7% lebih tinggi di Desember. Kuartal keempat memiliki perbandingan yang relatif mudah dengan kuartal keempat 2024 ketika tonase turun 7.3% y/y. Namun, perbandingan tahun sebelumnya menjadi lebih sulit mulai Februari (negatif-2%), berubah positif di April (plus-3.6%).
Pendapatan per hari pada Januari datar y/y karena kenaikan tonase 8% (pada komparasi negatif-9.2%) diimbangi oleh penurunan yield 8%. Campuran itu termasuk lebih banyak pengiriman truckload dengan harga dinamis dibandingkan Januari 2025, yang mendorong berat per pengiriman 5% lebih tinggi dan menurunkan hasil yield. Kelemahan di sektor manufaktur dan perumahan memaksa perusahaan untuk mengambil barang LTL non-inti untuk menjaga jaringan tetap penuh. Tonase kuartal pertama diperkirakan meningkat sekitar 4% hingga 5% y/y.
SONAR: Biaya Longhaul LTL Bulanan per Hundredweight, Indeks Kelas 125+. Indeks bulanan kurang-dari-truk didasarkan pada median biaya per hundredweight untuk empat pengelompokan Klasifikasi Motor Freight Nasional dan lima pita jarak tempuh berbeda. Untuk mempelajari lebih lanjut tentang SONAR, klik disini.
Unit tersebut mencatat rasio operasi yang disesuaikan 96.2% (kebalikan dari margin operasi), yang 420 basis poin lebih buruk y/y dan 370 bps lebih buruk dari kuartal ketiga. Perubahan berurutan sedikit lebih baik dari panduan manajemen, yang memperkirakan degradasi 400 bps. Unit tersebut biasanya hanya melihat penurunan margin berurutan 100 hingga 200 bps di kuartal keempat, tetapi permintaan yang lebih lemah menyebabkan penurunan besar. Juga, cuaca buruk menjadi beban dan kuartal keempat memiliki tiga hari kerja lebih sedikit daripada kuartal ketiga.
Biaya tenaga kerja dan tunjangan (sebagai persentase dari pendapatan) 310 bps lebih tinggi y/y. Perusahaan mengatakan penambahan tenaga kerja untuk mendukung pertumbuhan pengiriman dan kenaikan gaji serikat tahunan adalah penyebabnya. Biaya depresiasi dan amortisasi 100 bps lebih tinggi y/y.
OR LTL biasanya memburuk 260 bps secara berurutan di kuartal pertama. ArcBest berharap dapat mengungguli tingkat perubahan tahun ini mengingat tindakan biaya dan titik awal yang berkurang. Mereka memandu ke pemburukan 100 hingga 200 bps, menyiratkan OR 97.7% di titik tengah, 180 bps lebih buruk y/y.
Inisiatif pelatihan dan peningkatan teknologi di 60% jaringan telah menghasilkan pengurangan biaya tahunan $24 juta. Program optimasi rute kota telah memasuki dua fase berikutnya, setelah menghasilkan penghematan biaya $15 juta. Juga, dampak dari biaya startup di fasilitas baru dan yang diperluas (800 pintu ditambahkan selama setahun terakhir) akan lebih terserap ketika volume kembali.
ArcBest mengulangi panduan jangka panjang yang diberikan pada hari investor September. Mereka memandu ke target OR sebesar 87% hingga 90% pada 2028, yang mengasumsikan spread positif tahunan 80-bp antara pendapatan per pengiriman dan biaya per pengiriman. (Spreadnya negatif 430 bps di kuartal keempat.)
Segmen aset-ringan, yang termasuk pialang truk, melaporkan hasil impas berdasarkan penyesuaian. Itu lebih baik dari panduan manajemen, yang memperkirakan kerugian operasi yang disesuaikan $1 juta hingga $3 juta. Pendapatan turun 6% y/y karena pengiriman per hari naik 1% dan pendapatan per pengiriman turun 6%.
Panduan aset-ringan memperkirakan kerugian operasi hingga $1 juta di kuartal pertama. Otomatisasi dan penggunaan agen AI menghilangkan biaya struktural dari bisnis. Pengiriman per orang per hari meningkat 19% y/y di kuartal keempat.
Saham ARCB 3.5% lebih tinggi pada 1:37 sore EST pada Jumat dibandingkan dengan S&P 500, yang turun 0.9%.
Lebih banyak artikel FreightWaves oleh Todd Maiden:
Posting ArcBest, LTLs masih menunggu pemulihan muncul pertama kali di FreightWaves.