Hasil kuartal keempat dan panduan untuk tahun penuh 2026 dari penyedia transportasi multimodal Schneider National ternyata lebih rendah dari perkiraan pada hari Kamis. Ini membuat sahamnya turun 16% dalam perdagangan setelah jam pasar.
Schneider (NYSE: SNDR) melaporkan laba per saham yang disesuaikan untuk kuartal keempat sebesar 13 sen. Itu 7 sen lebih rendah dari perkiraan konsensus dan juga hasil dari tahun sebelumnya. Pendapatan gabungan sebesar $1,4 miliar naik 5% dibandingkan tahun lalu, tapi masih kurang $50 juta dari perkiraan konsensus.
Manajemen mengatakan dalam panggilan dengan analis pada hari Kamis bahwa kondisi pasar yang “lebih lemah dari yang diharapkan” pada bulan November berubah menjadi “pengetatan yang signifikan di bulan Desember” karena cuaca buruk melanda Midwest. Namun, lonjakan permintaan di akhir tahun tidak cukup untuk menyelamatkan kuartal tersebut. Bisnis dedicated mereka juga mengalami sedikit kelemahan karena “penghentian produksi mobil yang tidak direncanakan” pada kuartal itu.
Kenaikan biaya transportasi yang dibeli (tarif spot truk) dan biaya terkait cuaca di akhir tahun, bersama dengan “biaya kesehatan yang meningkat,” menjadi penyebab utama kekurangan laba tersebut.
(Saham Schneider sebelumnya naik 44% dari minggu sebelum Thanksgiving hingga Kamis lalu. Pergerakan ini sebagian besar sejalan dengan kenaikan tajam dalam penolakan tender dan tarif spot.)
Tabel: Indikator Kinerja Utama Schneider
Unit TL Schneider melaporkan kenaikan pendapatan 9% secara tahun-ke-tahun menjadi $610 juta. Kenaikan 12% dalam jumlah truk sebagian diimbangi oleh penurunan 2% dalam pendapatan per truk per minggu.
Pendapatan bisnis dedicated naik 13% secara tahun-ke-tahun, terutama karena akuisisi Cowan Systems pada kuartal keempat 2024. Jumlah truk dedicated 18% lebih tinggi, meskipun pendapatan per truk per minggu turun 4%. Hasil untuk armada network, atau one-way, rata-rata datar untuk metrik yang sama.
Unit TL melaporkan rasio operasi yang disesuaikan sebesar 96,2% (kebalikan dari margin operasi), lebih baik 30 basis point dari tahun lalu dan 60 bps lebih baik dari kuartal ketiga. Bisnis dedicated mengalami tantangan biaya dari proses onboarding pelanggan baru (menjual layanan untuk 956 truk tahun lalu), sementara bisnis network masih belum untung.
Manajemen menyatakan bahwa penegakan peraturan yang lebih ketat terhadap kumpulan pengemudi berdampak. Mereka mengatakan “kapasitas yang paling tidak rasionallah yang keluar” dan bahwa beberapa pengirim mereka menanyakan tentang mini-bid karena menyusutnya kapasitas menjadi risiko. Schneider telah menetapkan eksposur tarif spot pada level tertinggi sepanjang sejarah dalam bisnis network-nya untuk mempersiapkan perubahan material dalam tarif.
SONAR: Outbound Tender Rejection Index (OTRI.USA) untuk 2026 (area biru), 2025 (garis kuning), 2024 (garis hijau) dan 2023 (garis merah muda). Sebagai proksi untuk kapasitas truk, indeks ini menunjukkan jumlah muatan yang ditolak oleh pengangkut. Penolakan tender saat ini menunjukkan pasar truckload yang ketat. Untuk mempelajari lebih lanjut tentang SONAR, klik di sini.
Grafik: SONAR: National Truckload Index (hanya linehaul – NTIL.USA) untuk 2026 (area biru), 2025 (garis kuning), 2024 (garis hijau) dan 2023 (garis merah muda). NTIL didasarkan pada rata-rata muatan spot dry van yang dipesan dari 250.000 jalur. NTIL adalah rata-rata bergerak tujuh hari dari tarif spot linehaul tidak termasuk bahan bakar. Tarif spot naik selama musim puncak seiring dengan kendala baru pada kumpulan pengemudi. Cuaca musim dingin yang parah di tengah kapasitas yang ketat menjaga tarif tetap tinggi dalam beberapa hari terakhir.
Pendapatan intermodal turun 3% secara tahun-ke-tahun menjadi $268 juta. Kenaikan 3% dalam jumlah muatan diimbangi oleh penurunan 5% dalam pendapatan per muatan. Unit ini melaporkan rasio operasi 93,3%, yang 50 bps lebih baik dari tahun lalu. Pergantian kontainer membaik 4% pada kuartal tersebut. Manajemen mengatakan mereka dapat menumbuhkan volume sebesar 20% hingga 25% tanpa menambah kontainer.
Schneider terus berkomunikasi dengan semua perusahaan kereta api seiring terbentuknya aliansi layanan untuk mengantisipasi merger Union Pacific (NYSE: UNP) dengan Norfolk Southern (NYSE: NSC). Schneider mengatakan mereka puas dengan mitra kereta api Timur mereka saat ini, CSX (NASDAQ: CSX), tetapi mereka tetap terus berbicara dengan kedua perusahaan kereta api di Timur.
Pendapatan logistik naik 2% secara tahun-ke-tahun menjadi $329 juta. Namun, rasio operasinya memburuk 180 bps menjadi 99,2%. Kenaikan yang tidak diungkapkan dalam pendapatan kotor per pesanan lebih dari diimbangi oleh lonjakan tarif spot, yang mendorong biaya transportasi yang dibeli naik.
Perusahaan mengeluarkan panduan laba per saham yang disesuaikan untuk tahun penuh 2026 sebesar 70 sen hingga $1,00. Itu di bawah perkiraan konsensus sebesar $1,07 pada saat laporan. Panduan ini agak terfokus pada paruh kedua tahun, dengan titik tengahnya mengasumsikan pola musiman normal dari titik awal Januari. Manajemen mengakui ada “sedikit konservatisme” di ujung bawah kisaran tersebut.
Perusahaan juga melaporkan panduan laba per saham yang disesuaikan untuk tahun penuh 2025 sebesar 63 sen. Itu lebih buruk dari perkiraan “sekitar 70 sen” yang diramalkan di kuartal ketiga. (Panduan awal Schneider untuk 2025 memperkirakan laba per saham 90 sen hingga $1,20).
Schneider telah berhasil mengurangi biaya sebesar $40 juta dan telah mengidentifikasi pengurangan biaya tambahan senilai $40 juta (sekitar 70 bps margin) untuk tahun 2026.
Panduan belanja modal bersih adalah $400 juta hingga $450 juta untuk 2026, sebagian besar dialokasikan untuk penggantian peralatan. Belanja modal bersih tahun lalu berjumlah $289 juta.
Leverage utang bersih berkurang menjadi 0,3x dari 0,7x pada akhir 2024. Mereka akan menggunakan arus kas bebas untuk membiayai pembelian kembali saham dan dividen. Mereka mengumumkan rencana pembelian kembali saham baru senilai $150 juta pada hari Kamis. Mereka juga sedang mempertimbangkan merger dan akuisisi.
Schneider mengumumkan pada hari Rabu bahwa Presiden dan CEO Mark Rourke akan menjadi ketua eksekutif dewan mulai 1 Juli. Pada saat itu, Jim Filter, Wakil Presiden Eksekutif Schneider dan Presiden Transportasi dan Logistik, akan menggantikan Rourke sebagai Presiden dan CEO perusahaan. Filter, yang telah bekerja di perusahaan selama 27 tahun, juga diharapkan untuk diangkat ke dewan di kemudian hari.
Sebagai bagian dari rencana suksesi, Ketua Schneider James Welch akan menjadi direktur independen utama dewan.
Artikel FreightWaves lainnya oleh Todd Maiden:
Posting Saham Schneider Nasional Turun Karena Kuartal 4 dan Panduan 2026 yang Lemah muncul pertama kali di FreightWaves.