Aksi harga Nvidia (NVDA) adalah contoh bagus untuk saham yang naik sangat cepat, tapi return perusahaan pimpinan Jensen Huang akhir-akhir ini cukup biasa saja. Sementara itu, Intel (INTC), yang belum lama ini ramai karena jatuh ke level terendah bertahun-tahun, sepertinya mulai masuk ke orbit Nvidia (semacam) dan telah mencapai level tertinggi multi-tahun.
Setelah naik 84% di tahun 2025, saham ini naik lebih dari 22% year-to-date (YTD) hingga harga penutupan Jumat. Tapi, seperti biasa setelah rally seperti ini, Intel dapat kenyataan pahit setelah laporan Q4 2025 kemarin dan turun dua digit. Jadi, apa masuk akal untuk beli saat turunnya saham INTC hari ini? Mari mulai dengan sekilas laporan Q4 si pembuat chip legendaris ini.
www.barchart.com
Laba Q4 Intel campur aduk. Pendapatannya $13.7 miliar, lebih tinggi dari perkiraan analis $13.4 miliar. Meski kerugian bersihnya melebar ke $591 juta, dari $126 juta di kuartal yang sama tahun lalu, laba per saham yang disesuaikan ada di $0.15, hampir dua kali lipat dari ekspektasi analis $0.08.
Namun, panduan Intel bikin investor khawatir. Perusahaan memperkirakan pendapatan antara $11.7 miliar dan $12.7 miliar di kuartal ini, yang titik tengahnya di bawah perkiraan pasar $12.5 miliar. Intel memperkirakan laba disesuaikan impas, juga lebih rendah dari $0.05 yang diharapkan analis.
Perusahaan menyalahkan panduan lemah ini pada masalah pasokan, yang diperkirakan akan membaik di kuartal kedua tahun ini. Setelah kenaikan tajam – saham naik hampir 109% dalam 52 minggu sebelum laporan – Intel butuh laporan yang sempurna. Ketidakadaannya itu yang picu jual massal.
Sementara itu, berkat investasi dari Nvidia dan Softbank (SFTBY), pelepasan saham Mobileye (MBLY), dan penjualan saham Altera ke Silver Lake, Intel tutup 2025 dengan kas setara $14.26 miliar. Meski pengumpulan modal dan konversi utang pemerintah AS ke saham telah menambah jumlah saham beredar Intel, itu membantu mengisi peti uangnya dengan dana yang sangat dibutuhkan.
Intel masih bayangan samar dari masa kejayaannya, di mana dia identik dengan chip, seperti Nvidia dengan chip AI sekarang. Tapi perusahaan sedang jalankan strategi perbaikan. Mereka investasi besar di bisnis *foundry*. Meski pengumuman kerja sama *foundry* besar belum terlihat, ada harapan perusahaan bisa dapat pelanggan besar di paruh kedua tahun. Apple (AAPL) adalah salah satu yang dikabarkan lagi bicara dengan Intel.
Custom Application-Specific Integrated Circuit (ASIC) adalah area pertumbuhan lain untuk Intel, dan bisnis ini berjalan di tingkat tahunan $1 miliar. Perusahaan memperkirakan total pasar yang bisa dituju (TAM) sebesar $100 miliar.
Di CES 2026, Intel luncurkan prosesor Panther Lake, yang dibuat dengan node proses 18A dan diterima baik pasar. Ada juga pengakuan yang tumbuh peran Central Processing Units (CPU), buatan Intel, dalam ekosistem AI. Permintaan untuk PC AI adalah pendorong kunci lain untuk saham Intel.
Agak sulit menilai Intel, yang sahamnya terlihat mahal di level forward price-to-earnings (P/E) 282x dan P/E-to-growth (PEG) 28.57x. Tapi Intel, yang pernah jatuh di bawah 1x nilai bukunya, sekarang diperdagangkan sekitar dua kali nilai buku.
Kisah Intel lebih tentang kebangkitan laba jangka panjang. Saya percaya argumen investasi di Intel berkisar pada komentar CEO Lip-Bu Tan selama panggilan laba Q4. Dia bicara peluang pasar besar untuk perusahaan dan berkata, “Luasnya IP dan keahlian kami di desain silikon, integrasi tingkat sistem, manufaktur wafer, dan *packaging* canggung memberi kami posisi unik untuk manfaatkan tren didorong AI ini.” Tapi, Tan akui bahwa “eksekusi Intel perlu terus membaik.”
Saya tambahkan, meski eksekusi Intel sudah membaik, perusahaan masih perlu lakukan lebih banyak di depan itu. Keseluruhan, saya tidak akan jual INTC panik, tapi saya juga tidak terlalu tertarik untuk beli saat turunnya saham Intel hari ini. Saya percaya banyak dari pertumbuhan dan perbaikan operasional yang diharapkan sudah tercermin di harganya.
Pada tanggal publikasi, Mohit Oberoi memiliki posisi di: INTC, NVDA, AAPL. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini pertama kali terbit di Barchart.com