Pasar menunjukkan nafsu berisiko yang baru, karena Bitcoin (BTCUSD) naik di atas $95.000 dan mencapai $97.000 minggu ini. Setelah periode kinerja buruk, cryptocurrency sekali lagi naik. Kenaikan ini bertepatan dengan sinyal inflasi AS yang mendingin, angka pekerjaan yang stabil, dan aliran masuk yang kuat ke ETF crypto.
Perusahaan treasury dan analisis Bitcoin MicroStrategy, sekarang beroperasi sebagai Strategy (MSTR), menuangkan uang ke cryptocurrency, menunjukkan optimisme kuat pada aset digital. Bahkan, CEO MSTR Michael Saylor memperkirakan harga Bitcoin akan mencapai $1 juta pada 2029.
Pada titik ini, haruskah kamu membeli, menjual, atau menahan saham MSTR?
Berkantor pusat di Tysons Corner, Virginia, Strategy adalah perusahaan treasury Bitcoin pertama dan terbesar di dunia. Awalnya fokus pada perangkat lunak analisis perusahaan sejak didirikan 1989, perusahaan ini secara strategis beralih mengadopsi Bitcoin sebagai aset cadangan treasury utamanya, membangun kepemilikan yang besar.
Pergeseran ini memposisikan Strategy untuk menawarkan eksposur ke Bitcoin kepada investor melalui berbagai sekuritas sambil memajukan inovasi analisis. Perusahaan memiliki kapitalisasi pasar $49.1 miliar.
Saat Bitcoin melalui periode sulit, saham Strategy juga merasakan dampaknya. Dalam 52 minggu terakhir, saham telah turun 52.67%, dan dalam enam bulan terakhir, 61.9%. Sebagai perbandingan, Indeks S&P 500 ($SPX) yang lebih luas telah naik 16.89% dan 10.8% dalam periode yang sama.
Saham pernah mencapai harga tertinggi 52-minggu $457.22 pada Juli 2025, tetapi turun 62% dari level itu. Namun, karena Bitcoin bangkit kembali setelah “musim dingin crypto,” saham telah naik 10.4% dalam lima hari terakhir. Saham naik 16% dari terendah 52-minggu $149.75 yang dicapai pada 2 Januari 2026.
www.barchart.com
Saham MSTR diperdagangkan dengan diskon dibandingkan sejenisnya. Rasio harga terhadap pendapatannya sebesar 6.25x jauh lebih rendah dari rata-rata industri 32.73x.
Pada 30 Oktober, Strategy melaporkan hasil kuartal ketiga untuk fiskal 2025. Total pendapatan perusahaan meningkat 10.9% year-over-year (YOY) menjadi $128.69 juta, melebihi perkiraan analis Wall Street sebesar $117.10 juta. Ini didasarkan pada total lisensi produk dan pendapatan layanan langganan Strategy, yang tumbuh 62.9% per tahun menjadi $63.35 juta.
Cerita Berlanjut
Pendapatan operasi Strategy melonjak, berubah dari kerugian $432.58 juta di Q3 2024 menjadi keuntungan $3.89 miliar di Q3 2025, yang termasuk keuntungan belum terealisasi pada aset digital perusahaan sebesar $3.90 miliar. Laba bersihnya berubah dari rugi $1.72 per saham menjadi EPS $8.42.
Setelah hasilnya, perusahaan mengumumkan telah membentuk cadangan dolar AS sebesar $1.44 miliar. Cadangan ini akan digunakan untuk membayar dividen saham preferennya dan bunga atas hutang yang beredar. Itu didanai dari hasil penjualan saham biasa Kelas A.
Analis Wall Street memiliki pandangan yang tidak antusias tentang perjalanan laba bersih Strategy. Untuk kuartal keempat, kerugian per saham diperkirakan meningkat signifikan YOY menjadi $18.06. Untuk fiskal 2025, kerugian per saham juga diperkirakan tumbuh cukup besar YOY menjadi $30.86. Namun, kerugian per saham untuk fiskal 2026 diproyeksikan turun 32.4% per tahun menjadi $20.87.
Bulan lalu, analis Citi Peter Christiansen mengulangi peringkat “Beli” pada saham tetapi menurunkan target harga dari $485 ke $325. Analis mencatat bahwa target harga diturunkan karena pandangan perusahaan yang diperbarui tentang valuasi aset digital. Namun, Christiansen mengharapkan reformasi legislatif menjadi katalis untuk pertumbuhan saham menuju 2026.
Di bulan yang sama, analis di Bernstein menurunkan target harga perusahaan dari $600 ke $450, sambil mempertahankan peringkat “Unggul” pada saham. Namun, analis berpendapat bahwa kekhawatiran tentang stabilitas keuangan Strategy dilebih-lebihkan. Ahli Bernstein percaya perusahaan dengan cepat berubah menjadi bisnis operasional keuangan cadangan Bitcoin yang dapat menawarkan hasil pendapatan tetap dan produk tabungan kepada investor.
Analis Cantor Fitzgerald menurunkan target harga saham dari $560 ke $229 tetapi mempertahankan peringkat bullish “Overweight.” Analis menyebutkan penghitungan ulang kepemilikan Bitcoin perusahaan sebagai alasan penurunan ini, tetapi mereka mempertahankan pandangan bullish jangka panjang pada Bitcoin dan tetap optimis tentang MSTR.
Pada November, analis di Monness, Crespi, Hardt meningkatkan peringkat saham dari “Jual” menjadi “Netral.” Analis menyebutkan premi yang lebih rendah relatif terhadap kepemilikan Bitcoin MSTR dan risiko penurunan yang berkurang.
MSTR telah menjadi saham populer di Wall Street, dengan analis memberikannya peringkat konsensus “Beli Kuat.” Dari 16 analis yang memberi peringkat saham, mayoritas 13 analis memberi peringkat “Beli Kuat,” satu analis menyarankan “Beli Sedang,” sementara dua analis bermain aman dengan peringkat “Tahan.” Target harga konsensus $473.79 mewakili kenaikan 172.8% dari level saat ini. Target harga tertinggi dari analis sebesar $705 menunjukkan kenaikan 305.9%.
www.barchart.com
www.barchart.com
Nasib Strategy sangat tergantung pada volatilitas Bitcoin, aset yang sangat berubah-ubah. Saham menghadapi risiko penurunan, terutama jika crypto mengalami penurunan berkepanjangan. Namun, analis tetap bullish pada saham, mengharapkan kenaikan signifikan. Oleh karena itu, investor mungkin ingin mempertimbangkannya dengan harapan keuntungan besar.
Pada tanggal publikasi, Anushka Dutta tidak memiliki (baik langsung maupun tidak langsung) posisi dalam efek apa pun yang disebut dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com