Setiap tahun, pekerja di seluruh dunia mengirim sekitar $900 miliar ke keluarga mereka di kampung halaman. Dalam hal membantu mengirim uang itu, pasar kini terbuka lebar. Alasannya adalah momentum terkini di balik stablecoin, yang menawarkan cara mudah untuk memindahkan uang antar negara—dengan harga jauh lebih murah daripada sistem transfer lama, yang biayanya bisa mencapai 6%.
Stablecoin, yang didukung cadangan untuk menambatkan nilainya ke mata uang fiat seperti dolar, lama digunakan oleh pedagang kripto berpengalaman. Kini, jutaan orang biasa juga menggunakannya lewat dompet digital. Ini menimbulkan pertanyaan bisnis menarik: Perusahaan mana yang paling siap memanfaatkan tren stablecoin baru?
Apakah itu pemain pengiriman uang lama, seperti Western Union atau MoneyGram? Atau perusahaan asli kripto, seperti Kraken atau Coinbase? Atau malah PayPal atau salah satu dari banyak fintech yang masuk ke ruang stablecoin?
Meski industri stablecoin yang muncul terbuka untuk diambil, para ahli bilang bahwa pemain pengiriman uang lama dan pendatang baru masing-masing punya kelebihan dan tantangan sendiri.
Sistem pengiriman uang yang bermasalah
Saat orang mengirim uang lintas batas, biayanya tinggi. Bank Dunia menemukan dalam laporan awal tahun ini bahwa biaya rata-rata untuk mengirim uang lebih dari 6%. Biaya ini bisa menyebalkan seiring waktu, terutama bagi imigran berpenghasilan rendah yang mengirim uang ke negara berkembang.
“Orang mengeluarkan uang luar biasa untuk mengirim uang ke luar negeri,” kata Yesha Yadav, profesor hukum di Universitas Vanderbilt yang ahli regulasi keuangan. “Ini mempengaruhi berapa banyak uang di kantong orang yang paling kekurangan dan rentan, karena perantara mengambil uang tanpa alasan jelas.”
Di sinilah stablecoin bisa masuk. Berkat teknologi blockchain, token digital ini bisa membuat pembayaran internasional lebih cepat dan murah. IMF baru-baru ini menerbitkan artikel tentang bagaimana mata uang digital ini dapat meningkatkan pembayaran dan keuangan global.
Stablecoin juga jadi prioritas di dunia keuangan sejak Presiden Donald Trump menandatangani Genius Act pada Juli. Undang-undang itu membuat kerangka regulasi untuk mata uang digital. Sejak itu, pemain pengiriman uang besar, seperti Western Union dan PayPal, telah kembangkan penawaran stablecoin mereka.
Argumen untuk dan melawan perusahaan yang sudah ada
Dalam hal adopsi luas stablecoin untuk pengiriman uang, pemain tradisional seperti Western Union punya keuntungan basis pelanggan yang sudah ada di seluruh dunia. Perusahaan jenis ini sudah punya regulasi mapan di berbagai negara. Begitu kata Nate Svensson, analis riset ekuitas senior di Deutsche Bank. Ia bilang perusahaan seperti Western Union telah kembangkan kepatuhan secara internasional selama puluhan tahun, bahkan mungkin berabad-abad.
“Saya pikir [Western Union] punya banyak keunggulan bawaan dibanding pemain kripto yang baru lahir ini,” katanya.
Analis lain, Brett Horn dari Morningstar, juga menyebut merek pengiriman uang tradisional mungkin punya keuntungan dalam perlombaan ini, mengutik sejarah panjang mereka dengan klien. Saat ditanya tentang startup kripto yang fokus hanya pada pengiriman uang menggunakan stablecoin, dia bilang, “Sering kali kedengarannya sangat bagus, tapi sejujurnya, [startup ini] mengabaikan beberapa kesulitan nyata yang mungkin mereka hadapi.”
Di sisi lain, perusahaan asli kripto punya keunggulan dalam keakraban dengan teknologi dan kemampuan untuk gesit. Sebaliknya, perusahaan seperti Western Union mungkin sulit meninggalkan praktik bisnis lama yang sudah dikenal baik oleh perusahaan dan pelanggannya. Ketika mereka memasukkan transfer stablecoin untuk pengiriman uang di samping sistem transfer fiat yang ada, pada dasarnya mereka memiliki dua lengan bisnis yang bersaing satu sama lain.
“Mereka bersaing dengan diri mereka sendiri, dan itu penghambat alami untuk perubahan,” kata Jessica Wachter, profesor keuangan di The Wharton School, tentang pemain pengiriman uang lama. “Startup akan sepenuhnya fokus pada [stablecoin], sedangkan saya tidak yakin [Western Union] akan fokus sepenuhnya padanya.”
Selain lembaga keuangan lama dan startup kripto, jenis perusahaan lain juga berusaha menang dalam pertarungan ini—perusahaan kripto yang lebih besar. Kraken, misalnya, punya aplikasi di mana pengguna bisa kirim dan terima dana di lebih dari seratus negara.
Regulasi untuk mata uang digital ini masih relatif baru, karena Genius Act baru ditandatangani menjadi undang-undang pada Juli, dan pengembangan teknologinya masih tahap awal. Yesha Yadav, profesor hukum di Universitas Vanderbilt, berpikir stablecoin akan jadi lebih populer tahun ini, seiring aturan perlindungan konsumennya diperkuat.
“Saya pikir stablecoin punya peluang besar untuk memperluas jejaknya,” katanya.
Cerita ini awalnya ditampilkan di Fortune.com